预市场观点 22 Jun 26

美国收益率在亚洲基本持平。与此同时，亚洲市场出现大幅波动。这里有很多值得分析的！虽然KOSPI和HSTECH持平，但日经指数从开盘起上涨了1.5%。在这个指数平静的表象下，个股正承载着整个故事。在存储行业，$285A 较上周上涨了近10%，虽然今天只涨了1%，但这掩盖了上周五美国市场休市时近10%的涨幅。Hynix今天也上涨了4%。正如我多次强调的，$SK 和$285A 都很快会在美国上市交易——这将成为进一步重新估值的核心催化剂。
今天的明星是$SKHYNIX 和$100HK，两者分别上涨了17%和20%。这两个是Zhipu和Minimax，分别是中国的模型提供商。作为背景，中国模型一直专注于开源和相对轻量化。那么为什么现在会重新估值呢？因为Zhi pu的GLM模型5.2大致与Opus 4.7-4.8相当，与Elon在Twitter上的对话估计它们将在2026年11月至12月之间达到Mythos级别的能力！
这里有许多影响。首先，香港市场可能终于会点燃。虽然$2513HK 目前表现平平，但随着中国AI重新估值的持续，人们会意识到$BABA 持有许多中国前沿实验室超过10%的股份，并且还供应T头芯片。
我还想向读者介绍Kimi——（未上市，另一家中国AI实验室）。Kimi不试图在所有方面都做到最好，而专注于代理编码工作流程——在这方面，它们与Opus相当，甚至更优。
请记住，目前中国的AI模型至少比Claude或OAI的便宜4倍（甚至更多）……
此外，竞争不仅来自中国实验室和Sakana Fugu——Fugu Ultra模型声称“性能可媲美Fable和Mythos——在不受出口管制风险的情况下提供前沿能力。”
这意味着什么？
首先，我们正处于AI前沿实验室激烈竞争的未来，这直接看好新云（neocloud）论点——需要更多计算能力。第二，模型将变得更强大，代理工作流程的共同主题将需要更多内存——这对内存（虽然已被重新估值）和CXL解决方案（$ALAB、$CRDO、$PENG）来说是直接看好的。
在技术层面，我还建议在6月底前减少杠杆。虽然AI交易在基本面上很强，但从资金流动来看，目前的时期将遇到阻力。个人建议在本周和下周的回调中尝试增加杠杆。
祝好运！