degentrading

盘前想法 - 28 Oct 26
FOMC 会议日到了。昨天收盘前我增加了不少风险敞口——我在自己的 Telegram 频道上发了这条（ - 想获取实时更新的话就加入吧。
几点想法——关于新云厂商，我们看到 CRWV CDS 创下高点——CRWV 债务价格也已上调。之前我的笔记里提到过，一个 4 年后可能倒闭的企业，和一个现在就必须倒闭的企业是两回事。此外，$ANT S1 证实了提供推理服务确实极其赚钱。新云厂商要想重新获得更高估值，唯一的办法也是通过融资限制较小玩家的扩张，从而导致供给收缩——谁能存活？-$CRWV，$NBIS
说到内存，$SKHY 业绩大幅超预期。按照目前的盈利速度，$SKHY 将在 2 年内赚回全部市值。我认为，随着市场不得不接受内存如今在结构上已截然不同这一事实，它的估值将大幅重估。回购和股息也会把现金返还给股东，助力价值增值逻辑。
收益率也在下降——宏观方面有很多杂音，因为随着中期选举临近，除了要猜民主党能否获胜，你还得猜测市场会如何对结果作出反应。我对此没有什么有价值的看法。
加密货币方面，我认为要么买入价值，要么追逐动量。卡在不进不退的地带就是 NGMI。我认为 RH 生态系统里的小市值币有价值。我会去交易终端聊聊几个代币
祝好运！

在这里买了一些 $NBIS $NEBX ——周末过后，Elon 煽动 NEO 恐慌情绪，加上 $ANT S1 已经不再碍事——做多的风险回报比不错。

盘前观点 - 26 Oct 26
周五避险行情之后，整个收益率曲线的收益率均有所下降——10Y 低于 5%，30Y 低于 5.3%。我在之前的笔记中谈到过债券期货的持仓情况——目前持仓仍然极度偏离常态，从技术面上支持收益率从此处进一步走低。
收益率和美元走低之际，黄金的表现很有意思。这让我有些摸不着头脑，因为按理说在这种情况下黄金应该会大放异彩。并非双关。相反，黄金遭到重挫，跌破 4000。对我来说，这表明系统内部存在一定程度的压力；正如 Morgan Stanley 指出的那样，上一次出现这种情况是在 2008 年 12 月，当时黄金和所有资产都遭到抛售，以筹集资金应对保证金追缴。
这是迄今为止最糟糕的一周，7 月（上周）除外。总的来说，动量因子回调或回撤的幅度甚至超过了互联网泡沫破裂时期……在融券方面，对冲基金已经从 META 和 MSFT 转向 GOOG 和 NVDA。多空净杠杆率……进一步降至 47%——接近过去 1 年区间的底部。
除此之外，本周财报日程极其密集（本周将有 44% 的 S&P500 指数成分股公布财报）。值得关注的是周四的 SNDK，对于关注存储器的人来说尤其如此。本周中还有 FOMC 会议，我预计会议召开前不会增加太多风险敞口。
从资金流向来看，情况很有意思——Elon 已经从抨击存储器（尤其是 SPCX 急需存储器）转向散布有关新云厂商的 FUD。他在

盘前想法 - 10 月 23 日
避险行情推动收益率走低。考虑到基金在利率上的仓位有多么失衡，这波收益率下行很可能还会持续。今天简短写几句，因为我有些私事要处理。
从 neos 开始的痛苦已经蔓延至更广泛的市场。与 AI 热门股相比，NBIS 和 CRWV 相对安然无恙。我的策略还是一样：在下跌行情中买入。
Moderna 也经历了大幅回落。它最近一直是动量交易的热门标的。它的崩跌是痛苦正在蔓延的好迹象。AI 领域局部承压并不好。你需要看到指数遭受重创、赢家股也被抛售，才能完成一轮出清。
加密货币也失去了上涨动力——BTC 仅小幅波动，山寨币却遭到重挫。
总体而言，我的策略仍是在几个标的出现连环清算时逢低买入。
祝好运！

