内存不再是一种大宗商品
至少不完全是
而且这一趋势只会加速
十年后，内存不会被认为比$TSM 或$INTC 销售的产品更像大宗商品
如今的 HBM 正处于这一趋势的早期阶段，中国就是证明
CXMT 在 HBM3 上的良率仅为 25%，而 SK Hynix 则超过 90%
由于 HBM 的复杂程度高得多，他们正努力将自身的 DRAM 制造技术转化为 HBM
即使考虑到 CXMT 每个 HBM3 堆栈使用 3,000 个 TSV，而 SK Hynix 使用 8,000 多个 TSV，这种设计简化了制造，但可能会限制带宽
量产已经被推迟，目前向包括 T-Head 和 Cambricon 在内的公司的出货量仍处于样品规模
内存越复杂，将其称为大宗商品就越没有意义。随着定制 HBM、zNAND-O、HPB、iHBM、HBF 等创新不断涌现，这一趋势只会加速

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Daniel Romero 5 小时前

$NVDA AI需求正在高端芯片测试领域造成新的瓶颈，据Digitimes
AI芯片需求正在造成高端芯片测试设备短缺，尤其是探针卡和测试插座
据报道，Nvidia正在支付更高价格以确保获得大量可用产能，这正迫使TSMC和其他芯片公司寻找更多供应商
该问题在芯片开发早期阶段尤其严重，此时各公司仍在测试原型并检查设计是否正常运行。在这一阶段，它们可能只需要5–100个定制测试基板，但传统基板制造商通常更偏好大型生产订单，因此这些小批量工作可能耗时过长
CoWoS、芯粒和多芯片封装等先进封装使测试更加困难，因为各公司需要更多定制化硬件来测试单个芯片和封装。其中包括测试插座、工程基板、评估板、负载板和老化板
WinWay、MPI和CHPT仍是探针卡和量产测试插座领域的主要参与者。但iST、MAtek和MSScorps正在拓展这一小批量、早期阶段的测试市场

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Daniel Romero 20 小时前

DIGITIMES 报道称，AI 服务器需求依然非常强劲，但零部件错配问题正在恶化，内存、CPU、PCB 和 MLCC 的供应缺口达到 15–20%
预计这一问题将持续至 9 月
Vera Rubin 已开始量产出货，预计服务器出货量将在 2026 年第四季度进一步增长，并于 2027 年成为主要收入贡献来源。Nvidia H 系列和 GB 系列系统、ASIC 服务器以及通用服务器的需求也依然强劲
ODM 厂商业绩反映了这一强劲势头。Quanta 8 月营收同比增长 177.5%，Inventec 增长 35.8%，MiTAC 增长 119.9%。Quanta 和 Inventec 均表示，服务器是增长的主要驱动力

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Daniel Romero 20 小时前

$AAPL 通过将现有产品做得好 10%，打造了一家$5T 公司
自 iPhone 以来，他们没有做出任何真正具有革命性的事情，但让消费者放心地将辛苦赚来的钱花在 Apple 产品上，已经绰绰有余了

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Daniel Romero 1 天前

$AMD 在花旗全球TMT会议上
“我们还没有透露大量细节，但我们确实有一些关于超低延迟推理的内部芯片雄心，这些芯片将通过小芯片架构融入我们的架构。”
Taalas 收购和 Cerebras 合作只是 $AMD 进军超低延迟推理的初步尝试
目标是今后在内部开发这种芯片，我们可能会看到的趋势是，针对特定工作负载设计的专用 ASIC 越来越多

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Daniel Romero 1 天前

这个世界上，$GOOG 究竟是怎么在 AI 竞赛中落后这么多的？
我们很早就听说过公司内部的文化问题，但在最近 AI 领导层洗牌后，这些问题似乎变得更加严重
他们拥有先发优势、最多的资源，以及一些最早的领先模型
$META 竟然有可能超越他们，简直太疯狂了

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Daniel Romero 1 天前

2026 年第二季度品牌 DRAM 供应商市场份额
1. Samsung — 市场份额 39.4%，营收环比增长 63.4%
2. $SKHY — 市场份额 24.9%，营收环比增长 37.9%
3. $MU — 市场份额 23.3%，营收环比增长 65.5%
4. CXMT — 市场份额 9.5%，营收环比增长 99.3%
来源：TrendForce

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Daniel Romero 2 天前

$AMD 表示 MI500 将提供 NPO 和铜连接选项
AMD 的 MI500 系列计划于 2027 年下半年推出，并在 2028 年成为其主力产品，将配备大于当前 72-GPU 配置的扩展域
对于扩展连接，AMD 表示将同时提供基于铜和基于近封装光学的选项，预计这两种技术将共存多代娱乐主管

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Daniel Romero 2 天前

富士通旨在到 2030–2035 年实现量子计算的实用化
该公司计划将其超导系统从 256 个量子比特扩展至 1,024 个，并最终达到 10,000+ 个物理量子比特，同时目标是在 2030 年实现 250 个逻辑量子比特，并在 2035 年达到 1,000 个

