2017 年左右，比特币发生了一件不同寻常的事。
我们在科学比特币研究所的最新研究揭示了一个惊人的巧合。
此前按照指数接近 4 的幂律增长的链上交易，经历了急剧放缓。
大约在同一时期，比特币价格幂律日斜率的波动率（σ）在 2016 年至 2017 年间增加了一倍以上。
同一时期发生了两项重大变化。
这是巧合，还是比特币经济生态系统发生根本性结构转变的证据？
比特币衍生品、机构投资者、托管交易以及最终出现的“纸面比特币”，或许从根本上改变了经济活动转化为链上交易的方式。
然而，比特币的价格和采用率仍然遵循其长期尺度定律。
我们的工作假设是：经济活动并未停止增长，而是越来越少地体现在链上。
我们目前正在调查这些变化是否存在共同的结构断点，以及能否重建缺失的经济活动。
比特币的尺度之谜仍在继续。

我认为大多数人其实并不真正明白正在发生什么。
这是很长一段时间以来，社区币首次大幅上涨，说实话，这可能会催生一轮小牛市。
我认为 $mihao 会涨到 $100m ，甚至可能更高。

$ZHONGJI 一天拉了21.91%，88.75这个位置，我劝你先别急着追。
今天宏观面其实没给明确方向，美联储纪要和非农都过了窗口期，美元指数横着走，BTC跟纳指的相关性这周掉到0.3附近，说明外部流动性没在推。这波涨就是场内资金+链上动作自己干的。24h成交额55M，对一个小市值标的来说不算小，但要注意最低72.79到最高89.64的振幅，日内接近23%，这是典型的高波动结构，不是健康趋势启动。
基本面看，$ZHONGJI这种标的没有主流叙事背书，涨起来靠的是情绪和筹码集中度。链上我盯的是两个东西：一是大额转入交易所的频次，二是持仓地址数的变化。如果拉盘后地址数不增反降，那就是老筹码在换手，不是新资金进场。目前这个量能，更像是短线资金在做接力，不是中线建仓。
技术面，88.75已经贴着24h高点，上方89.64是今天必须突破的阻力。RSI这种位置大概率已经进超买区，追多的风险收益比很差。我的逻辑很明确：看多不追多，等回踩。回踩72.79-75区间如果能缩量稳住，那才是二次上车的机会；如果直接跌破72.79，说明这波就是诱多，反手看空。
操作���议：现价不进场。回踩74-76分批轻仓试多，仓位控制在总资金5%以内，止损放在71.5下方，止盈第一目标86，第二目标看能不能站稳90。如果放量突破90且成交额继续放大，再考虑加仓，但别超过10%。
别只看盘面，盯链上大额转账和交易所

还记得他吗？
史上最优秀的交易员之一。
完全正常。

市销率20倍到底贵不贵？把OpenAI拉过来比一比

1.4万亿美元估值，对应多少收入？

2026年前九个月营收332.42亿美元，第三季度单季169.56亿美元，10月年化运行率约810亿美元。按810亿年化算，1.4万亿对应的市销率约17倍；按2027年市场预期的更高收入算，可能降到11到13倍。‌‌

拿OpenAI做参照。OpenAI 3月投后估值8520亿美元，9月年化营收500亿，年底预期700亿，对应约18倍远期市销率；按净口径500亿算则升至25.6倍。Anthropic在增速更快的情况下，市销率反而比OpenAI低。

但“比OpenAI便宜”不等于“便宜”。17倍市销率放在软件行业属于高位，放在AI赛道算合理，放在一家季度环比增速从144%骤降至47% 的公司身上，就需要打个问号。市场愿意给高市销率，前提是增速能撑住。增速一旦掉档，倍数就会被重新定价。

DCF估值大师Damodaran做过一个测算：要撑起他模型中的每股价值，核心假设是10年后收入达到一万亿美元——全球至今没有一家公司做到过。这个假设能不能成立，决定了1.4万亿是起点还是天花板。

所以贵不贵的问题，答案不在市销率数字本身，在于你信不信第三季度47%的环比增速是“降档”而不是“刹车” 。信，20倍不贵；不信，10倍也嫌多。
#每周来晒
👉 #Anthropic推进IPO估值最高1.4

