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牛市时，你会发现谁都在买，etf在被动买入，微策略在坚决买入，巨鲸在大举加仓。
熊市时，你会发现谁都在卖，etf在被动卖出，微策略在试探卖币，巨鲸在被迫清算。
实际上，买入与卖出都不是价格的涨跌的原因，而是价格的涨跌的解释。价格看起来被买卖行为直接影响，却实际上是更复杂因素的函数。
风险资产首先是流动性的函数，这是亘古不变的beta。风险资产又有自身额外的风险因子，如BTC etf的通过，如AI产业链的爆发。
在流动性收紧或收紧的预期的过程中仍然可能形成泡沫，而历史总是会将风险资产的价格推向流动性趋势的方向，或早或晚，或快或慢。
发现泡沫的形成时，冲进去添把燃料；发现危机的可能时，撤出来隔岸观火；当危机实际已经发生时，买入风险的指数。