#SKHynixADRIndicativePrice149 韩国的股票市场正经历多年来最波动的时期,半导体巨头处在一次正在重塑全球科技市场投资者情绪的修正浪潮中心。尽管今年上半年由人工智能驱动的上涨带来了惊人的涨幅,但近几周凸显了市场过度集中、杠杆水平以及围绕人工智能基础设施支出预期过高所带来的风险。
KOSDAQ的下跌最为剧烈,过去一个月累计下跌近15%,并在几乎十个月以来首次跌破800点水平。在更广泛的九周区间内,累计跌幅接近31%,反映了对面向增长的公司以及小盘股持续的卖压。尽管KOSPI也同样经历了显著波动,但它目前仍明显高于年初水平,尽管期间出现过多次急剧修正。
市场不稳定程度足以触发韩国交易所的多次熔断机制。今年已发生数次交易中止,包括一次约8%的单日暴跌,曾使交易临时暂停20分钟,表明卖压可以多么迅速地压垮流动性。这些事件说明,尽管年初曾取得强劲涨幅,市场情绪如今已变得多么脆弱。
波动的一个主要原因在于KOSPI的高度集中。三星电子和SK Hynix合计如今占该基准指数总市值的近一半,而仅在几个月前还大约只有四分之一。如此高的集中度意味着仅两家公司的大幅价格波动就能显著影响整个韩国股市的走势,使数百家其他上市公司对指数表现的影响相对有限。
讽刺的是,最新一轮抛售在三星电子公布异常强劲的第二季度财报后立刻加速。经营利润较上一年飙升近十九倍,但投资者反而把注意力放在更谨