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本周的市场清楚地展示了宏观驱动的价格行为,超越了噪音。主要力量仍然是:粘性通胀预期、利率降息概率的变化,以及增长与防御资产之间的持续轮换。
我分享了我近期传统金融仓位、理由和风险框架的结构性分析。
📊 宏观视角(自上而下偏见)
当前环境仍由以下因素定义:
* 利率“更长时间保持在较高水平”,超出年初共识预期
* 大盘成长股与价值周期股之间的股票轮换
* 汇率对收益差异的敏感性(避险情绪升温时美元走强)
* 商品对美元和地缘政治对冲需求的反应
这不是一个无趋势的市场——这是一个流动性+叙事轮换的市场。
💼 执行的交易布局
1. 美股——SPY 战术多头($SPY)
* 入场:流动性扫过短期支撑位后
* 论点:指数主要股的回调买入行为仍然完好
* 触发因素:强劲的盈利韧性+被动资金流入
* 退出策略:在阻力区逐步减仓,波动扩大时收紧止损
关键思想:这不是一个坚定的牛市趋势——而是一个带有向上漂移的区间交易环境。
2. 美债10年收益率(利率视角)
* 仓位:偏短期(通过利率敏感性仓位间接持有)
* 工具:收益率上行压力仍被低估
* 论点:通胀持续存在+供应担忧支撑收益率
即使是微小的收益率变动也在推动股市和外汇的重新定价。
3. 欧元/美元宏观空头($EURUSD)
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