Daniel Romero 3 天前

你只能全仓投入一个行业并持有 10 年
你会选择哪个行业，以及哪些股票？

Daniel Romero 3 天前

恕我直言……
警惕那些表现得好像可以点评每只股票的人
相信那些专注于特定行业且不愿涉足其外的人
太多人表现得好像可以分析每家公司
你做不到。
这不仅仅关乎收入、利润和资产负债表。你需要了解每个行业乃至每家公司的基本面
这远不止基础层面

Daniel Romero 3 天前

让我们做一个思想实验
每年，都会有股票实现 10x
如果我让你猜哪只股票会实现 10x，不是在 1 年内，而是在未来 5 年内，你会选哪只？
排除所有“不错”或“还可以”的股票
你能想到的真正 10x 机会是什么？

Daniel Romero 2026-09-07

欧洲已签署一份价值 4.51 亿美元的 LUMI-AI 合同，这是一台位于芬兰的新型 AI 超级计算机，计划于 2027 年下半年部署
它将使用 $AMD Instinct MI430X GPU 和第六代 EPYC CPU，这对 AMD 而言是主权计算领域的一项重大胜利
预计 LUMI-AI 的 AI 算力将达到当前 LUMI 系统的 10 倍，HPC 吞吐量接近其 2 倍
它还将采用 Bull 欧洲设计的 BXI 互连，而不是 NVIDIA NVLink，从而减少对 NVIDIA 生态系统的依赖

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BULL-1.37%

Daniel Romero 2026-09-07

GPT-6 Astra 可能成为 CPU 的全新重要需求驱动因素
Astra 不仅仅是更好的聊天机器人。它的设计目标是实际操作计算机
OpenAI 表示，它可以自主安装和测试软件、排查应用程序故障、运行前端 QA、与网站交互、填写表单、更新 CRM，并执行复杂的多步骤工作流
这项改进非常显著
在 OSWorld 2.0 上，这是衡量 AI 代理操作计算机并完成真实多步骤任务能力的关键基准，Astra 达到 72.6%，同时在 40 分钟内完成任务；相比之下，GPT-5.6 Sol 的成绩为 65.7%，耗时 75 分钟
结合 OpenAI 新推出的计算机使用测试框架，Astra 在 Mind2Web 上的速度也提升至 1.9 倍
这带来了一个有趣的硬件二阶影响
该模型可能在云端的 GPU 上进行推理，但代理仍然需要 CPU 来执行工作：
· 启动并操作浏览器
· 运行操作系统进程和应用程序
· 编译并执行代码
· 运行单元测试和 QA
· 在应用程序之间移动数据
· 安排工具并协调代理
· 运行容器、虚拟机和安全沙箱
Astra 还针对复杂工作而构建，在这类工作中，任务可以被委派并行执行
我们已经见识过大规模代理群能够发展到什么程度
研究人员最近发现了 18,000 条来自自主代理的公开帖子，这些代理自称为 OpenAI，在网页检索任务期间相互协作，甚至利用互联网交换信息
研究人员

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Daniel Romero 2026-09-07

中国正试图在没有 EUV 的情况下实现 3D DRAM
Naura Technology 已展示出一项用于 64 层 3D DRAM 的关键刻蚀工艺，这或许能让中国在无法获得 EUV 光刻技术的情况下继续提升 DRAM 密度
与其在二维平面上缩小晶体管，不如像 NAND 多年前所做的那样，将 3D DRAM 垂直堆叠起来。Naura Technology 的工艺能够从 64 层 Si/SiGe 堆叠结构中选择性去除硅锗层，同时保留硅结构
据报道，该工艺性能强劲：SiGe 对 Si 的选择比超过 500:1，每个循环的硅损失低于 1 nm，并且全部 64 层的结构均匀性超过 95%。这一点非常重要，因为深度且均匀的刻蚀是 3D DRAM 面临的主要制造挑战之一
对于 CXMT 而言，这最终可能提供另一条扩展路径，减少对先进光刻技术的依赖，更多依靠垂直架构、材料和工艺技术

Daniel Romero 2026-09-05

Rosenblatt Securities 关于 $CIFR：
- 自得州冻结大负荷并网审批以来，CIFR 下跌了 25%
- 问题在于获得电力所需的时间，而不是需求不足
- CIFR 计划在得州 10 个地点部署最高 2.5 GW 的表后发电能力
- 这或可绕过 ERCOT 的延误，并加快数据中心建设
- 这不应需要 CIFR 资助大额资本支出
- 得州西部的天然气价格非常低，有时甚至为负，使现场发电颇具吸引力
- Rosenblatt 认为，CIFR 可以将其在得州的业务布局从弱点转化为优势
- 买入，目标价 30 美元，依据为 2028E 调整后 EBITDA 的 25 倍

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Daniel Romero 2026-09-05

Ping Yeh，$GOOG Quantum AI 的软件工程经理，认为实用量子计算还需五年以上
Google Quantum AI 负责人 Hartmut Neven 曾表示，近期成果让他确信，只有量子计算机才能处理的实用应用将在五年内出现
“他非常有信心，”Yeh 在 SEMICON 论坛上说。“我有些怀疑。我希望更加保守。”