#STRCHitsAllTimeLow 理解STRC及其为何跌至历史最低点
STRC是Strategy(原MicroStrategy)发行的浮动利率永续优先股,旨在维持每股100美元的面值,年化股息率为11.5%。该股票已暴跌至约75至83美元,较其预期面值折价17%至25%。这种下跌源于多个相互关联的因素,共同对该工具形成了完美风暴。
STRC崩盘的主要驱动因素是比特币价格的严重低迷。Strategy作为一家比特币 treasury 公司,持有约843,738枚比特币,累计收购成本约为638.7亿美元。当比特币在2025年10月接近12.6万美元峰值时,STRC相对较好地维持了100美元面值。然而,随着比特币目前交易在5.9万至6.5万美元区间,该公司的整个财务模式面临压力。Strategy近期披露以约250万美元出售了32枚比特币,用于资助STRC的股息分配,标志着其从积累策略转向防御性资产出售。
额外的压力来自以8%折扣进行的可转换债券回购、不断减少的现金储备,以及竞争对手Strive宣布其SATA优先股等价物提供每日股息的竞争压力。市场开始质疑,当其主要抵押品大幅贬值时,Strategy能否可持续地承担11.5%的股息率。
历史背景与上市表现
STRC于2025年7月以100美元面值首次亮相,并在比特币看涨期间维持了这一水平。该工具被设计为无到期日的永续优先股,通过传统股