Daniel Romero

TrendForce：到 2030 年，美国数据中心可能面临 170GW 的电力缺口
TrendForce 预计，全球数据中心电力需求容量将从 2026 年的 161GW 增至 2030 年的 490GW，增至原来的三倍，受 AI 服务器部署加速推动
预计到 2030 年，AI 服务器将占总需求的 54%，高于 2026 年的 33%，其电力需求将从 54GW 增至 264GW
关键转折点在 2028 年，届时电网接入延迟可能导致数据中心已安装计算设备，却没有足够电力运行这些设备
171.7GW 的全部缺口并不代表已确定的电力短缺。其中，124GW 代表超出劳伦斯伯克利国家实验室现有预测的需求。TrendForce 估计，相对于该参考情景，实际电网供电短缺为 49GW
预计区域性缺口最大且最集中的地区为 PJM（19.5GW）、ERCOT（11.2GW）和 MISO（7.6GW）
仅 PJM 到 2030 年的数据中心负载增长就可能达到 29GW，而可供电基线仅为 9–10GW
电网升级、变压器、变电站和输电基础设施需要数年才能完成，而许可和并网延迟将进一步增加限制
$IREN $HUT $CIFR $GLXY $CORZ $KEEL $CLSK

TrendForce：美国数据中心到 2030 年可能面临 170GW 的电力缺口
TrendForce 预计，全球数据中心电力需求容量将从 2026 年的 161GW 增至 2030 年的 490GW，增长至三倍，原因是 AI 服务器部署加速
预计到 2030 年，AI 服务器将占总需求的 54%，高于 2026 年的 33%，其电力需求将从 54GW 增至 264GW
关键转折点是 2028 年，届时电网接入延迟可能导致数据中心已安装计算设备，却没有足够电力运行这些设备
171.7GW 的全部缺口并不代表已确定的电力短缺。其中，124GW 代表超出劳伦斯伯克利国家实验室现有预测的需求。TrendForce 估计，相对于该参考情景，实际电网供电缺口为 49GW
预计区域性缺口最大的地区集中在 PJM（19.5GW）、ERCOT（11.2GW）和 MISO（7.6GW）
仅 PJM 到 2030 年的数据中心负载增长就可能达到 29GW，而可供电基线仅为 9–10GW
电网升级、变压器、变电站和输电基础设施需要数年才能完成，而许可和并网延迟还会带来进一步限制
$IREN $HUT $CIFR

$MU 台湾工会推进罢工投票
美光台湾劳资争议在9月21日第二次调解会议失败后升级。桃园工会计划就利润分成和员工奖金方面的分歧举行罢工投票
工会此前提议将15%的营业利润分配给员工利润分成。美光于9月11日宣布发放一次性奖金NT$100 万（$31,544），但工会批评该决定是在事先未协商的情况下作出的
美光表示，在9月30日发布财报以及10月9日召开董事会会议前，无法承诺财务方面的调整。与其台中工会的另一场调解会议定于10月22日举行

物理 AI 预计到 2036 年增长 20×
Ennoconn 总裁 Nelson Tsay 预计物理 AI 将于 2026 年迎来爆发（Ennoconn 是富士康集团旗下的一家台湾工业计算公司
Tsay 援引研究称，物理 AI 市场预计将从 2026 年的 60 亿美元增长至 2036 年的 1200 亿美元，复合年增长率为 35%。人形机器人出货量预计将在 2026 年超过 50,000 台，同比增长超过 700%
Ennoconn 在美国运营三家工厂，拥有八条以上 SMT 生产线；在欧洲拥有超过 40 条 SMT 生产线，并在东南亚设有制造工厂

