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刚刚发现一些有趣的事情——Brave Warrior Advisors在二月份完全抛售了他们的Kinetik Holdings股份，卖出了超过160万股。这大约是从能源中游领域退出的7000万美元，对于一个曾经持有这个重要仓位的基金来说，这感觉像是一个相当重大的动作。
时机也有点意味深长。Kinetik的表现一直很差——过去一年下跌了16%，而大盘上涨了大约16%。不过公司仍在产生稳定的现金流，去年调整后EBITDA接近9.88亿美元，股息覆盖率也还不错。但我猜当你管理一个庞大的投资组合时，有时候你会决定商品和基础设施的敞口不再值得带来麻烦。
奇怪的是，基本面并不糟糕。他们已经锁定了直到2030年代中期的长期集输协议，并且新的管道项目也在上线。但这7000万美元的撤退表明基金的风险评估发生了变化。他们显然在转向消费金融和医疗保健领域——可能是在押注那里的回报会更可预测。这让人不禁想知道，其他机构资金是否也在用同样的思路看待中游能源。