比特币最早的持有者刚刚改变了行为——这为什么重要

根据CryptoQuant的最新链上数据，来自长期持有者的比特币抛售压力正在显著缓解，这可能预示市场供给动态出现潜在转变。

持有超过5年的投资者所花费的比特币，90天平均值已降至962 BTC，这是自2024年11月以来的最低水平。

CryptoQuant指出，这些长期持有者的资金流动可能会对市场流动性产生实质性影响。

OG比特币持有者减少链上抛售活动

CryptoQuant分析师Darkfost强调，基于Spent Transaction Output（STXO，花费交易输出）数据，目前这个市场周期出现了有史以来最大的OG（早期参与者）比特币抛售浪潮。

STXO用于追踪链上转移的比特币成交量。根据CryptoQuant的说法，来自持有BTC超过5年钱包的转账，往往与获利了结行为相关。

报告称，这个市场周期记录了有史以来最大规模的OG比特币卖出浪潮，在以90天移动平均为基础的图表中可以看到三个主要高峰。

持有方卖出的比特币在90天平均口径下，于2024年5月达到3,860 BTC，2025年2月为3,200 BTC，2025年9月为2,360 BTC；每一次都紧随比特币价格大幅反弹之后发生。

尽管90天平均值仍处于几千BTC的低位，但在某些时候，日度卖出规模显著更高，曾超过10,000 BTC和30,000 BTC，且有单日最高达到142,000 BTC的情况。

CryptoQuant分析师表示，这一群体买入的最昂贵比特币，大约在$63,200附近入手，因此在当前市场价格下，这些投资者中的许多人正处于盈利状态。

长期持有者继续积累

最新数据显示，与此前的分配阶段相比，比特币最早期投资者的支出出现了明显放缓。

CryptoQuant报告指出，早期投资者卖出比特币的90天平均值已跌破1,000 BTC，降至962 BTC，为2024年11月以来的最低水平。

“在当前价格水平下，这些投资者选择继续持有而不是出售，从而有助于缓解抛售压力，”分析师总结道。

这件事为什么重要

长期比特币持有者掌控了流通供应中的相当大一部分。该群体的抛售减少，会降低潜在的市场供给——这是交易者在评估比特币价格前景时经常关注的因素。

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