刚刚注意到可可期货在过去一个月里遭遇了严重打击——纽约和伦敦合约都创下了两年多来的低点。但有趣的是：价格变得如此超卖，以至于基金开始平仓空头，这引发了今天的不错反弹。经典的技术形态。

基本面故事其实相当直白。全球可可供应实际上很充裕，而需求持续令人失望。巧克力制造商在销量方面遇到困难，因为消费者抗拒涨价，欧洲、亚洲和北美的加工报告都表现疲软。西非的收成也看起来不错，这也没有改善价格形势。

不过，支撑力量正在形成。尼日利亚的产量在下降，象牙海岸的农民由于价格低迷一直在抑制供应。港口库存也在触底后反弹，这值得关注。有趣的是，将其与其他商品期货如伦敦咖啡期货相比，可可的压力要大得多——供需动态完全不同。

看起来我们正处于一个过渡阶段，技术上的超卖状态与基本面上的看空因素在抗衡。未来可能会出现震荡行情，取决于哪一方占上风。