degentrading

考虑这些事情超出了我的能力范围，但 Jensen 被赶下台也意味着开源失去了它的捍卫者。Anthropic 和 OAI 等闭源 AI 的拥护者已经明确表示，AI 对大众来说太危险了——只有像他们这样的少数被选中的人才能掌控 AI。
这应该让你感到害怕。
这对你我意味着，我们不过是牲畜。现在，普通模型已经比高于平均水平的人类更聪明。ASI 之后，就没有竞争了。
有了闭源 AI，大众将失去个人主权。想想这对你和你的国家意味着什么。

是的。我可以接受 2 件事，但不能接受 3 件！到目前为止，他们只是在一点一点地释放负面消息

说个与市场无关的想法——Jenson作为创始人被赶下台这件事应该让所有人警醒。说实话，考虑到他取得的业绩，大多数股东都会希望他留下。无论这是否是民主党的第一回合，都表明一个勇敢的新世界已经开启。

押注 Jenson 下台的最佳交易是 $BABA。我认为，美国人显然正在推动与中国展开 AI 竞赛。迄今为止，中国一直相当专注于内政，仍在进行清洗。中国的 AI 公司也一直更关注成本，而非站在前沿。不过，如果美国磨刀霍霍，那么中国就不得不支持最优秀的公司参与这场 AI 竞赛，而不是试图实现共同贫困。此时，你不必非得选 BABA，也可以选择任何一家中国科技公司，比如 TENCNT。时间跨度——我认为需要一年才能见分晓。你的下行风险呢？看看 BABA 目前的交易价位。

客观来说——令人惊讶的是，nvda 下跌了 7%，而 smh/soxx 总体上却基本持平。

盘前思考 - 2026年11月10日
尽管这次的 FUD 可以说相当强烈，NVDA 收盘价（178.67）仍高于开盘价（173.18）。这一点让我觉得很有意思——当然，如果它能猛涨至 188 以上，那就会是更好的信号。
截至目前，亚洲市场交易中，KOSPI 上涨约 4.7%，TAIEX 上涨 7.5%，NKY 也上涨 3%。SPX 昨天几乎上涨了 250 点——从开盘时约 7300 的低点升至收盘时约 7550……在 FinX 上，市场情绪认为这是一次死猫反弹，很多人都在等着逢高做空。
日程方面，今天美国上午将公布 CPI，随后 CRWV 将在收盘后公布财报。本周晚些时候，我们还将迎来 NBIS 财报。这些财报很重要（不仅仅因为我大量持有新云相关资产），还因为这次半导体板块遭受重创，震中就在新云公司。财报将是市场消化信息并决定未来方向的关键。
ANT 也发布了新的 Fable 5.2——自几个月前发布上一版以来，大家一直相当期待。他们还在 IPO 申报文件中出了错，很快会提供新的数据……我猜这可能是由一个产生幻觉的智能体准备的？还是人类？
加密货币一直在 BTC 7.3万-7.4万的支撑区间附近徘徊。是什么在支撑它？自己看看！这就是提示。
祝好运！

盘前思考 - 2026年11月9日
最大的情绪炸弹已经引爆——NVDA 帝国之王 Jenson 被发现与敌方间谍勾结！各位，这样的梗图可不是随随便便就能编出来的。NVDA 上周五收于 188。下行情景已经充分铺陈，不过，如果 NVDA 今天能够反弹至 188 上方，那将是一个做空挤压交易的重大信号。至于下行方向，信号不多，毕竟——这些指控非常严重，我甚至预计 NVDA 会因此下跌 10%——SOXX 在盘前交易中大致持稳。
亚洲市场方面，KOSPI 下跌约 6%，而 TAIEX 上涨……4.8%，得益于政府干预。此时，虽然可以质疑政府干预的长期影响和效果，但这类政策干预通常会立即产生影响。长期情况通常喜忧参半，因为需要政府干预的时期，往往是整个行业陷入严重危机的时候——比如亚洲金融危机期间，公司现金即将耗尽。而这场“危机”很特别，因为许多公司正经历营收增长最快的时期，同时金库里还囤着巨额现金。例如，$006600 今年将返还超过 100万亿韩元——8 月通过回购完成了 40万亿，剩下 30万亿用于分红，另有 30万亿用于回购……
我们基本上正处于非常独特的时期。
关于 Neos——我发表了一篇简短文章，阐述了我全仓投入新云交易主题背后的简单逻辑。本质上，$NBIS 看中的是它提供算力并将算力价格飙升变现的能力，$IREN 因为它的交易价格接近账面价值，$SHAZ 而它的交易价格接

