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从首次公开募股到三天内达到2.94万亿美元，SpaceX超越微软和亚马逊，成为全球第四大公司

埃隆·马斯克的SpaceX完成了现代金融史上可能最戏剧性的市值攀升。在2026年6月12日以SPCX为代码的纳斯达克创纪录首次亮相，估值约为1.7万亿美元，使马斯克成为世界首位万亿富翁，SpaceX股价在前三个完整交易日内上涨了约62%。6月16日，公司市值达到2.94万亿美元的峰值，短暂超过微软的2.93万亿美元估值，明确超越亚马逊的2.65万亿美元，使SpaceX成为美国第四大上市公司，也是全球第五大，仅次于英伟达、谷歌母公司Alphabet和苹果。

此次上涨由多重催化剂共同推动。SpaceX宣布以公司股票收购AI编码创业公司Cursor，交易金额为600亿美元，预计在2026年第三季度完成，此举表明马斯克意在将xAI的能力更深层次地整合到SpaceX的基础设施中。2026年第一季度的支出数据显示，SpaceX投入了101亿美元的资本支出，其中77亿美元用于AI，这一比例使公司既是AI基础设施企业，也是太空运输提供商。马斯克本人在X上表示，SpaceX“可能在2030年实现约1万亿美元的收入”，但公司在2025年录得49亿美元的净亏损，2026年第一季度仅亏损42.8亿美元。

期权市场放大了这股狂潮。6月16日，新上市的SpaceX期权合约开始交易，交易量超过了英伟达、微软、特斯拉和苹果期权的总和。仅在周二的盘前交易中，SpaceX股票的交易额就超过17.6亿美元，是这四只巨头合计交易量的数倍。Vanda Research形容散户投资者的热情为“空前绝后：‘目前只有一只股票是散户关心的’”。这种热情令人振奋，但也引发担忧。

批评声音迅速出现。One Point BFG Wealth Partners的首席投资官Peter Boockvar告诉CNBC，投资者“在交易这个故事、交易这个动作、交易这个兴奋、交易马斯克，但某个时候，基本面必须与这种兴奋相匹配，真相会浮出水面。”一位前美国海军官员在相关背景下形容美伊和平协议“充其量是脆弱的”，但同样的脆弱性也适用于基于叙事动力而非盈利历史构建的SpaceX估值。福布斯指出，SpaceX的首次亮相结束了“Magnificent 7”时代，华尔街纷纷寻找新的缩写词，如“ MANGOS”和Vanda的“Fab 10”，后者包括SpaceX、OpenAI和Anthropic这两家仍处于私有状态、无法由公众投资者直接购买的公司。

锁定期带来了结构性风险。由于目前只有少部分SpaceX股票在流通，内部锁定限制的解除可能引发抛售压力，考验当前的股价水平。公司从一个成功几率曾被估计为10%的创业公司，发展到近3万亿美元的估值，其轨迹令人惊叹，但这一估值与实际盈利之间仍有巨大差距。对于投资者来说，导航SpaceX现象的关键问题不在于公司在太空和AI领域的变革性雄心，而在于当前股价是否已经反映了尚未实现的成就。

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