谷歌在官方博客介绍，Gemini Live登陆Apple CarPlay后，司机可在平均约一小时的通勤中免提处理邮件总结、日程查看和会议演练等任务，相关对话会在手机和车机间同步。
车载语音助手以前的业务范围是点歌和报路，现在直接进化成堵车场景里的面试陪练，前面红灯还没变绿，你已经在方向盘后面被模拟了一轮灵魂拷问。
$BTC

🔥 今天有哪些值得聊的话题？Gate Square 热门话题现已上线！

🔹 #USOctoberCPIBeatsExpectations
通胀再度升温。美联储会转向更鹰派吗？这对美股、黄金和加密货币意味着什么？

🔹 #AnthropicIPOValuationCouldReach1_4T
这家 AI 巨头正迈向公开上市。1.4 万亿美元的估值合理吗？这会推动新一轮 AI 投资热潮吗？

🔹 #USAICStocksFallBroadly
NVIDIA 收盘下跌 5.47%。这只是一次健康回调，还是高企的 AI 估值开始面临更大压力？

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凌晨四点 还在看 Anthropic 的上市路演视频 🤖
里面有一句很炸 联合创始人 Tom Brown 说 以前适配一个新芯片平台要几十个工程师干几个月
这次他们让 Mythos 自己来 大约3天 Claude 就跑在了 AMD 的 GPU 上 内核几乎全是模型自己写和移植的
传统做法他们给的对比是 6到12个月
X 上几条帖子几十万播放 不少人开始说英伟达 NVDA 的 CUDA 护城河要被 AI 削平
不过脚注我看了 3天说的是一个模型的提示处理环节 在 MI355X 上跑到可用水平 不是整套训练迁移 也没有第三方验证
反差最大的一点 英伟达 NVDA 还在认购约100亿美元 Anthropic 股份 AMD 认购约25亿 被说护城河松动 照样排队入股 😂
今天美股盘中 AMD 涨约5% NVDA 涨约3.6% Anthropic 预计11月18日定价 19日纳斯达克上市
模型三天搬一个芯片平台
我三天连周报都没憋完 🫠

这细节画的太绝了，以为是照片，结果是油画

按账户数量统计，我们追踪的所有交易所交易者都倾向做多；按持仓加权，HTX 的精英账户中有 69% 做空。11 月 11 日，Hyperliquid 规模最大的受追踪账户也将 68% 的资金配置在空头一侧。

#ShareWeekly #ShareWeekly #GOLDMAN
引言
Goldman Sachs 是全球最具影响力的投资银行和金融机构之一。其决策、研究和市场展望受到投资者、金融分析师、企业和政策制定者的密切关注。在当今瞬息万变的金融环境中，Goldman Sachs 继续在塑造有关全球市场、经济增长、投资策略和金融创新的讨论方面发挥重要作用。
随着全球市场面临通胀、利率预期、地缘政治发展和技术变革带来的不确定性，机构金融分析比以往任何时候都更加重要。
Goldman Sachs 及其全球影响力
Goldman Sachs 成立于 1869 年，现已发展成为一家大型全球金融机构。其业务涵盖投资银行、全球市场、资产管理和财富管理。
该机构通过财务咨询服务、融资、交易和投资解决方案为企业、政府和投资者提供支持。
其市场研究也受到广泛关注，因为机构投资者经常利用经济预测和金融分析来了解不断变化的市场状况。
利率对金融市场的影响
利率仍是影响全球金融市场的最重要因素之一。当各国央行维持较高利率时，借贷成本会上升，这可能影响企业投资、消费者支出和股市估值。
另一方面，利率下调的预期可能提振投资者信心，并支持成长型行业。
对于 Goldman Sachs 和其他大型金融机构而言，了解央行政策对于评估市场风险和投资机会至关重要。
技术与人工智能
人工智能正在改变全球金融行业。金融机构正

