我的 Q3 复盘总结：一次判断正确，一次仍在复盘，以及我对 Q4 的关注重点

季度最后一天总会让我重新翻看笔记，诚实面对自己哪些做法奏效了，哪些没有。以下是我的 Q3 复盘记录。

我最庆幸自己做出的判断

在季度中期的震荡行情中保持耐心，而不是强行交易。本季度有多个阶段，价格连续数日处于窄幅区间内，每一次本能都在告诉我“做点什么”。那些我按兵不动、等待某个价位真正确认，而不是过早猜测突破的时刻，最终都是执行得最干净的交易。那些因为看着区间感到无聊就贸然入场的交易，给我造成的损失比市场本身带来的还要大。

让我印象最深的具体例子，是把重新收复的价位视为需要证明自己的东西，而不是立刻庆祝的对象。一个此前失守后重新收复的价位，只有在回踩时真正守住之后才有意义。今年早些时候，我买在收复本身，而不是等待回踩，因此吃了亏；而本季度我终于始终如一地吸取了这一教训。这确实带来了明显的不同。

值得诚实复盘的一点

在确认支撑该走势的基本面是否真的足以支撑价格之前，就对叙事驱动的行情感到兴奋。Q3 有几次某个代币或板块的叙事快速升温，而在我完成对使用量数据、供应结构或实际买家是谁等基本功课之前，单凭这个故事就吸引了我。回头看，那些奏效的交易，是我将“这是个很棒的故事”与“这是个很好的入场点”区分开来的交易；而那些没有奏效的交易，则是我让这个故事替我思考的交易。

我不会假装自己已经彻底解决了这个问题。这是我最常发现自己在做的事，也是我希望在进入 Q4 时主动克服的习惯。

我在 Q4 会继续关注的事项

本季度的几条线索似乎还没有结束。企业金库对 BTC 的累积比 headline totals 所暗示的更加不均衡，主要由少数几家主导买家完成大部分累积，而一些新入场者正试图建立可信度。这种累积会否扩展到更多参与者，还是会继续集中在少数几个名字上，是我希望持续跟踪的事情，而不是预先假定某一种结果。

我也在关注代币化现实世界资产，尤其是股票，在链上交易量方面持续增长的情况。这一趋势在 Q3 期间不断发展，看起来不像是一时风潮，更像是确实正在被使用的基础设施。下个季度这些交易量会集中到哪里，以及新入场者能否有意义地争夺这部分交易量，值得密切关注，而不是想当然地认为当前的领先者会一直保持不变。

在宏观方面，每次出现剧烈回调时，我都希望继续区分“杠杆出清”和“真正的趋势变化”。本季度提醒了我，清算数据能告诉你很多关于谁受到了伤害的信息，但未必能告诉你价格接下来会走向哪里。进入 Q4 时，我希望自己能更加清晰地把握这一点，而不是变得更加松散。

我的诚实总结

Q3 教会我的更多是耐心，而不是预测。最好的决定不是那些让我提前判断出一段行情的决定，而是那些让我等待确认、没有让一个好故事取代实际功课的决定。进入 Q4，我希望比本季度更加始终如一地坚持这种纪律。

讨论

你的 Q3 复盘总结是什么？是一次你引以为傲的判断、一次仍在复盘的交易，还是无论如何都要带入 Q4 的某件事？欢迎在下面分享你自己的复盘，我真的很想看看其他人从这个季度中得出了什么。

不构成财务建议。在做出任何交易或投资决定之前，务必自行研究。

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