#STRC 再次表现不佳:策略的比特币飞轮是否开始逆转?
🔥 策略出售比特币以支付STRC股息——市场注意到了
多年来,迈克尔·塞勒(Michael Saylor)将策略的身份建立在一个简单的理念上:永不出售比特币。
这个原则不仅仅是哲学——它成为了策略整个资本结构的基础。MSTR的溢价、STRC的稳定性以及公司的比特币积累策略都依赖于投资者的信心,即BTC只会朝一个方向移动:进入资产负债表。
到2026年5月底,这一切发生了变化。
🪙 32比特币出售发出信号
策略披露,它以平均价格约77,135美元出售了32比特币,筹集了约250万美元。所得款项用于支持优先股的现金分配,包括目前年化分红11.5%的STRC。
在财务上,这个金额相对于策略的比特币持有量来说微不足道。
但在象征意义上,它意义重大。
这是第一次,投资者看到比特币离开金库,用于支持资本结构,而不是相反。
🔄 比特币飞轮正承压
原始的STRC模型非常简单:
发行优先股 → 融资 → 买入比特币 → 增加净资产值 → 支持未来发行
如今,这一过程似乎出现了压力。
1️⃣ STRC的交易远低于面值
STRC原本设计为接近其100美元的面值交易。
但最近,它跌至80美元中段,折价约13%。
只要STRC低于面值,发行新股就变得困难且不吸引人。
2️⃣ 股息义务持续
随着数十亿美元优先股的发行,年度股息承诺仍然相当可观。