本周，SpaceX正式停止只谈火箭，并将小行星采矿纳入投资者展示材料——这次是“官方版”。
在周四发布的一段17分钟IPO路演视频中，首席财务官Bret Johnsen（唯一发言人）先带领零售投资者了解火箭、Starlink和AI，随后点名小行星采矿是SpaceX未来的业务线，而此前SpaceX并未公开推动。材料清单里还有“硬目标”：去年毛利率从49%提高到约70%，净利润率则从-26%摆动到约45%。
时间表现已确定：
路演：2026年6月8日当周
定价：最早6月11日
首次交易：6月12日在Nasdaq上市交易，代码为SPCX
规模：SpaceX计划在估值最高达1.75万亿美元的情况下，融资约750亿美元，这也将成为历史上规模最大的IPO尝试。转折点在于零售投资者——最多30%的发行份额被预留给普通日常投资者，并邀请其中1,500人参加6月的一场活动。Johnsen称，这对零售投资者来说“比历史上任何一次IPO都更大”，因为“这些人长期以来一直非常支持我们，也支持Elon”。
为什么小行星采矿现在会出现在路演材料中：
5月提交的20万字招股说明书将IPO包装为“asteroid mining and new billionaires（小行星采矿与新的亿万富豪）”，并用一张Falcon 9的照片来配合有关外太空资源的表述。
财经媒体的拆解显示，Starlink是当前的主要引擎（2025年收入为187亿美元中的114亿美元；其中火箭部分为$4B ，xAI为32亿美元），但文件将小行星金属指向为下一步多元化的抓手。
NDTV Profit的轮播页提到订阅用户从2023年的2.3M增长到2025年的8.9M，AI资本开支为207亿美元，并宣称总可达市场（TAM）为28.5万亿美元，其中包括小行星采矿、轨道制造和月球能源。
Business Standard也呼应了愿景幻灯片：“小行星采矿、月球能源生产，以及未来的火星殖民地”，并给出了最高可达2万亿美元的估值目标。
投资者正在讨论的“现实核对”：
2026年第一季度：收入47亿美元，净亏损43亿美元；根据对文件进行总结的金融内容创作者的说法，自成立以来的累计亏损接近37B。
治理：Elon Musk在IPO后仍保留85.1%的表决权。
风险：高强度的AI投入、法律方面的暴露，以及小行星采矿商业模式仍未得到验证。
在Gate Square，我们看到的是信号，而不只是噱头。SpaceX正在借助路演向华尔街传达：连接性今天就能带来收益，但来自太空的资源明天可能就能带来回报。无论你是否买账那套万亿美元级的“账本计算”，小行星采矿都已经从科幻题材的讨论，走到了S-1文件之中。
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