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美光刚公布了其历史上最强劲的季度——市场无法忽视 🚀

6月25日，美光科技公布了2026财年第三季度业绩，这些业绩不仅超出了预期——而是碾压了预期。

关键数据如下：

营收：415亿美元——环比增长74%，同比飙升346%

**调整后每股收益：25.11美元**——环比增长一倍以上，而市场预期约为20.49美元

毛利率：84.9%——环比上升10个百分点，高于分析师预期的81.9%

运营现金流：254亿美元**——自由现金流创纪录地达到**183亿美元**

注：早些时候有报道流传较低的数字（营收312亿美元，每股收益4.21美元），但官方数据证实这是美光史上盈利最强的季度。

是什么推动了这一切？

AI。纯粹而简单。来自AI服务器构建的HBM（高带宽内存）需求已将内存芯片转变为战略资产。仅数据中心营收就超过了**250亿美元**。美光的HBM4 12层高带宽内存营收已超过10亿美元，且产能爬坡速度约为上一代的两倍。

该公司现已签署16项战略客户协议，覆盖约20%的DRAM产量和约三分之一的NAND产量。这些交易的累计合同最低总额约为1000亿美元。CEO桑杰·梅赫罗特拉表示，这些协议将“从根本上改变”美光的商业模式——将其从高度周期性的存储股转变为具有前所未有营收可见性的AI基础设施供应商。

展望更加令人印象深刻：

**第四季度营收指引：约500亿美元**（±10亿美元）——远高于425-432亿美元的市场共识

**第四季度每股收益指引：约每股31美元**——而预期约为25.31美元

第四季度毛利率指引：约86%

供应短期内不会赶上。梅赫罗特拉表示，供应何时能满足需求“尚无明确迹象”——紧张状况预计将持续到2027年之后，可能要到2028年才会逐步改善。

市场反应迅速：

美光股价在盘后交易中飙升约16%，至1,213.96美元

一夜之间增加了近1200亿美元的市值

涨势带动了整个存储板块：希捷（+10.21%）、西部数据（+12.31%）和闪迪（+15.77%）

纳斯达克期货上涨1.88%，韩国KOSPI指数飙升5.4%——触发了熔断机制

更大的图景：美光现已连续五个季度创下营收纪录。该股年初至今上涨约280%。公司本季度末持有302亿美元现金和投资，将债务减少至57亿美元，目前净现金头寸为244亿美元。

这不仅仅是一次业绩超预期——而是对存储公司在AI时代能成为怎样的公司进行重新评级。市场终于意识到，存储不再是商品。它是AI基础设施建设的支柱。

现在的问题是：美光能否保持这一势头？凭借1000亿美元的长期合同、346%的营收激增以及数年内供应紧张——目前看来，答案似乎是响亮的“是”。