盘前思考 - 29 Jun 26

亚洲市场早盘一度紧张，随后恢复至几乎未变。KOSPI和NKY均呈现极强的相关性，早盘下跌后缓慢回升至收盘。
我们来谈谈存储类个股。$285A 跌至82.5k水平，最终当日跌幅约4%。这对多头而言代表高风险回报比。$285A 也触发了之前我在其价格走势中注意到的一些模式。与此同时，另一侧传来消息，$SAMSUNG 和$SKYNIX 计划在韩国西南地区建设两个新的巨型芯片工厂，作为“国家项目”的一部分。让我们回到Leopold的《情境认知》文章——曼哈顿计划。早期阶段正在显现。各国正在视其为生死存亡之事。
主权建设论正实时显现。
此外，对韩国的直接影响是KOSPI的涨势应会进一步扩大。我正密切关注韩国小盘股。我相信对于小账户而言，这些可能会成为最佳机会之一。就个人而言，我担心那些股票代码的流动性不足，可能会选择旁观。
进入美国交易时段，我在周日的笔记中指出，季末再平衡中，约有1650亿美元的股票需要在收盘前卖出。有人问我，在这种情况下我将如何分配资金。没有正确答案。这取决于两个关键点：1 - 你的风险偏好如何？2 - 你认为有多少资金流已被抢跑？对于那些激进的投资者，这可能意味着在周二收盘时一次性买入。对于其他人，这可能意味着以两日时间加权平均价格买入市场。
我在最近几篇笔记中一直强调，我认为七月份多头将迎来最佳技术形态。让我在此再列举一遍。
首先，基本面看起来极为强劲。本周有两篇文章发布。第一条消息是$AAPL 正在游说白宫允许他们向$CXMT采购。这听起来可能对存储行业不利。请记住，存储市场是全球性的。引用Semianalysis的Dylan的话——“这真的无关紧要吗？CXMT在本十年内无法满足中国的需求。”接下来，我要强调，$CXMT 正在以约5%的折扣出售。在考虑质量差异后，几乎没有什么区别。那么$AAPL 为何这样做？不是价格问题，而是供应确实不足。如果说有什么影响，这直接证实了……供应确实不足。
其次，一篇文章指出$GOOG 正在限制$META对Gemini AI的使用。这有多疯狂？$META 无法获得足够的算力，以至于要从$GOOG那里获取。更疯狂的是……$GOOG 根本无法满足需求。
看，超大规模云服务商不会很快停止资本支出，即便他们的股价受到打击。因为他们看到了未来的收入。资本支出在t0时影响利润，而收入和积压订单在未来影响利润。随着这些收入的到来，超大规模云服务商将开始大量赚钱。记住……Anthropic的推理毛利率约为70%。通过现在进行建设，他们正在为未来建立护城河。
这将导致什么？再次重申，我反复强调的两个主题是算力（新经济）和内存池。虽然我认为存储将继续强劲，但反弹中容易的部分和估值差距已经消化。
在算力方面，$NBIS 是行业的领导者。$SHAZ 是一个有趣的新兴参与者，背后有Situational Awareness支持。我预计今晚会有一份13G文件出炉。在内存池方面，股票代码包括$ALAB、$CRDO、$PENG、$MRVL。对于$CRDO，上周五的抛售很大程度上受到罗素指数再平衡的影响（如我周日笔记所述），我认为240附近区域提供了极佳的风险回报价值。
在我上周的笔记中，我谈到了$BABA ——我强烈认为，现在连Burry都卖出了$BABA ，市场情绪不可能比现在更差了。这些水平也提供了良好的风险回报。尤其是9月看涨期权非常便宜。
祝好运！