#Gate30日净流入全球第二 📢
#特斯拉Q3财报 #WCTCS9 北京时间10月22日凌晨,特斯拉即将发布Q3财报。
👉市场预期:营收279‑281亿美元,调整后EPS 0.43‑0.45美元,同比下滑10%~14%。
🚗交付数据:Q3交付48.65万辆,高于华尔街预期5.3%,但同比依旧跌2.1%。
增产没有跟上,超预期来自去库存:生产46.44万台,比交付少2.2万台。
🔑真正的核心看点:汽车毛利率(剔除碳积分)
二季度是16.3%,市场期待冲回17%。一旦跌破16%,代表降价走量已经固化,单车利润持续变薄。
⚡储能业务:储能装机13.7GWh,同比+9.6%,不及预期15.9GWh。储能利润率高于整车,增量不及预期则利润弹性有限。
💸现金流压力巨大:预期Q3自由现金流约‑40.9亿美元,资本开支79.4亿;全年资本开支超250亿,高投入状态还要维持2‑3年。
资金主要砸向AI算力、自研芯片、机器人项目,现阶段只有折旧、暂无收益。
📊决定股价的三大指标:
1、汽车毛利率能否站稳17%上方
2、自由现金流亏损是否有所收窄
3、Robotaxi、FSD有没有可落地、可量化的进展
小结:交付好看不足以拉动股价。市场要的是——销量可以转化成利润,巨额投入能看见回报。