刚刚看到汉莎航空最新的财报，这里有一些有趣的混合信号。德国航空公司2025年的净利润为13.4亿欧元，比上一年下降了3％，但他们的收入实际上增长了5％，达到396亿欧元。这是一个稳健的收入增长故事，尽管利润率面临压力。

让我注意到的是，他们的调整后息税前利润（EBIT）同比跃升19％，达到19.6亿欧元，利润率扩大到4.9％。这是运营效率的显著改善。他们的乘客数量也在增加——2025年达到1.3504亿人次，增长3％——载客率略微提升至83.2％，显示出更好的容量利用率。

客运收入为323.3亿欧元，增长3％，而可用座位公里数和收入座位公里数都增加了4％。公司的容量明显在扩大，座位利用更有效。

展望未来，汉莎航空预计2026年将保持积极的增长轨迹，调整后EBIT将实现显著的同比改善。他们依靠乘客航空公司进一步扩展容量，以及汉莎航空的扭亏为盈计划的进展。物流和维修维护（MRO）部门也预计将为未来的收入增长做出贡献。

每股收益为1.12欧元，而去年为1.15欧元。调整后EBITDA增长9％，达到43.3亿欧元，利润率为10.9％。对于一家管理如此庞大收入的公司来说，这些运营指标表明他们在将增长转化为利润方面变得更好。如果你关注航空行业的表现，值得继续关注。