本周主题：财报还是宏观明朗？

11月的第一个交易周，市场日程格外密集。一方面，Apple、Palantir、AMD、Supermicro、Qualcomm 和 Arm 等科技巨头将发布财报；另一方面，美国中期选举和10月就业报告也恰好集中在同一个日历周。这让投资者面临一个自然的两难：应该关注公司层面的叙事，还是等宏观层面的不确定性消散？这个问题没有唯一的“正确”答案；不过，梳理本周的事件或许有助于做出更稳妥的决策。

Apple 和 Palantir：新时代的首次考验

美国市场周一11月2日收盘后，Apple 将发布2026财年第四季度财报——这是新任 CEO John Ternus 领导下的首份财报，他于9月接任。市场预期每股收益约为1.99美元，营收为1134亿美元，同比增长10.7%。除了整体数据外，值得关注的关键领域包括 iPhone 需求走势、服务收入的增长势头，以及内存成本上涨对毛利率的潜在影响。Palantir 也将在同一天发布财报；主要关注点在于，其由 AI 驱动的企业软件叙事在多大程度上体现为具体的财务数据。 AMD 和 Supermicro：数据中心故事的下一篇章

周二11月3日，恰逢美国中期选举，AMD 将发布最新财报。市场预期营收约为130亿美元（同比增长41%–42%），每股收益为1.95美元（同比增长62.5%）。不过，真正的关注点不在于上一季度的数据，而在于管理层对未来的展望。有关 EPYC 服务器处理器需求、Instinct AI 加速器表现以及供应限制是否有望缓解的信息，将成为衡量数据中心叙事能否持续的指标。Supermicro 也将在同一天发布财报；AI 服务器需求如何转化为具体订单和营收，将为行业发展趋势提供更全面的视角。

选举日与市场：为不确定性定价

11月3日的美国中期选举是影响金融监管和投资环境的关键变量，因为选举将决定国会的控制权。市场在很大程度上已计入众议院控制权可能易手的情况，而参议院的控制权仍不明朗。选举结果对 AI 投资和数据中心监管的潜在影响，是科技股关注的一个关键点。在这种情况下，重要的是不要把选举结果视为明确的“方向指标”，而应将其看作不确定性的来源。从市场心理角度来看，许多投资者在结果明朗之前采取“先等明朗，再建仓”的做法，是可以理解的。

Qualcomm 和 Arm：芯片生态系统的两副面孔

Qualcomm 和 Arm 的财报定于周三11月4日发布。评估 Qualcomm 时，将关注其在移动芯片市场中的地位，以及在汽车和物联网（IoT）等增长领域的表现；评估 Arm 时，则将关注人工智能时代其芯片设计授权模式的韧性。这两份财报或许能让人一窥半导体行业的整体格局——不仅涵盖数据中心领域，也包括边缘设备和授权生态系统。

就业报告：通往美联储12月决策之路

周末，即11月6日周五，美国将公布10月就业报告。经济学家预计，非农就业人数将增加60,000–65,000人，失业率将维持在4.2%。这份数据尤为重要，因为它是美联储12月8日至9日会议前最后一份就业数据。10月28日，美联储将政策利率维持在3.75%–4.00%区间；然而，两名委员投票支持加息这一事实，已经影响了市场对12月决策的预期。如果就业数据强于预期，利率预期可能随之重新定价，这一因素或会加剧股市和加密货币市场的波动。 从本周的整体格局来看，公司财报为公司层面的叙事提供具体内容，而选举和就业数据则构成宏观经济框架。这两个层面在同一周交汇，因此采取整体视角、避免过度看重任何单一数据点，更有价值。

本文内容仅供参考，不构成投资建议。

$AAPL $PLTR $AMD $SMCI $QCOM

#USEarningsSeason #USMidtermsEnterFinalStretch #AppleQ3EarningsInFocus
#ShareWeekly