Daniel Romero

Andy Jassy，$AMZN 首席执行官
“我们预计到 2027 年底，我们的发电能力将是 2025 年的两倍，并且我们将继续保持在这一路线上。”

Andy Jassy，$AMZN 首席执行官
“我们现在的需求非常多。我们在 2027 年新增的产能中，大部分已被预留，还有相当一部分 2028 年的产能也已经被预留。”

Andy Jassy，$AMZN 首席执行官
“我们仍处于相对早期的阶段，了解对 AI 的需求将会有多大。”

Andy Jassy，$AMZN 的首席执行官
“我们现在相信，我们将在 2026 年以现金形式投入大约 2200 亿美元的资本开支。内存成本更高正在推动这一数字从我们此前约 2000 亿美元的预估上升。”

安迪·贾西，Amazon 首席执行官
“我们预计，到 2027 年年底，我们的电力供给能力将达到 2025 年的两倍，而且我们将继续保持这一进度。”

Leopold 很擅长发现科技趋势
不过，股市并不只由财报、科技和潜力驱动
还有一些股价的剧烈波动，是没人能预料到的
市场可能会比你能撑住的时间更久地保持非理性，而他没有考虑到这一点

在欢庆的海洋中，
$META 下跌 9%

通胀数据对市场反弹非常有利。只要伊朗的战争不影响，油价允许回落，这一趋势就支持降息。
个人消费支出（PCE）价格指数在 6 月较一年前上涨 3.7%，此前 5 月上涨 4.1%。这标志着近三个月以来的最慢年增速。
剔除食品和能源的核心 PCE 价格指数在过去十二个月上涨 3.3%，低于上个月的 3.4%，并与 3 月和 4 月所见水平一致。
与此同时，个人收入在 6 月上涨 0.2%。这项增长主要由薪酬上升、资产带来的个人收入回款以及政府社会福利增加推动，但部分被农场业主收入下降所抵消。
经调整后的实际可支配收入（将收入扣除税费并计入通胀影响）在 6 月上涨 0.3%。按年同比口径，个人收入高出 3.9%，而实际可支配收入增加 0.5%。
由于支出增长快于收入增长，个人储蓄率在 6 月小幅下滑至 2.7%，这是自 2022 年 7 月以来的最低水平，当时核心 CPI 接近峰值。
自 2026 年 1 月以来，储蓄率每个月都在下降。随着通胀侵蚀薪酬增长，家庭正在动用储蓄来支撑支出，尤其是在伊朗战争导致能源成本更高的情况下。

这太疯狂了
利奥波德真的被清算了

三星财报电话会议不可能再更看涨了
三星电子内存业务 EVP Jaejune Kim：
▪ “尽管我们努力提升产能，但客户需求的增长速度已超出我们的供给。”
▪ “DRAM 和 NAND 的库存水平显著偏低。”
▪ “服务器 DRAM、SSD 和 HBM 的新增需求远远超过移动端和 PC 需求的放缓。”
▪ “我们正在看到强劲需求，不仅来自 AI 服务器，也来自通用计算服务器。”
▪ “展望未来，我们预计这一趋势还将进一步加速。”
▪ “相较于行业需求，行业内可用供给仍显著受限。”
▪ “尽管全行业 CapEx 均有所增加，从新晶圆厂建设到实际晶圆量产的交付周期超过三年。”
▪ “我们认为，到 2028 年之前不太可能看到任何显著的新增供给增长。”
▪ “今年未满足的需求很可能会延续到下一年，从而推动未来供给条件进一步趋紧。”
▪ “可以明显看出，下一年供给与需求之间的差距将变得更为宽大。”
▪ “预计供应约束在 2027 年将比 2026 年更加严峻。”
▪ “供给短缺将持续到 2028 年。”

《金融时报》对莱奥波德的“低下的打击”：
“态势感知（Situational Awareness）一直只有四名投资专业人士以及总共八名员工在运作。Aschenbrenner 在创办该基金之前没有任何交易经验。”

$META 净收入正在断崖式下跌
这种趋势显然已经破坏：一旦你考虑 2025 年第三季度的一次性因素
其中一个原因是硬件折旧，其同比增长达到 45%，而收入同比增长为 28%

$META 在 Reality Labs 上是怎么还在以 $18B 的年化速度燃烧的？
你可能能用这么多钱资助 10 家独立公司，并让它们取得相同的成果
大型公司的低效率

$META 不想提供 2027 年资本开支（capex）指引。
这完全在情理之中。
在如此动态的供应链环境下，提前这么久提供指引并不正常。
到 2027 年时，没人知道信贷市场会是什么样子。
我相信 $META 很乐意继续刷新资本开支（capex）纪录，但这并不只取决于它自身的决定

大多数投资者仍未理解韩国股市暴跌的规模
> 这简直是 KOSPI 历史上最糟糕的一个月
> 46 年来从未发生过类似情况
200 万名韩国人收到了追加保证金的强制通知，且已有超过 500,000 人被强制平仓