所以CoreWeave上周遭受了严重打击。股价在财报电话会议后几乎下跌了19%，老实说，数字也解释了原因。尽管第四季度收入翻倍，但他们报告的股市亏损比预期更大，这听起来有点反常，但当支出增长速度快于收入时，情况就是这样。

真正的问题在于他们的指引和资本支出计划。管理层谈到今年将在基础设施建设上花费350亿美元，这绝对是巨大的。第一季度的收入指引为19.5亿美元，低于分析师的预期。当你将亏损扩大与如此高的支出轨迹结合起来时，投资者开始提出严肃的问题：这家公司什么时候能实现盈利。

这不仅仅是CoreWeave受到冲击。你会看到整个AI基础设施行业那天都在休整。英伟达下跌4%，微软下跌2%，纳斯达克整体下跌约0.9%。看起来投资者正在重新评估他们目前愿意为这些高增长云计算公司支付的价格。

股市亏损的故事是真实的——CoreWeave于2025年上市，曾一度上涨近100%，所以那些早期买入的人即使在这次抛售后仍然持有盈利。但实现盈利的路径变得更长了，因为那些资本支出数字。交易量激增至5770万股，远高于正常水平，显然有一些恐慌性抛售夹杂在重新布局中。