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美光刚公布的业绩让华尔街停下脚步，重新调整其整个AI需求模型。

🔹 关键数据
美光报告2026财年第三季度每股收益25.11美元，营收415亿美元，超过分析师预期的每股收益20.39美元和营收351亿美元。每股收益超出市场预期24.31%，而去年同期仅为1.91美元。这是四个季度内同比盈利增长13倍。

🔹 盘后反应
股价盘后飙升13.1%，至1185.90美元，接近52周高点1213.56美元，此前常规交易收盘价为1047.20美元。业绩带动芯片股普遍上涨，此前本周早些时候曾大跌。整个半导体板块在一小时内重新定价上行。

🔹 最影响股价的指引
美光指引2026财年第四季度营收约500亿美元，上下浮动10亿美元，调整后每股收益约31美元，毛利率约86%。华尔街此前预计第四季度营收432亿美元。这意味着下一季度指引超出预期70亿美元——在AI时代，这个数字才能真正推动股价上涨。

🔹 基本面表现
管理层表示，第三季度自由现金流创历史新高，并将在第四季度继续上升，预计第四季度自由现金流将超过300亿美元。公司将2026财年资本支出提高至约270亿美元，并表示2027财年资本支出将超过450亿美元中段，增加的部分主要与建设相关。美光还宣布将股息提高30%，同时继续实施股票回购计划。

🔹 驱动一切的供应受限故事
美光2026年的高带宽内存供应已全部售罄。管理层表示，需求如此旺盛，公司只能满足关键客户50%至三分之二的内存订单。售罄。而需求仍在加速。这种状况同时维持了定价能力和利润率扩张——这种组合在内存行业通常只能持续几个季度。

🔹 这对加密货币和AI代币为何重要
美光的业绩证实，AI基础设施支出正在加速，而非趋于平缓。每个GPU集群、每个AI代理部署、每个运行推理工作负载的去中心化计算网络都需要高带宽内存。美光与Anthropic建立了战略合作伙伴关系，深化了其在AI生态系统中的地位，超越了纯粹的硬件供应。当AI基础设施的物理层实现同比13倍的盈利增长时，链上AI板块——TAO、RNDR、Akash——获得了基本面需求确认，这是单独图表信号无法提供的。资金流向基础设施主题，历史上当半导体周期确认基础论点时，AI代币会重新定价。

▫️ 美光股价在过去12个月内涨幅超过830%。预期已垂直上升——而今晚，美光还是超越了它们。

一家存储芯片公司实现13倍盈利增长，指引超出华尔街70亿美元，全年HBM供应售罄——而与此同时，更广泛的市场却在定价经济放缓。AI基础设施周期的运行速度超过了市场共识的预期。

一家市值1.16万亿美元的半导体公司以这种速度增长，这告诉你AI与加密的融合将从这里走向何方？