智能体是 NAND 价格的福音
市场原本预计 NAND 价格将在 2026 年第三季度见顶
> 然而，NAND 价格却朝着截然不同的方向发展
原因是什么？超大规模云服务商的企业级 SSD 需求几乎是此前预测的两倍
7 月，超大规模云服务商的 NAND 库存约为 14 周，低于 15 周的正常水平，预计库存将在 2026 年第四季度进一步下降
是什么推动了这一需求？
1. 智能体
AI 智能体会执行重复的检索操作、访问大型数据库，并生成大量中间数据
与传统聊天机器人不同，智能体可以自主执行多项任务，反复访问和处理信息，从而增加需要存储和检索的数据量
因此，云服务商正在扩大高容量 QLC 企业级 SSD 在向量数据库、检索和缓存方面的应用
QLC NAND 能够以更低的单位比特成本存储更多数据，因此对这些工作负载尤其具有吸引力
2. KV 缓存卸载
AI 模型需要记住对话或任务的上下文，以避免重复处理相同的信息。这些信息存储在所谓的 KV 缓存中
传统上，这些数据存储在昂贵的 HBM 或 DRAM 中。然而，并非所有数据都需要始终保留在高速内存中
将访问频率较低的 KV 缓存数据转移至 SSD 后，云服务商可以在保持访问更多上下文的同时降低内存成本
TrendForce 特别指出，中国境内与 DeepSeek 相关的架构正推动对用于 KV 缓存卸载的高容量 QLC 企业级 SSD 的

CPU 与 GPU 比率传闻正在影响市场
智能体正在改变游戏规则
Muse 已经是最成功的智能体产品
继企业之后，散户现在也开始采用智能体。长尾采用正在我们眼前发生
$AMD 和 $INTC 手握黄金

$AMD 创下历史新高
我仍然记得别人告诉我，选择 AMD 而不是 NVIDIA 毫无意义的那些日子
自 2024 年以来一直是 $AMD 多头，而这一论点的表现相当不错

$SKHY 正在拓展至 HBM 之外
SK Hynix 正在开发存内处理（PIM），在内存内部或附近处理数据，以减少数据移动、延迟和功耗
该公司称，PIM 在相同芯片面积下可提供 SRAM 300 倍的内存容量，并正在探索混合键合，以堆叠计算和内存晶粒，同时不牺牲密度
与此同时，高带宽闪存（HBF）将 3D NAND 的密度与 HBM 风格的互连相结合，以更低成本提供更高容量，目标是满足长上下文和大批量推理需求
SK Hynix 还在开发 SALT-KV，这是一种可在 HBM、DRAM 和 SSD 之间分配 KV 缓存的软件，以减少对昂贵内存的依赖

我今天会治好你的 FOMO
看到那个尖峰了吗？
那就是 $MRLN 在 X 上被疯狂推销的时候

$AMD 正在利用边缘 AI 攻击中国市场
由于美国限制措施限制了 AMD 进入中国高端 AI 加速器市场，该公司正转向 AI 个人电脑
AMD 正在将 Ryzen AI Max+ 395 定位为用于本地 LLM 和自主 AI 代理的产品
AMD 也在扩大其本地开发者生态系统。2026 年 5 月，AMD 在美国以外举办的首届 AI 开发者日于上海举行，吸引了超过 2,000 名开发者，同时 AMD 也在中国各地建设 AI 实验室并开展大学项目

有意思
VLEO 可能成为下一个（太空）瓶颈，而中国正对此大举押注
中国工程院院士吴江兴称 VLEO 为“近地空间最后一个新的战略资源层”，并确定 2026–2030 年为中国的关键窗口期
他警告称，拖延可能让其他国家抢先占据稀缺的轨道位置
中国已向 ITU 提交申请，涵盖超过 200,000 颗卫星的频率和轨道资源，其中绝大多数目标为 VLEO

$CLSK 签署了其首份超大规模云服务商协议，但该股年内仍持平
数据中心面临严峻环境

Crusoe 刚刚融资$4B ，估值为$30B
目前有 1 GW 在运营、$140B 的签约积压订单，以及 6 GW 的签约容量
他们目前主要从事托管业务，但现在希望进行垂直整合
可能有一家潜力非常相似的公司，价格却只有一半
只是说说而已