你知道吗，观察沃伦·巴菲特在他担任CEO的最后一个季度里对伯克希尔投资组合的操作，总能告诉你一些关于聪明资金动向的线索。这位传奇投资者在2025年底刚刚辞去CEO职务，在交接给格雷格·阿贝尔之前的最后几次操作非常具有指示性。

所以让我注意到的是：伯克希尔在第四季度大幅削减了科技类持仓。他们抛售了770万股亚马逊股票——基本上退出了该仓位的77%。苹果的持股也被减持了4.3%，虽然仍然是他们最大的单一持仓，占到投资组合的近20%。此外，他们还抛售了大约5080万股美国银行的股票，减少了8.9%。

表面上看，似乎巴菲特和他的团队变得偏向防御性了。但事实是——他们并没有只是坐等现金。虽然从科技和金融板块收缩，伯克希尔实际上还加码了雪佛龙，在第四季度买入了超过800万股，持股比例增加了6.6%。这个能源巨头现在成为他们第五大持仓，占其公开持仓的7.6%。

为什么选择能源？这才是有趣的地方。这个行业已经成为对抗科技股中所有AI波动的真正防御性工具。但更重要的是，数据中心是绝对的电力消耗大户，这推动了对能源基础设施的真实需求。雪佛龙过去一年上涨了18%，股息调整后的回报率约为22%，目前的预期股息收益率为3.9%。

当你考虑沃伦·巴菲特是谁，以及他一直以来的操作方式——他寻找价值和稳定性，尤其是在市场变得泡沫化时，这个举动就更有意义了。他的最后一个季度显示，他并没有惊慌失措，只是在重新布局。随着伯克希尔退出美国银行并加码雪佛龙，能源行业很可能很快成为他们的第四大持仓。

这是一招典型的巴菲特式操作：卖出过热的资产，买入被低估且等待价值的资产。无论你是否遵循这个策略，关注一位传奇投资者在交接大权时的动作，都是值得的。