市场思考 - 7月26日

彭博社关于"$META 正建设云业务以销售AI计算"的标题让半导体股陷入混乱。
人们抓住"多余算力"这个短语，认为META正在削减资本支出。
幸好我订阅了彭博终端，我贴出了实际文章的截图。事实如下：
1. Meta正在考虑出售多余计算基础设施
2. 引用扎克伯格的话："几乎每周都有不同的公司从外部来找我们，要求我们建立API服务，或者询问我们是否有算力可以以高于我们购买价的溢价卖给他们。"
此时，也请记住，$META 的算力非常受限，以至于3天前$GOOG 限制了$META对Gemini的使用。
那么$META 为什么要这样做？可能的原因有很多，但最简单的理由是：扎克伯格看到XAI出租算力并能够重新评级股票。
为了让扎克伯格继续资本支出，他必须向投资者发出信号：这些资本支出最终将给投资者带来现金回报。
好的，那么谁在买单？从XAI租用算力的Anthropic，在出售推理服务时实现了80%的毛利率。
这可能是整个AI浪潮中第一次，算力的"最终状态"买家以远超预期的速度开始产生收入。
我将这整个新闻解读为对AI资本支出利好。
此外，市场忘记了$META 从$NBIS 和$CRWV购买算力……引用Serenity的话
基本上，当前盘前情况，用更简单的话说，像$NBIS 这样的新云服务商。
Costco：卖5美元烤鸡。沃尔玛：大量购买那些烤鸡，并将多余的部分作为"沃尔玛烤鸡"出售。
股市：抛售Costco。
我认为$NBIS 在这里提供了极佳的风险回报比，同样被拖累的整个新云板块也是如此——$CRWV 等。
抛开这一点，标普500指数保持强劲——反映了我们今天看到的板块轮动格局。
根据我之前的笔记，机构上周以最快的速度之一抛售了半导体股。
如果风险情绪出现反弹，这将刺激重新冒险。
祝好运！