之前那些喷子现在又该改口喊爸爸了，利润已经到了让人直呼离谱的地步。

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Syko-meter 显示底部已经形成。
没有任何信号是完美的，但在过去 12 个月里，这个指标准确判断出了：
- 9 次局部底部中的 8 次
- 8 次局部顶部中的 7 次
有时信号触发后，价格还会稍微走低或走高，但几乎总是非常接近。
唯一一次错误的底部读数出现在今年 5 月。
唯一一次错误的顶部读数出现在今年 4 月。
最近这个底部信号出现在 200D + 300D SMA 水平。
共振非常强。

#WCTCS9 #SKHynix

SK HYNIX 报价 978 USDT：做多还是做空？AI 内存、目标价与交易策略

SK hynix 当前交易价格为你提供的参考价 978 USDT。它是 AI 基础设施的重要供应商，因为先进服务器需要高带宽内存（HBM）、服务器 DRAM 和企业级存储。业务势头能否支撑进一步上涨，还是获利了结可能引发回调？我会等待价格确认，而不是追涨或追跌。

基本面展望

SK hynix 报告称，2026 年第三季度营收为 104.62 万亿韩元，环比增长 32%，同比增长 328%。营业利润达到 83.33 万亿韩元，环比增长 38%，营业利润率约为 80%。净利润为 39.78 万亿韩元。公司预计 HBM4 将从第四季度起成为主流，并表示长期协议覆盖 2027 年和 2028 年预期产能的 50% 以上。这些业绩支撑增长，但并不能保证股价上涨。

HBM 很重要，因为 AI 加速器需要高速内存。服务器 DDR5 和企业级 SSD 则带来额外机遇。SK hynix 必须扩大 HBM4 产能、维持良率并控制成本。投资者应关注竞争、资本支出和 AI 基础设施支出。强劲的基本面仍可能与短期波动并存。

以 978 USDT 为基准的价格水平

以下是根据你提供的 978 USDT 参考价计算的示意区间，并非经核实的实时图表价位。支撑位：965、950、9

比特币四年周期：减半驱动的轮回

比特币最核心的叙事，藏在代码写死的减半机制里，由此形成约四年一轮的市场周期。

每21万个区块，矿工奖励减半，新增供给收缩。历史上，减半之后12–18个月往往迎来牛市高点，狂热过后，便是漫长的熊市消化、磨底蓄力，等待下一轮减半开启。

周期的本质，是供给变化叠加人性循环：贪婪推高泡沫，恐慌砸出低点。如今ETF、机构资金入场，市场体量变大，波动节奏会放缓，但这套供需轮回的底层逻辑，依旧被很多交易者作为长线参考。

周期是历史规律，不是必然的预言。它帮我们看清所处位置，却不能用来精准预判顶底。敬畏周期，同时保留对黑天鹅的警惕，才是在这个市场长久走下去的前提。

你看到这条帖子，是因为你今天赢了

#GateRanksThirdIn24HNetInflows
Gate 24 小时净流入跻身全球前三：资本流动、流动性与交易所增长的强烈信号
据 DefiLlama 数据，Gate 24 小时净流入约为 4066 万美元，在全球中心化加密货币交易所中排名第 3。这在资本快速流动、交易平台竞争依然激烈的市场中是一项值得瞩目的成就。这一结果值得关注，不仅因为它的排名，还因为它凸显了 Gate 在全球数字资产生态系统中日益增强的影响力，也为市场参与者提供了另一个有用的观察指标。

资本流动是理解加密货币市场的重要组成部分。价格告诉我们买卖双方达成的交易价格，交易量显示资产易手的活跃程度，而交易所资金流则有助于揭示资金在钱包和交易平台之间的流动情况。当一家交易所录得净流入时，意味着在该时段内流入资产的计量价值超过了流出资产的价值。这并不自动意味着所有流入资金都会用于购买加密货币，但确实表明平台的净资本流动出现了显著变化。
报告中的 4066 万美元可能反映了多种不同的决策。一些用户可能会转入稳定币或其他资产，为现货买入做准备。另一些用户可能会存入抵押品以管理期货仓位、调整投资组合配置、转入资金用于结算，或为未来的机会预留资金。投资者也可能因为希望在市场状况变化时拥有更大的灵活性而将资产转入交易所。这些可能性说明，解读资金流入时应当谨慎，而不应将其视为必然的买入压力。

对 Gate 而言