沃伦·巴菲特在2025年底正式退出伯克希尔哈撒韦的管理，但说实话，这位家伙在理解投资中真正有效的东西方面仍然非常具有影响力。花了六十年时间掌舵这艘船，并成功实现了大约19%的年回报率——远远超过标准普尔500指数的10%，这是一个相当惊人的成绩。值得学习的好业绩，对吧？

巴菲特的方法中真正突出的地方在于它的简单性。他寻找真正优秀的企业，以合理的价格买入，然后就……持有它们。不做过多思考。他痴迷于拥有真正竞争优势的公司——人们称之为护城河——可以阻挡竞争对手。这是多年来行之有效的框架，今天依然适用。

让我介绍三只真正体现沃伦·巴菲特精神的股票，它们仍然是伯克希尔投资组合中的主要持仓。

苹果是一个完美的例子。他从2016年开始买入，到现在已经上涨了大约800%。当然，他在过去一年里减持了一些仓位以锁定收益，但它仍然是伯克希尔最大的持仓。而且，他在去年的股东大会上还特别称赞了蒂姆·库克，所以很明显他仍然有信心。吸引力在哪里？苹果在智能手机市场建立了绝对的垄断地位。人们对iPhone忠诚度高，持续升级，然后还有整个服务生态系统——存储、娱乐等等——在硬件销售之外增加了另一条收入来源。这就是护城河的实际体现。

然后是可口可乐。巴菲特在80年代末买入，从未卖出。现在它是投资组合中的第四大持仓。这是典型的巴菲特——找到伟大的企业，买入，然后持有数十年。可口可乐的护城河在于其品牌和遍布全球的分销网络。它可能不会带来爆炸性的短期收益，但它能持续复利增长财富。哦，它还是一只股息之王——连续50多年增加股息。这说明公司真正关心回馈股东，并计划继续这样做。

美国运通是这个组合的另一部分。巴菲特从1960年代就开始涉足这家公司，并在90年代中期成为其主要持仓。现在它是伯克希尔第二大持仓。他在2023年股东信中提到可口可乐和美国运通：“当你找到一家真正出色的企业时，就坚持持有。”这就是整个哲学。美国运通之所以有效，是因为它是一张面向富裕客户的高端支付卡，这些客户在经济衰退时也不会惊慌。业务持续增长——他们最近的收入超过720亿美元。

这里的模式很明显：寻找优质企业，合理买入，长期持有。这三只股票完美展现了这一实践方式。如果你想打造一只带有巴菲特基因的投资组合，这些都是不错的起点。