盘前观点 - 2026年10月22日
收益率曲线各期限收益率均小幅走高。隔夜美股时段出现反转，新兴云计算股再度开始承压。对于新兴云计算股，我的策略仍与昨天所说相同：获利了结一部分后，我会在下跌时买入，进行中长期交易。NBIS 的价值区间约为 130-140，CRWV 为 40-50 左右。个人而言，我更看好 NBIS 而非 CRWV，不过 CRWV 可能反弹幅度最大。
在其他市场，存储板块随新兴云计算股同步波动。昨日，$SNDK 在 5 分钟内回吐了近 7% 的涨幅。总体而言，现阶段我会将其视为带杠杆的贝塔资产。$SNDK 的财报是下一个催化剂。
加密货币方面，$BTC 的价格表现相较于山寨币一直坚挺。市场对 $BTC 以及加密货币的看涨情绪也有所升温，尤其是相较于股票和半导体板块。我会聚焦山寨币龙头，把握双向行情，而不是过度深入风险曲线。
祝好运！

买入 $CRWG $nebx

Papertrade 分析数据也已上线——分析 Papertrade 上哪些交易者表现最佳

盘前观点 20 Oct 26
整个交易时段收益率约上升 2 个基点。在亚洲交易中，KOSPI 遭到重创，下跌约 4.3%，而 NKY 下跌约 1.3%。这源于昨晚相当平静的美国交易时段。
像 $玮俊生物科技 这样的存储芯片股票遭到重创，下跌 4.8%。$SNDK 在隔夜交易中也遭到抛售，而 $MU 同样承压。$MU 的行权价也可能是该股票承压的另一个因素。
在美国交易时段，昨日一些值得注意的走势包括 $META 回吐了盘前至开盘时的全部涨幅。这可能是财报公布前市场紧张情绪的信号。
Neoclouds 作为一个板块仍然是恐慌的核心。$CRWV 引发的担忧正在被放大，不过一些精明的机构正在煽风点火，并借此卖出 CDS。
总体而言，周一发生的是对周五走势的温和逆转，科技股反弹而防御型股票遭到惩罚。然而，我们在周五看到的走势呈现出跨板块传染及平仓的迹象。从历史来看，这类情况需要几天时间才能充分演变，我预计市场将进一步测试这些仓位。
$CRWV 的 7 月低点已经被跌破，我会关注 $NBIS、$SNDK、$MU 和 $SOXL 跌破这些低点的情况。
在加密领域，$BTC 相较于山寨币仍然尤其坚挺。$ZEC、$VVV 等最初的领涨者的弱势大多已经过去，现在它们的交易表现与各自的贝塔系数一致。相反，弱势已经转向那些被人为推高的闪亮新币。
在 $PAPER 方面，一些变化正在发生。总的来说，将会有“

关于 Papertrade 挖矿——一些建议。任何滑点很大一部分来自两个来源——平仓时的时间差以及拥堵。使用机器人后，你可以消除时间差，但现阶段拥堵是无法避免的。
一些挖矿设置
1 - 坚持使用 BTC 对 ETH——使用 ETH 时，BBO 的变动更加不稳定
2 - 坚持使用 0.3% 的变动和 100X 杠杆
3 - 尝试预测波动率较低的时间（<- 我们正在为此开发一个工具！）

$IGV 下跌 5%，而 $SMH 下跌 2.5%——这可能意味着市场出现了问题

在这里对 $NBIS 和 $SOXL 出了价。祝各位好运

盘前想法 - 26 年 10 月 15 日
收益率曲线各期限下行 10 个基点。这个信号出现在 CPI 高于预期之后，收益率先出现条件反射式上行，随后又完全回吐涨幅。我认为这是收益率将要下行的非常强烈信号。
Anthropic 的新闻发布就新闻流而言并无实质影响。然而对于一个寻求安慰的市场来说，这简直是震耳欲聋的沉默。这让本已因仓位配置不利而陷入困境的人群更加恐惧和焦虑，并导致进一步减仓。韩国报纸也发布消息称，如果记忆芯片热潮在 2029 年结束，该国需要做好准备——这被解读为韩国认为记忆芯片热潮将在 2029 年结束。当头条新闻被如此扭曲时，你就知道我们正处于某种程度的去风险化过程中，事实已被抛诸脑后。Elon 也出来火上浇油，通过放大恐惧来打压记忆芯片厂商——“中国将在 2028 年生产大量 RAM”——可能是因为他对被迫为内存支付高额利润率感到恼火。
至于我自己的交易，我遵循了计划——在美国交易时段跌破局部低点后，我平掉了所有交易仓位。剩下的只有 TMF 和 TLT。尽管我在 10 月 2 日卖出了大部分杠杆仓位，并且直到 2 天前才重新入场，但这次下跌仍然相当痛苦，并抹去了我的部分 PnL。
$CRWV 昨天遭到彻底重创，并带领其余新兴板块下跌。$NBIS 也未能幸免。我暂时不会急于买入 $CRWV 的回调。
加密货币方面——随着 $BTC 走弱，山寨币受到的冲击更

