Daniel Romero

$SMCI 总是设法让投资者失望，即使所有条件都对它有利

CPO 新闻并不那么重要
如果 CPO 延迟，部分短期需求可以被插拔式、LPO 和 NPO 风格的架构吸收
大多数暴露于 CPO 的公司也暴露于光学收发器，这实际上可能会从 CPO 采用的延迟中受益。因此，从股票角度来看，这在很大程度上并不那么重要
例如，像 Coherent、Lumentum、Fabrinet、Broadcom、Marvell 等公司可能会随着时间的推移从 CPO 中受益，但它们也极度依赖当前的 AI 网络建设

$AMD 提前两年实现财务目标
伯恩斯坦的斯泰西·拉斯贡，之前对$AMD持怀疑态度，现在预计AMD到2028年每股收益将达到约20美元，而这原本是AMD的2030年目标
主要原因不是GPU，而是服务器CPU，AMD在服务器CPU市场持续抢占份额，同时服务器CPU的市场规模显著扩大
关键点：
AMD的数据中心部门现在是主要的增长引擎，收入强劲增长，服务器CPU份额不断扩大，丽莎·苏将长期服务器CPU市场潜力从$60B 提升到$120B

GPU的故事更为复杂。拉斯贡认为AMD正从一个边缘的AI GPU玩家改善为更具相关性的玩家，可能达到10–11%的市场份额，但NVIDIA仍通过CUDA占据主导地位
结论是，AMD的CPU业务单独已经足够强大，支撑更大的盈利空间，而GPU则是额外的上行空间，如果AMD能缩小软件和生态系统与NVIDIA的差距

伯恩斯坦报告显示内存价格出现大幅加速，DRAM 每比特平均售价同比上涨211%，NAND 每比特平均售价同比上涨282%
是的，按比特出货量环比疲软，DRAM下降16.5%，NAND下降20.9%
尽管出货比特数大幅下降，DRAM销售环比仅下降3.7%，因为平均售价几乎完全抵消了出货量的疲软

伯恩斯坦报告显示内存价格出现大幅加速，DRAM 每比特平均售价同比上涨211%，NAND 每比特平均售价同比上涨282%
是的，按比特出货量环比疲软，DRAM下降16.5%，NAND下降20.9%
尽管出货比特数大幅下降，DRAM销售额环比仅下降3.7%，因为平均售价几乎完全抵消了出货量的疲软

这一直是一个微妙的转变，但在过去的一年里，OpenAI失去了太多的光环
我会说他们不再被视为第一的人工智能实验室，无论Altman说什么似乎都不再那么重要
他们刚刚宣布了首次公开募股，而X似乎几乎不在意

Trading 212 现在提供 $SPCX IPO
17500亿亿美元估值
我看不出你如何在这个价格上获得回报
它应该是 $1T max
在这个估值下，它可能达到谷歌的市值，而那仍然只是150%的回报
即使算上谷歌和Anthropic的交易，它的市销比也会达到90倍
我认为没有上行空间

韩国股市今天表现不错，给予了不错的折扣
$SKM 显示出一些强势

TD Cowen 将$AMD 的目标价格从500美元提高到600美元，并在与管理层会面后维持“买入”评级
主要观点是，AMD的AI机会看起来比以前更强。管理层认为其$120B AI的市场规模可能偏保守，因为自主AI增加了对高效CPU、GPU和低延迟系统的需求
TD Cowen 认为AMD将成为AI基础设施中主要的商家替代NVIDIA的选择，得益于其CPU优势、AI加速器路线图和更广泛的平台工作

$AMD 表示统一内存架构（UMA）在人工智能个人电脑、工作站和未来高性能平台中变得越来越重要
其理念是CPU、GPU和内存共享一个大型内存池，而不是将系统内存与GPU显存分开。这样有助于AI工作负载，因为大型模型需要大量可访问的内存
戴维·麦卡菲（David McAfee），锐龙CPU和Radeon图形的副总裁兼总经理，说：
“有了Strix Halo，以及$NVDA 进入这个领域，未来会有很多关注UMA系统，以及识别这些UMA系统能做什么的合适架构。”
“这完全是一个新的工作负载，一个全新的计算空间，我们正在为此解决方案，我认为它将影响我们产品选择、路线图产品和部署选项的许多方面。”
“英伟达（NVIDIA）在其公告中所做的，是对该架构的认可。”“由于这些系统的统一内存池，代理计算的出现和运行超大模型具有极其独特的价值。”
统一内存架构正迅速成为下一代计算的基础支柱
随着代理AI推动对大规模共享内存池的需求，AMD和英伟达现在都在验证UMA方法
AMD对这一方向的信心，通过Strix Halo和预期的Ryzen AI MAX 400系列表现出来，表明我们仍处于这一趋势的起步阶段
随着统一系统模糊了CPU、GPU和内存之间的界限，它们可能会开启新的性能、效率和能力水平，不仅适用于AI工作负载，也可能适用于游戏和高端桌面。

大多数优质的AI构建名称，无论估值如何，在十年内至少会增长10倍
想象一下供应链中的任何公司，市值都能增长10倍。考虑到AI的力量和进步，这在十年时间框架内听起来是否疯狂？
这个机会令人难以置信

我希望星期一能更红一些
我简直不敢相信，时隔这么久之后，市场居然还会继续质疑半导体的财报表现

根据Mercury Research 2026年第一季度CPU市场份额数据，$AMD 达到了整体x86 CPU市场的32.6%的创纪录份额
英特尔仍然领先，份额为67.4%，但其地位从上一季度的68.6%和一年前的72.9%有所削弱。$AMD的增长部分是由于英特尔供应限制，部分是由于AMD在客户端、服务器和半定制市场的持续份额增长
不包括嵌入式、半定制和物联网芯片，AMD的x86份额达到30%，较上季度的29.3%有所上升，较去年同期的24.4%也有所增加

根据Wccftech的报道，CXMT的DDR5在价格上并没有明显比三星、SK海力士或$MU DDR5更便宜
多家存储供应商告诉Wccftech，CXMT的真正优势在于供应的可用性，而非价格。由于CXMT没有大量涉足高端AI存储产品，如HBM或SOCAMM，它拥有更多的DRAM可用于客户和主流市场
然而，CXMT在高端DRAM技术方面仍然似乎落后于三巨头。其DDR5目前更适用于入门级和主流模块，而在CUDIMM、CQDIMM、MRDIMM和CSODIMM等高端格式方面仍然落后