最近看到数据分析师的观点，比特币这波从低点反弹突破 7.3 万美元，其实不一定是牛市回来了。他们认为现在更像是熊市里的技术性反弹，整个市场结构还没真正转变。

仔细看背后的数据满有意思的。现货需求从年初的负 13.6 万枚比特币，已经改善到负 2.5 万枚左右，卖压明显释放了。同时美国投资人的买气也在回温，从之前的深度负溢价急拉到正溢价水平。长期持币者的抛售速度也放慢不少，从 11 月高峰的 90 多万枚，现在只剩 27.6 万枚左右。

不过这些改善还不足以确认牛市真的来了。他们的牛市评分指数目前才 10 分（满分 100），说明关键指标还没完全到位。如果继续涨，接下来可能要面对 7.9 万和 9 万美元这两道压力。特别是 9 万美元那道，就是上次 1 月从 8 万冲到 9.8 万时被挡住的位置。

目前币价在 81,740 美元左右，24 小时小跌 0.7%。看起来还得再观察一阵子才能判断这波到底是反弹还是确实转向。