盘前市场观点 6月24日26日

美国收益率全天保持坚挺且未变。在亚洲交易中，$KOSPI 上演了一场精彩的过山车行情，写到此时上涨了3.5%，而$NKY 几乎全天持平。当我们谈论KOSPI和NKY时……我们不可避免地会涉及到记忆板块。要全面了解这一点，我们当然还需要谈谈昨天在纽约交易的$SNDK 和$MU 。这两个股票在今晚公布财报前都下跌了约13%。尽管遭遇多次变数，$MU HYNIX在今天的交易中表现出非常强劲的反弹。这让我意识到，技术性卖压可能很快会减弱。
在这轮疲软之前，我一直在等待$SK 财报出来再考虑做多——因为$MU 在财报后表现一直不佳。然而，除非$MU出现大幅差错，否则我倾向于认为$MU 和记忆行业整体将在7月强劲反弹。$MU - 这是$RAM 的2倍杠杆多头ETF，也将在今晚推出。我相信这也会获得极大关注，并在短期内成为记忆板块反弹的动力。
像$ALAB、$CRDO、$DRAM 这样的记忆池化股在昨天的下跌中也表现得非常坚挺。$PENG 稳稳站在400点，较之前的低点上涨了60%。
不过，最值得关注的还是新云（neoclouds），尤其是$NBIS。首先，$ALAB 的指数成分已经完成，通常成分股在被纳入指数后会出现上涨，然后逐渐回落。$NBIS 看起来在开盘前可能会回调，但随后反弹15%，几乎达到了区间顶部——在$NBIS 下跌6%的当天，这表现出令人印象深刻的强度。在基本面方面，关于计算能力的论点已多次被提及——我在这里简要回顾（参见之前的笔记）——在一个主权建设的世界中，会出现建设能力的重复，这扩大了市场规模的预期。其次，面对中国实验室的竞争，OAI和Anthropic必须更激烈地竞争……计算和设计是需要重点推动的参数。
关于新云，我还认为$SMH 将被列入13G报告，因为Situational Awareness的持股已超过5%。这对我来说很重要，因为$SHAZ 是一只市值很小、没有太多扩展空间的股票。然而，为什么Situational Awareness会带头进行股权交易？Leopold在其中看到了什么吗？无论如何，这次融资（股权+约5%的可转换债务）基本上筹集了足够的现金，用于他们预计到2027年中期的102兆瓦合同……这大约能带来1-13亿美元的年度经常性收入（ARR），根据可比公司，估值范围在60亿美元（$CRWV）到100亿美元（$NBIS）之间——考虑到稀释后，股票市值约为30亿美元。
这非常投机，我也可能完全错了。
$SHAZ 财报预期
每股收益 ~19.8
收入 ~345亿美元
预期很高，尤其是在提高未来收入指引方面。
总结一下，除非$MU 财报出现差错，否则半导体行业的技术性抛售基本结束。我预计新云和记忆池化板块将引领反弹，记忆板块紧随其后。
祝好运！