#FedSeesTreasuryMarketFunctioningWell

卡什卡利的消息很直接：美国国债市场运行良好。
明尼阿波利斯联储主席反驳了对收益率上升的担忧，表示流动性仍然充足，市场信号也保持完整。上周10年期国债收益率收于4.73%附近，而长期限收益率仍处于高位，但他认为市场不存在会迫使美联储改变其方针的失灵情况。在他看来，央行可以继续将政策利率作为控制通胀的主要工具。
TLT这只长期限美国国债 ETF 在日线图上反映了同样的环境。目前价格接近82.04，低于83.32的50周期 EMA 和84.42的200周期 EMA。RSI 已回落至44.13，MACD 仍略显负值。自此前接近89的高点以来，图表一直形成更低的高点，目前支撑位正在测试81附近的低位。价格走势与市场正在适应更高收益率的情况一致，而不是市场正在陷入停滞。
当一名美联储高级官员公开将市场状况描述为有序时，这会降低央行认为有必要直接干预债券市场的可能性。这样一来，市场焦点就会保持在传统的利率路径上，而不是转向资产负债表措施或紧急流动性措施。对于一直在计入各种形式政策支持的市场而言，这一区别很重要。
较为积极的解读是，收益率处于高位仍能被市场吸收，且没有引发系统性压力，这使美联储能够继续遵循其偏好的反应函数。更谨慎的解读是，收益率仍可能进一步上升，而且 TLT 的技术结构尚未显示出明确反转。运行良好并不自动意味着收益率已经见顶。
对于流动性评估，我相信卡什卡利所说的话，同时仍然尊重长期限债券的价格趋势。市场正在被允许完成出清，这与市场得到救助有所不同。未来几周的收益率走势将显示，10年期国债收益率的4.73%究竟是暂时高点，还是新的基准。
你如何解读官方安抚与 TLT 仍然疲软的技术面之间的结合？