#MicronOvertakesMetaInMarketValue

美光刚刚发布的数据让华尔街停下脚步，并重新校准其整个AI需求模型。
🔹 头条数字
美光公布了2026财年第三季度每股收益（EPS）为25.11美元，营收为415亿美元，均超出分析师预期：分析师预期EPS为20.39美元、营收为351亿美元。 这次EPS超预期比市场一致预期高出24.31%——而去年同一季度仅为1.91美元。 这意味着在四个季度内实现了13倍的同比盈利扩张。
🔹 盘后反应
该公司股票盘后大涨13.1%，至1,185.90美元，在常规交易时段收于1,047.20美元之后，更接近52周高点1,213.56美元。 这份业绩推动芯片股在本周早些时候下跌后普遍转涨。 整个半导体板块在一小时内整体上调了定价。
🔹 最能推动股价的指引
美光预计2026财年第四季度营收约500亿美元，上下浮动10亿美元；调整后EPS约31美元，毛利率约86%。 华尔街此前预计第四季度营收为432亿美元。 这意味着对下一季度的指引超出70亿美元——也正是那个数字，在AI时代真正会把股价推高。
🔹 基本面透露了什么
管理层表示，公司第三季度自由现金流创下历史纪录，第四季度预计还将继续上升，并预计2026财年第四季度自由现金流将超过300亿美元。公司将2026财年资本开支上调至约270亿美元，并表示2027财年的资本开支将上升至超过450亿美元的区间，且大部分增量与建设相关。美光还宣布将股息提高30%，同时继续实施股份回购计划。
🔹 供应约束的故事正在驱动一切
美光2026年的高带宽内存（HBM）供应已全部售罄。管理层称，由于需求非常强劲，公司只能满足关键客户50%到三分之二的内存订单。 全部售罄。与此同时，需求仍在加速增长。 这就是一种状态：既能维持定价能力，又能同时推动利润率扩张——而内存行业通常很少能在超过几个季度的时间里同时拥有这种组合。
🔹 为什么这对加密货币和AI代币很关键
美光的业绩证实：AI基础设施支出正在加速，而不是进入平台期。每一个GPU集群、每一次AI代理部署、每一个运行推理负载的去中心化计算网络，都需要高带宽内存。美光与Anthropic建立了战略合作伙伴关系，进一步巩固其在AI生态系统中的位置，不仅限于硬件供给层面。当AI基础设施的物理层实现同比13倍的盈利增长时，链上AI领域——TAO、RNDR、Akash——获得了任何单靠图表信号都无法提供的、来自基本面需求的确认。资金会流向基础设施这一主题，而AI代币在半导体周期确认底层论点时，历史上也会发生重新定价。
▫️ 美光的股价在过去12个月内累计上涨超过830%。 预期已经被“拉直”到极致——而今晚，美光还是照样超预期。
一家内存芯片公司实现了13倍的盈利增长，上调的指引比华尔街预期高出70亿美元，并且在全年范围内把全部HBM供给卖空——而与此同时，市场整体却在为放缓定价。AI基础设施周期的推进速度，比市场共识预期得更快。
一家市值1.16万亿美元的半导体公司以这样的速度增长，告诉你AI与加密货币的融合接下来会走向哪里？