#USNetCapitalInflowsHitRecord884B

截至2026年4月的12个月内，美国净资本流入飙升至创纪录的8840亿美元，较2025年初几乎增长两倍，且是2021年约4000亿美元峰值的两倍以上。

这一数据追踪了外国资金通过私人投资者和官方机构购买美国资产进入美国金融市场的规模，显示出全球对美国敞口的空前需求。

仅4月份，私人投资者对美国股票的总购买量跃升至7630亿美元，创历史新高；而包括主权财富基金和外国央行在内的官方机构购买了创纪录的1210亿美元，自1月以来翻了一番多。

这对市场的影响意义重大。

这股外国资本浪潮将美元推升至DXY指数101上方的13个月高点，压缩了风险资产的收益率，并帮助维持了股票的高估值，即使国内投资者正在轮动撤出。

截至5月，美国ETF行业总资产达到创纪录的15.69万亿美元，年初至今累计流入8373.5亿美元，是有史以来最强劲的开局。

然而，就在资本流入数据成为头条新闻的同一周，截至6月24日当周，美国股票基金录得35.3亿美元的资金流出，其中近200亿美元从科技板块基金撤离。

外国资金涌入与国内谨慎持仓之间的分化，造成了一种脆弱的平衡。

外国官方买家主要购买美国国债和机构证券，而非股票，这意味着他们的需求支撑了美元和固定收益市场，但不一定推高股价。

与此同时，国内投资者正在减少科技股的风险敞口，担心债务融资的人工智能支出和美联储的鹰派立场。

宏观背景存在矛盾。

资本流入表明，美国仍是全球储蓄的首选目的地，强化了美元的强势，并阻止了国债收益率像通胀数据所暗示的那样快速上升。

但这些流入的构成以官方和固定收益购买为主，意味着对风险资产的支持是间接的。

比特币报59,943美元，黄金报4,087美元，两者均在美元走强和利率预期上升的压力下承压。

对于交易员而言，8840亿美元的流入数据是一个结构性信号：美国金融体系正在吸收比以往更多的外国资本，这强化了美元强势，并对降息即将到来的观点构成挑战。

美联储偏好的PCE指标5月同比升至3.4%，为2023年10月以来最高，更广泛的PCE率达到4.1%，创三年新高。

在通胀粘性且外国资本涌入的情况下，转向鸽派的条件仍然缺失。

@Gate_Square