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SpaceX 登顶全球前五

历史性的首次公开募股亮相

埃隆·马斯克的 SpaceX 在金融史上取得了前所未有的成就：

其从 1.77 万亿美元的 IPO 估值起步，仅用四个交易日内便一度短暂超越微软市值，并跻身全球市值最高的五家公司之列。

涨势背后的数字

这些数字令人震惊。

SpaceX 于 2026 年 6 月 12 日在纳斯达克首次亮相，创下有史以来规模最大的IPO，融资 750 亿美元，发行价为每股 135 美元（在承销商行使全部期权后，融资额随后扩大至 857 亿美元）。

在首个交易日结束时，股价飙升 19%，推动市值突破 2 万亿美元。

周一，股价再度上涨 20%，市值增加了 4120 亿美元。

到周二，SpaceX 的市值达到 2.66 万亿美元，超过亚马逊，成为市值第五高的公司。

午间前后，它曾短暂触及 2.94 万亿美元，超过微软 2.93 万亿美元的估值，从而夺得第四名。

人工智能催化剂

周二涨势的催化因素是 SpaceX 宣布以 600 亿美元全股票方式收购 Cursor——这家由 AI 驱动的编码创业公司。

这笔交易将 SpaceX 的估值叙事直接与 AI 增长联系在一起。

Cursor 的真实世界开发者数据将增强 Grok 的能力；Grok 是马斯克的 xAI 所打造的 AI 系统，而 SpaceX 在 IPO 前已经收购了它。

SpaceX 还通过与 Anthropic 和 Google 达成的计算租赁交易获取收入，这为其核心发射服务和 Starlink 卫星业务之外，带来新的收入来源。

比较 SpaceX 与微软

拿微软作对比具有启示意义。

微软用了将近四十年的盈利积累，才走到其当前估值水平。

而 SpaceX 相比之下：2025 年录得 49 亿美元亏损，营收为 187 亿美元。

市场显然正在为未来潜力定价——包括 Starlink 的全球宽带主导地位、可重复使用火箭的经济性，以及通过 xAI 和 Cursor 实现的 AI 融合——而不是当前的盈利表现。

马斯克掌控着 82% 以上的投票权，并持有价值超过 1 万亿美元的股份，使他成为全球首位“万亿富翁”。

集会之下的风险

批评者指出，SpaceX 的股份中只有 5% 构成自由流通盘，其中前 20% 由内部人持有的股份可在 8 月 11 日出售。

这种流通盘偏薄会放大价格波动。

正如一位分析师所观察到的，投资者正在“交易这个故事，交易埃隆·马斯克”，但基本面最终必须与这种兴奋情绪相匹配。

自高点以来，股价已略有降温。在经历了三天的爆炸性上涨之后，周四保持相对稳定，表明最初的狂热阶段可能正在向更审慎的估值评估过渡。

市场影响

对于更广泛的市场而言，SpaceX 的历史性首次亮相意味着一场资本竞争时刻：超过 750 亿美元的资金从其他资产类别（包括加密货币）被重新导向这一次单一发行。

但从中期来看，SpaceX 的叙事或许会成为对创新驱动型资产的背书。

空间技术、卫星基础设施与 AI 在同一家公司内的汇聚，为市场如何评估一体化技术平台提供了新的范式。

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