盘前思考 - 15 Oct 26
收益率曲线全线下行 10 个基点。在 CPI 高于预期后，收益率先出现了本能性上行，随后完全回吐涨幅，这就是这一信号的由来。我认为这是收益率将要下行的非常强烈信号。
Anthropic 的新闻稿就新闻流而言并没有产生实质影响。然而，对于一个正在寻求安慰的市场来说，这无异于一片震耳欲聋的沉默。这让一个本已仓位错位的群体更加恐惧和焦虑，并导致进一步去风险。SK 的报纸还报道称，如果内存热潮在 2029 年结束，该国需要做好准备——这被解读为 SK 认为内存热潮将在 2029 年结束。当头条新闻被如此扭曲时，你就知道我们正处于某种程度的去风险之中，事实被抛诸脑后。Elon 也出来火上浇油，通过强化恐惧来打压内存相关参与者——“中国将在 2028 年生产大量 RAM”——可能是因为他对被迫为内存支付高额利润率感到恼火。
至于我自己的交易，我遵循了计划——在美股交易时段开盘后跌破局部低点，我已经平掉了所有交易仓位。现在仅剩 TMF 和 TLT。尽管我在 10 月 2 日卖出了大部分杠杆仓位，并且直到 2 天前才重新入场，但这次下跌仍然相当痛苦，并抹去了我部分的 PnL。
$CRWV 昨天遭到彻底重创，并带动整个新兴板块下跌。$NBIS 也未能幸免。我暂时不会急于抄底$CRWV 。
就加密货币而言，随着$BTC 走弱，山寨币受到的冲击甚至更大。过去一周我一直在

盘前思路 - 2026 年 10 月 12 日
收益率略有下降，而原油因地缘政治担忧而上涨。
SPX vs NDX vs SOXX 的表现也很能说明行业轮动。半导体，尤其是存储芯片，持续受到打压。对我而言——正如我在 10 月 9 日笔记中发布的内容，我会考虑在更大幅度的回调中买入，以重新参与。到目前为止，下行价位很诱人，而且实际上已经相当接近。
在亚洲交易中，KOSPI 大幅向下突破，收盘下跌 3.5%，而 NKY 基本保持不变。
日程方面（我们很快将迎来银行财报。一个有趣的股票代码是 $GS -迄今年初至今下跌 20%。我们即将进入大型科技公司公布财报前的时期，我预计在这一事件前会出现一定程度的去风险。
加密货币方面，主流币迄今一直陷于停滞，而在山寨币方面，$NEAR、$STRK 和 $W 出现了一定程度的价格上涨。这些代币的完全稀释估值很高，但流通盘相当薄。我不会仅仅因为知道退出空间很小，就进行过大规模的参与。它为什么会暴涨？关注度。但关注度来得快，也可能离开得同样快。链上活动持续低迷，等待催化剂。
总体而言，我会对传统金融和加密货币都保持谨慎。
祝好运！

