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Daniel Romero
2026-06-27 17:42:02
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一个$100B 的完全稀释市值曾经很疯狂
$CBRS 正在回归现实
对于感兴趣的人来说...
如果他们在2028年实现$6B 的收入，且毛利率达到60%的目标，那将意味着36亿美元的毛利润
因此，按基本市值计算，现在其交易价格是2028年预估毛利润（乐观假设）的10倍。按完全稀释计算，则是15倍
到那时，运营杠杆率仍远未达到最佳，但$AMD 和$AVGO 的交易价格分别约为2026年毛利润的30倍和20倍
所以Cerebras不再一定是贵得离谱，但与其他公司相比，它的市场定位相对较弱，并且其运营利润率需要很长时间才能赶上竞争对手
他们可能永远无法达到纯无晶圆厂设计公司的利润率，因为他们运营自己的AI云，这自然带来折旧和利用率风险
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如果他们在2028年实现$6B 的收入，且毛利率达到60%的目标，那将意味着36亿美元的毛利润
因此，按基本市值计算，现在其交易价格是2028年预估毛利润（乐观假设）的10倍。按完全稀释计算，则是15倍
到那时，运营杠杆率仍远未达到最佳，但$AMD 和$AVGO 的交易价格分别约为2026年毛利润的30倍和20倍
所以Cerebras不再一定是贵得离谱，但与其他公司相比，它的市场定位相对较弱，并且其运营利润率需要很长时间才能赶上竞争对手
他们可能永远无法达到纯无晶圆厂设计公司的利润率，因为他们运营自己的AI云，这自然带来折旧和利用率风险