Daniel Romero

$IREN 仅用创纪录的 14 个月，就在 1.9 万台 GB300 集群上获得了 NVIDIA 认证的 Exemplar 资格
而那还是他们首个大规模集群
$CRWV、Crusoe 和 Boost Run 的 GB300 集群都没有 Exemplar 资格
但我却应该相信 $IREN 在部署集群方面无能为力？

$NVDA 在 2028 年商业化前开始采购 JNTC 的 2 毫米玻璃基板样品
据 The Elec 11 月 6 日报道，韩国 JNTC 已加入 Nvidia 的供应商名单，并开始供应其 2 毫米厚 TGV 玻璃基板的付费样品
JNTC 还与 Toppan 一同为 Broadcom 开发基板，已有 10 家客户进入付费样品评估阶段
据报道，JNTC 的技术实现了所需铜附着强度的两倍，并将铜填充时间从最长 24 小时缩短至仅需几分钟。该公司已承诺向一座新生产设施投入约 2.4 亿美元，目标是在 2028 年年中开始初步量产出货

这份$IREN 报告再次印证了 AI 交易中基本面与股价之间的脱节
$IREN 的股价达到 18 美元，令人难以置信。那是在$MSFT 合同之前，在转向新型云服务业务、并以 Figure、Together AI、Fluidstack、Cohere、Fireworks 和 Perplexity 为客户之前，也是在管线大幅扩张之前……

2026 年，前沿模型的发布周期平均为 50–60 天
我们很可能再过 1–2 周就会迎来打破纪录的新公开模型
这应该会为日渐崩塌的 AI 交易行情注入一些积极情绪

协同效应、确保供应、$NVDA 关系……是啊
但归根结底，做出决定的时机自有其缘由

只是一个思想实验
如果这些优质 AI 股票在 3 年内回到历史高点，它们的年复合增长率将是：
$TSEM：较历史高点下跌 74% → 年复合增长率 57%
$AMKR：下跌 61% → 年复合增长率 36%
$INTC：下跌 57% → 年复合增长率 33%
$COHR：下跌 53% → 年复合增长率 29%
$BESI：下跌 52% → 年复合增长率 28%
$GLW：下跌 52% → 年复合增长率 28%
$KLAC：下跌 49% → 年复合增长率 25%
$AMAT：下跌 48% → 年复合增长率 24%
$LRCX：下跌 47% → 年复合增长率 24%
$TER：下跌 46% → 年复合增长率 23%
$MRVL：下跌 46% → 年复合增长率 23%

只是一个思想实验
如果这些优质 AI 股票在 3 年内回到各自的 ATH，年复合增长率将达到：
$TSEM：较 ATH 下跌 −74% → 年复合增长率 57%
$AMKR：下跌 −61% → 年复合增长率 36%
$INTC：下跌 −57% → 年复合增长率 33%
$COHR：下跌 −53% → 年复合增长率 29%
$BESI：下跌 −52% → 年复合增长率 28%
$GLW：下跌 −52% → 年复合增长率 28%
$KLAC：下跌 −49% → 年复合增长率 25%
$AMAT：下跌 −48% → 年复合增长率 24%
$LRCX：下跌 −47% → 年复合增长率 24%
$TER：下跌 −46% → 年复合增长率 23%
$MRVL：下跌 −46% → 年复合增长率 23%

只是一个思想实验
如果一些优质 AI 股票在 3 年内回到历史最高价，它们的年复合增长率将是：
$TSEM：距历史最高价 −74% → 年复合增长率 57%
$AMKR：距历史最高价 −61% → 年复合增长率 36%
$INTC：距历史最高价 −57% → 年复合增长率 33%
$COHR：距历史最高价 −53% → 年复合增长率 29%
$BESI：距历史最高价 −52% → 年复合增长率 28%
$GLW：距历史最高价 −52% → 年复合增长率 28%
$KLAC：距历史最高价 −49% → 年复合增长率 25%
$AMAT：距历史最高价 −48% → 年复合增长率 24%
$LRCX：距历史最高价 −47% → 年复合增长率 24%
$TER：距历史最高价 −46% → 年复合增长率 23%
$MRVL：距历史最高价 −46% → 年复合增长率 23%

只是一个思想实验
如果一些高质量 AI 股票在 3 年内回到各自的 ATH，年复合增长率将是：
$TSEM：较 ATH 下跌 −74% → 年复合增长率 57%
$AMKR：较 ATH 下跌 −61% → 年复合增长率 36%
$INTC：较 ATH 下跌 −57% → 年复合增长率 33%
$COHR：较 ATH 下跌 −53% → 年复合增长率 29%
$BESI：较 ATH 下跌 −52% → 年复合增长率 28%
$GLW：较 ATH 下跌 −52% → 年复合增长率 28%
$KLAC：较 ATH 下跌 −49% → 年复合增长率 25%
$AMAT：较 ATH 下跌 −48% → 年复合增长率 24%
$LRCX：较 ATH 下跌 −47% → 年复合增长率 24%
$TER：较 ATH 下跌 −46% → 年复合增长率 23%
$MRVL：较 ATH 下跌 −46% → 年复合增长率 23%

只是一个思想实验
如果一些高质量 AI 股票在 3 年内回到历史最高点，它们的年复合增长率将是：
$TSEM：较历史最高点下跌74% → 年复合增长率 57%
$AMKR：下跌61% → 年复合增长率 36%
$INTC：下跌57% → 年复合增长率 33%
$COHR：下跌53% → 年复合增长率 29%
$BESI：下跌52% → 年复合增长率 28%
$GLW：下跌52% → 年复合增长率 28%
$KLAC：下跌49% → 年复合增长率 25%
$AMAT：下跌48% → 年复合增长率 24%
$LRCX：下跌47% → 年复合增长率 24%
$TER：下跌46% → 年复合增长率 23%
$MRVL：下跌46% → 年复合增长率 23%

现在这才叫回调
$INTC -50%
$MRVL -37%
短短一个月内。
我们终于开始看到非常有意思的价格。市场不再将增长和利润率持续扩张直至 2030 年的预期计入价格

如果$LITE 对自家股票如此悲观，这说明$COHR 和 $AAOI 的情况如何？
我认为，相对于当前盛行的光通信叙事，这一进展非常逆势

换句话说，$LITE 放弃了独立的股权上涨空间，以换取$MRVL 的股权上涨空间
这家公司本应成为即将到来的光网络革命中的巨大赢家
然而管理层认为他们的表现会逊于$MRVL
，这让$MRVL 听起来更加令人印象深刻