盘前思考 - 2026年11月6日
昨晚美国交易时段，各大指数遭遇历史性暴跌。NDX 跌近 6%，SPX 也下跌约 3%……与此同时，AI 个股受到重创，平均下跌 15%-20%。
从因子来看，动量因子遭遇了自互联网泡沫破裂以来最大幅度的回撤，跌幅超过了当时的水平。
对于看涨 AI 的人来说，这正是你理想中想看到的情况：指数下跌，以及其他行业的财富缩水。只有这样，政策支持才会到来。GDP 增长的最大贡献来自 AI/半导体行业——所以如果这个行业真的结束了，一段时间内没有任何领域能逃过这场冲击。
$IREN 昨晚公布了业绩——这是新云行业中最差劲的公司之一，一直饱受延期困扰，其股价也因此遭受重创。今年迄今已下跌约 57%。我认为新云公司的股价跌得极不均衡，IREN 的市值已跌至 70 亿，实际上接近其净资产账面价值。考虑到算力短缺，这使得土地和 $IREN 的资产价值极高——我认为它可能会成为收购目标。
$IREN 的业绩中也有一些值得关注的信息——该公司表示，近期客户合同的预付款比例达到 90%。上一季度这一比例为 40%-45%。这说明算力需求非常旺盛（GPU 租赁费率显示回本周期不到 1 年）——预付款比例为 90% 时，每 MW 的金额为 2200 万；无预付款时则为 4000 万。这意味着仅 GPU 的回本周期不到半年，GPU 加机房壳体建设的回本周期约为 1 年。机房壳

很长一段时间以来第一次 - 我已经满仓了 -

盘前想法 - 28 Oct 26
FOMC 会议日到了。昨天收盘前我增加了不少风险敞口——我在自己的 Telegram 频道上发了这条（ - 想获取实时更新的话就加入吧。
几点想法——关于新云厂商，我们看到 CRWV CDS 创下高点——CRWV 债务价格也已上调。之前我的笔记里提到过，一个 4 年后可能倒闭的企业，和一个现在就必须倒闭的企业是两回事。此外，$ANT S1 证实了提供推理服务确实极其赚钱。新云厂商要想重新获得更高估值，唯一的办法也是通过融资限制较小玩家的扩张，从而导致供给收缩——谁能存活？-$CRWV，$NBIS
说到内存，$SKHY 业绩大幅超预期。按照目前的盈利速度，$SKHY 将在 2 年内赚回全部市值。我认为，随着市场不得不接受内存如今在结构上已截然不同这一事实，它的估值将大幅重估。回购和股息也会把现金返还给股东，助力价值增值逻辑。
收益率也在下降——宏观方面有很多杂音，因为随着中期选举临近，除了要猜民主党能否获胜，你还得猜测市场会如何对结果作出反应。我对此没有什么有价值的看法。
加密货币方面，我认为要么买入价值，要么追逐动量。卡在不进不退的地带就是 NGMI。我认为 RH 生态系统里的小市值币有价值。我会去交易终端聊聊几个代币
祝好运！

在这里买了一些 $NBIS $NEBX ——周末过后，Elon 煽动 NEO 恐慌情绪，加上 $ANT S1 已经不再碍事——做多的风险回报比不错。

盘前观点 - 26 Oct 26
周五避险行情之后，整个收益率曲线的收益率均有所下降——10Y 低于 5%，30Y 低于 5.3%。我在之前的笔记中谈到过债券期货的持仓情况——目前持仓仍然极度偏离常态，从技术面上支持收益率从此处进一步走低。
收益率和美元走低之际，黄金的表现很有意思。这让我有些摸不着头脑，因为按理说在这种情况下黄金应该会大放异彩。并非双关。相反，黄金遭到重挫，跌破 4000。对我来说，这表明系统内部存在一定程度的压力；正如 Morgan Stanley 指出的那样，上一次出现这种情况是在 2008 年 12 月，当时黄金和所有资产都遭到抛售，以筹集资金应对保证金追缴。
这是迄今为止最糟糕的一周，7 月（上周）除外。总的来说，动量因子回调或回撤的幅度甚至超过了互联网泡沫破裂时期……在融券方面，对冲基金已经从 META 和 MSFT 转向 GOOG 和 NVDA。多空净杠杆率……进一步降至 47%——接近过去 1 年区间的底部。
除此之外，本周财报日程极其密集（本周将有 44% 的 S&P500 指数成分股公布财报）。值得关注的是周四的 SNDK，对于关注存储器的人来说尤其如此。本周中还有 FOMC 会议，我预计会议召开前不会增加太多风险敞口。
从资金流向来看，情况很有意思——Elon 已经从抨击存储器（尤其是 SPCX 急需存储器）转向散布有关新云厂商的 FUD。他在

盘前想法 - 10 月 23 日
避险行情推动收益率走低。考虑到基金在利率上的仓位有多么失衡，这波收益率下行很可能还会持续。今天简短写几句，因为我有些私事要处理。
从 neos 开始的痛苦已经蔓延至更广泛的市场。与 AI 热门股相比，NBIS 和 CRWV 相对安然无恙。我的策略还是一样：在下跌行情中买入。
Moderna 也经历了大幅回落。它最近一直是动量交易的热门标的。它的崩跌是痛苦正在蔓延的好迹象。AI 领域局部承压并不好。你需要看到指数遭受重创、赢家股也被抛售，才能完成一轮出清。
加密货币也失去了上涨动力——BTC 仅小幅波动，山寨币却遭到重挫。
总体而言，我的策略仍是在几个标的出现连环清算时逢低买入。
祝好运！