散户投资者：我在做转轮交易。卖出看跌期权，被指派后再卖出备兑看涨期权，然后循环。简直就是一个生息机器。

我：那是哪些公司的股票？
散户投资者：不管什么，只要那一周的溢价最诱人。
我：所以你是在你甚至不想要的标的上卖看跌期权，只为那点溢价？
散户投资者：嗯……对，这就是重点。
我：所以你会在糟糕的估值下被指派到垃圾公司，然后一旦它跌了、变便宜了你就卖出看涨期权把上行封顶……你是在用几分钱替垃圾“看店”？
散户投资者：如果你这么说，那听起来确实不太好。
我：没错。我只在优质公司上卖 1 年以上的组合有保障看跌期权，价格也很棒——我会很乐意把它当成长期持有来拥有。如果被指派，我就等于用优惠价买到了一个很棒的生意。不需要转轮交易，长期来看，投资回报率**很可能**远超转轮交易。
别为了追逐溢价去碰垃圾股票的转轮交易……
你会一直忙，但最终还是会破产。
在你真正想拥有的公司上卖组合有保障看跌期权。