美国银行（BofA）重申对$MU 的买入评级，并将目标价上调至1,550美元，较1,500美元上调

Vivek Arya认为，受AI需求、供应纪律以及战略客户协议推动，内存定价将呈现“更强且持续更久”的态势
美光目前已拥有16项战略客户协议（Strategic Customer Agreements），较上一季度的1项大幅增加。这些协议涵盖从约CY26到CY30的五年期
BofA认为，这些SCA有助于降低此前的内存周期风险，因为更多收入将与预先约定的供货合同挂钩，而不只是取决于现货市场定价
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他们将2027年每股收益（EPS）预期上调至140.24美元，同时将2028年EPS上调至145.45美元
美光目前交易价格约为2027年EPS的7.5倍以及2028年EPS的7.2倍；BofA认为，如果盈利变得更具可持续性，这一估值仍然过于便宜
他们认为，美光可能会重新定价，市盈率（P/E）有望回到12–15倍；相比之下，过去的历史区间为8–10倍。原因在于业务正在从结构上改善
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BofA预计，自由现金流（FCF）有可能攀升至约500亿美元；这将使得在2026年12月《芯片法案》周年纪念日之后能够进行更有意义的股票回购
即便假设在FY27进行$32B 的股票回购，BofA表示这也仅会动用潜在自由现金流产生量的约25%
他们认为的主要风险是，较高的内存价格可能会对AI资本开支产生“税收”效应，从而损害客户需求。他们同时指出，毛利率可能在接近80%附近的高位见顶，随后再逐步回归正常