机构对比特币的持续增持仍在不断进行，今天的两则独立新闻已经清楚证明了这一点。

总部位于东京的Metaplanet又向其资产负债表增持了2,823枚比特币，使其总持有量达到43,000 BTC。此次购买成本约为$170 million。该公司的发展历程确实令人惊叹：在2024年4月，它一枚satoshi都没有持有，而如今它已经成为全球最大的机构比特币持有者之一。通过这次最新收购，Metaplanet几乎追上了持有约43,514 BTC的Twenty One Capital，而两者之间的差距现在似乎正在演变成一场真正的竞赛，争夺“全球第三大机构比特币金库”的头衔。

该公司在2025年年末持有35,102 BTC，第一季度又增加了5,075 BTC，达到40,177；而随着这次最新购买，其自年初以来的增幅已记录约22.5%。Metaplanet的年终目标是持有100,000 BTC；要实现这一目标，它在未来6个月内还需要再收购57,000 BTC。按当前价格计算，这笔支出将超过50亿美元（over five billion dollars）。这意味着公司很可能需要进行多次大额增发和债务融资轮次，这对现有股东带来了执行风险以及潜在稀释风险。公司投资组合中的平均收购成本目前在$97,000到$104,000之间；而由于比特币在近几周的交易价格显著高于这一区间，公司目前正处于一笔可观的未实现利润之中。

另一方面，摩根士丹利（Morgan Stanley）的故事则朝着略有不同的方向展开。今年4月，该银行推出了自有的现货比特币ETF MSBT，该产品以0.14%的低费率在同类产品中脱颖而出，成为其类别中最便宜的产品之一。它在首周吸引了约一亿美元的资金净流入，并且在首月的17个交易日中均录得净流入；在任何一天都没有出现净流出。根据最新信息，该银行已将其在该产品中的持仓增加了约$29.8 million。尽管考虑到摩根士丹利的客户资产管理平台规模超过八万亿美元，这似乎只是一个不大的数字，但其真正的意义不在于规模，而在于方向：因为这属于一种结构，在这种结构下，超过15,000名金融顾问现在可以向其客户推荐比特币持仓。

这两则新闻的汇合，实际上突显了近期经常被讨论的一种分歧：虽然每一根红色K线都意味着散户端的卖压与恐慌，但机构端的增持策略却独立于价格波动而持续进行。仅凭这一点就不应将其解读为短期价格信号，因为此类机构采购是根据为期多年的金库（treasury）策略进行规划的，而不是由每日的价格变动决定。但对于那些通过Gate持有比特币头寸的人来说，更值得称道的是，无论市场价格如何波动，比特币增持都在持续不间断地进行——既包括日本的机构性公司，也包括华尔街的主要大型银行。

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