越跌越买！Cardano「巨鲸」默默扫货，掌控 67% 流通量创近 4 年新高

Cardano（ADA）最近正上演極度矛盾的戲碼：一方面是籌碼向少數「巨鯨大戶」高度集中，另一方面則是链上生態系的日益枯竭。數據顯示，资金雄厚的巨鯨悄悄囤币长达 2 年，至今已掌控了全網近 70% 的 ADA 流通量。 链上數據分析机構 Santiment 揭露，持有至少 100 万枚 ADA 的巨鯨钱包，目前合计握有高达 250.9 亿枚代币，占總流通供应量的 67.47%，大戶籌碼集中度为 2020 年 7 月以来最高，而且这波囤币趨勢自 2023 年 12 月起从未中斷。

🤑 Cardano 的主要利益相关者已经慢慢但穩步地累積，从 2023 年 12 月开始持续增加他們的持币量。

🐳 持有至少 100 万代币的钱包现在持有 250.9 亿 $ADA，这相当於目前流通中的 67.47%…… pic.twitter.com/knuSbfYtaE

— Santiment Intelligence (@SantimentData) 2026 年 5 月 13 日

币价腰斬、大戶一路加碼 与巨鯨狂熱囤币形成強烈对比的，是 ADA 慘澹的币价与不斷萎縮的生態系。过去 9 个月裡，ADA 市值縮水 71% ，这代表主力大戶完全是採取「越跌越买」的左側交易策略。 另一方面，Cardano 的 DeFi 生態卻正加速萎縮。根據 DeFiLlama 數據，目前 Cardano 的總锁定价值（TVL）僅剩 1.37 亿美元，较 2024 年 12 月约 6.86 亿美元的高峰，崩跌多达 80% 。 24 小时手续费不到 2,000 美元 整體链上交易活躍度也明顯降溫，數據顯示，Cardano 链上 DEX 日均交易量僅约 195 万美元。过去 24 小时內，链上手续费也僅有 1,767 美元，远低於市值同屬前 10 大的以太坊、 Solana 。此外，Cardano 过去一天的链上收入僅 353 美元，活躍地址數也僅落在 15,975 个。 这組數據勾勒出一个奇特景象：巨鯨大戶雖然瘋狂买进 ADA，但更多是將其視为「长期囤底」的投资，而不是为了參与 Cardano 生態的实质应用与套利机会。 截至 5 月 15 日亞洲交易时段，ADA 的报价落在 0.267 美元附近，市值约为 98.7 亿美元。回顾自 2024 年底加密货币市场觸顶以来，ADA 无疑是前 10 大币種中表现最疲软的加密货币。