开盘前思考 26年10月9日
美国市场大幅下跌，尤其是 AI 个股遭到清洗。$MU 和 $SNDK 回吐了前一日的大部分涨幅，并与市场其他部分一同暴跌至新的局部低点。行业层面上，能源板块表现最好，而信息技术板块遭到最严重的抛售。亚洲市场交易表现低迷，$NKY 持平，而韩国市场休市。
收益率也出现了相当程度的回撤，迄今为止支撑隔夜市场从昨日美股收盘附近创下的低点反弹。
到目前为止，我个人认为，在当前区间内，半导体几乎没有值得参与的机会。与其现在陷入乒乓球式的地狱行情，不如等待更大幅度的回调，或者干脆等整体指数突破后顺势买入。在存储芯片方面，看起来要到 $MU 950 左右、$SNDK 1500 左右的水平才会重新参与。
新型云服务商受到情绪影响而下跌，因为 Firmus 未能以 300 亿美元的估值 IPO，并正在寻求通过私募市场融资。我之前说过，新型云服务商的私募和公开市场估值相差甚远。Firmus 就是一个很好的例子，它只有 900MW 的签约电力，却想以 300 亿美元的估值 IPO？$NBIS 到 2026 年底拥有 50 亿美元的签约电力，估值却为 600 亿美元……新型云服务商的私募估值简直荒谬。$SHAZ 也随之受到冲击，因为它与 Firmus 在同一地理区域运营——然而 $SHAZ 只有 14 亿美元……
加密货币方面，主流币的价格走势仍然乏善可陈。我们持续看到特定山

开盘前思考 2026年10月8日
今天亚洲交易时段风险规避情绪持续，因为存储板块继续受到打击。除了昨天$MU 和$SNDK出现的喘息行情（我认为这是由一定程度的看涨期权买入触发的）之外，整个存储板块的交易表现都相当疲软。今天$玮俊生物科技也体现了这一点，该股重新测试了160万韩元的支撑位。
即使在指数层面，我们也看到了一定程度的疲软。虽然目前前端没有太多消息，但指数层面也开始出现裂缝。10月3日，我降低了所有SOXL和TQ敞口的风险，并清掉了一半的存储板块敞口——这已经发在终端聊天中（如果你还没加入，欢迎加入，否则别说我没有提醒过你——我基本上都会实时发布自己的交易动作）。
我认为市场形势瞬息万变，在接下来的市场环境中，保持灵活比以往任何时候都更加重要。
在加密货币方面，主流币继续疲软交易，我发现人们实际上持有相当大的多头敞口。在山寨币方面，我看到仓位高度集中于此前的动量赢家，例如ZEC、VVV、HYPE——我认为这些代币已经或很快会承受压力。
过去几天，加密货币的流动性一直在恶化，而不是改善。这是一个需要密切关注的重要信号，因为我认为我们很快会看到一些大幅波动。（下行）
最后，$D05 等新加坡银行——DBS今天下跌约5%。这对我来说尤其有趣，因为：1 - 尽管全球银行因利率因素表现疲软，但新加坡银行受影响要小得多。2- 过去几个月新加坡的流动性一直极其充裕，而且$D05 拥有令人

盘前思考 26年10月7日
随着长端收益率继续小幅上行，收益率并没有缓解。对于不了解我在昨天笔记中所说的英国国债长端的读者，这里简单回顾一下历史——2022年，财政大臣 Kwasi 公布了一项迷你预算，这成为英镑债券市场（英国国债）的最后一根稻草。随后，BOE（英格兰中央银行）不得不出手干预市场，因为长端的平仓威胁到养老金计划在争相清算中的崩溃。在危机最严重时，30Y 英国国债收益率在 3 天内飙升了 160 个基点……日内波动区间达到 120 个基点。对于零息债券而言，这将意味着债券本身的价格变动 30%……
现在我并不是说收益率会暴涨，随后又崩溃——政策干预将决定这一局势的发展路径。相反，从时间维度来看，我确实觉得情况已经有些接近这种程度，尤其是实体经济和单只非 AI 股票正在承受其冲击。
昨天的 SPX 中，公用事业板块推动了回报（——这帮助指数创下新高，而科技股和半导体股则表现低迷。有趣的是，存储芯片股遭受了非常严重的打击，尤其是在收盘前。关于此事目前没有太多消息，所以我不太确定这一走势源自何处。在 MU 到达 950 多美元之前，我不会非常积极地逢低买入存储芯片股。
整体指数比个股本身更容易驾驭。这是我一直反复强调的主题。我认为，随着指数内部持续轮动，这种分化还会继续。
在加密货币领域，我昨天做出了这样的判断：市场可能会在所有人都认为“周期底部已经确立”时突然下跌，从而令