ContractFreelancer

刚刚注意到越来越多的宠物主人在询问狗狗使用加巴喷丁，老实说，了解一下如果你的兽医提起它是很有必要的。如果你的狗狗有癫痫发作或那种持续不断的慢性神经疼痛，加巴喷丁可能是你的兽医建议的药物——它在兽医诊所变得越来越常见，尽管它最初并不是为狗设计的。
所以关于狗狗用的加巴喷丁，有一点要知道：它实际上是一种非标签药物，意味着兽医在其原本为人类批准的适应症之外使用它。但这并不意味着它有风险，只要你的兽医知道自己在做什么。它在缓解疼痛，特别是神经相关的疼痛方面相当有效，也可以帮助控制癫痫发作。大多数宠物保险计划都涵盖它，这使得它在成本方面是个不错的选择。
剂量根据你的狗的体重和治疗的具体情况而不同。你的兽医通常会从每公斤5毫克或每磅2毫克，每12小时一次开始，但剂量可以更高——对于某些情况，剂量可以达到每公斤30-60毫克，一天两次。关键是要严格按照兽医的指示操作，因为过量绝对是可能的。过量时，狗会变得非常摇晃和昏昏欲睡，这也是为什么不能随意调整剂量的原因。
副作用方面呢？狗通常会感觉更放松，疼痛缓解，但它们也会变得相当困倦和协调不良。有些狗还会呕吐或腹泻。需要注意的一点是：加巴喷丁可能会上瘾，所以如果你的兽医想停止用药，他们会逐渐减少剂量，而不是突然停药。
狗狗用的加巴喷丁起效相当快——大多数狗在两小时内就会感觉到效果，但完全稳定可能需要几周时间，具体取决于个体差异。在没有肾脏或肝脏问题的健

一直在认真思考，究竟要如何通过 Roth IRA 这类工具真正建立财富；说实话，基金选择的重要性比大多数人意识到的要高得多。这里有一个广为人知的例子：彼得·蒂尔在 90 年代末把价值 2,000 美元的 PayPal 股票投入到他的 Roth IRA 中——结果变成了 50 亿美元的免税资产。让复利增长在几十年里一直不被征税，就是这种力量的体现。关键在于：在 Roth IRA 里你可以更激进，因为一旦你到达 59.5 岁，那些收益就会完全免税。不需要缴纳资本利得税，什么都没有。
那么，最适合 Roth IRA 的最佳指数基金应该怎么选？我认为你需要一个组合。并不是所有仓位都应该是超级大盘，但你也不想太过激进。下面我把我一直在看的内容拆开讲一讲。
先从“无聊但重要”的基础开始——S&P 500 的敞口。iShares Core S&P 500 这里是最直观的选择。巴菲特基本上认为，散户投资者只需要买一个低成本的 S&P 500 基金，然后把它放在那里就行了。费用便宜得离谱，比如每投资 10,000 美元只要 3 美元。苹果和微软是你的主要持仓，这完全没问题。这应该就是你的核心仓位。
不过，真正有意思的地方在这里。中盘股正好处在增长与稳定之间的那个“甜蜜点”。你能获得仍在扩张的规模较小公司，但它们的资产负债表并不像创业公司那样糟糕。Fidelity 的中盘基金自 1994 年就已经推出

所以我最近一直在读关于抵押贷款支持证券（mortgage-backed securities）的内容，说实话，大多数人根本不知道这些东西到底会怎样影响他们的生活。
说到什么是抵押贷款支持证券——它基本上是一种方式：银行把一堆抵押贷款打包起来，然后卖给投资者。听起来可能很复杂，但一旦把它拆开来看，这个概念其实相当直观。
这些最初在1968年开始出现，到1970年政府通过后来成为 Ginnie Mae 的机构介入。现在主要有两种类型：机构MBS（由 Ginnie Mae、Freddie Mac、Fannie Mae 发行），相对比较安全；以及来自私人银行的非机构MBS，这种风险要大得多。
为什么理解什么是抵押贷款支持证券对普通人很重要？因为当银行把抵押贷款卖给投资者时，它们就释放出资本，用来向更多借款人发放贷款。这就是为什么你实际上能够获得抵押贷款。没有这个二级市场，银行就会缺钱，无法继续放贷。
这些运作机制也很有意思。银行先发起你的贷款，然后把它卖给一个聚合者，由聚合者将其打包成一个MBS。投资者购买该打包产品的份额，并从你每次还款中获得现金流。最初的那家银行仍然负责对贷款进行管理并收取费用。如果抵押贷款本身质量过关，那么每个人都会受益。
不过，结构也不一样。传递型（pass-through）是最简单的——投资者只获得本金和利息的对应份额。接着还有CMO（抵押债务担保证券），它们要复

你有没有想过信用卡究竟是什么时候出现的？我前几天在想这个问题——我们习惯了刷卡支付，直到现在才意识到，这在整个历史长河中其实还挺近的。
事情是这样的：在信用卡出现之前，信用消费绝对是一种做法。19世纪末到20世纪初，乡村地区的杂货店老板会让人们买东西，然后在账本上记账。城市的百货商店也是如此。后来，商家变得更聪明，开始发行带有账户号码的收费币，然后转向纸质和硬纸卡片。但问题是——所有这些都只能在特定商家使用。你不能用你的杂货店卡在其他商店消费。
这时，Frank McNamara 出场了。据说在1949年，他在吃饭时忘了带钱包，心想“如果有一张可以在任何地方用的卡会怎么样？”他在1950年与 Ralph Schneider 和 Alfred Bloomingdale 一起创立了 Diners Club International。Diners Club 卡实际上是第一张多商户卡——最初有27家餐厅同意接受它。但它并不是真正意义上的信用卡。你必须每月付清全部账单，还要收取7%的利息和每年3美元的年费。有趣的是，McNamara 认为这只是一时的潮流，所以他以20万美元卖掉了股份。Bloomingdale 明显看到了更远的未来，直言信用卡有一天会“让赚钱变得过时”。
那么，信用卡的真正形式是什么时候发明的呢？答案是1958年，当时美国银行在加利福尼亚弗雷斯诺推出了 BankAmeric

刚刚得知Fortive去年完成了Ralliant的分拆，而且Neill Reynolds在正式分拆后担任了首席财务官一职。这个家伙背景非常深厚——在大型公司攀升财务岗位超过25年。最近他在Wolfspeed负责财务，之前则在Freescale处理那场价值400亿美元的NXP合并整合。
关于Neill Reynolds，有趣的是他的多样性。他不仅仅是平衡表和电子表格——他涉足了并购、投资者关系、供应链优化，掌握了全部工具箱。据说他早年在GE工作了15年，这也解释了他的运营深度。Ralliant的分拆需要的是能够真正执行的人，而不仅仅是管理数字。
所以Neill Reynolds基本上是从管理半导体公司的财务转变为为一个全新上市公司建立财务职能。这种举动表明Fortive对这家公司能独立运作充满信心。很想看看Ralliant在独立后表现如何。

刚刚遇到一些关于市场周期的有趣内容，让我开始思考。这里有一个来自1875年塞缪尔·贝纳（Samuel Benner）的古老理论，他试图绘制出金融市场经历不同阶段的时间点——老实说，即使到今天，这些模式仍值得关注。
所以基本的想法是：市场并非随机波动。它们倾向于经历三个不同的时期，何时赚钱，理解我们处于哪个阶段实际上对你的策略很重要。第一类是他称之为“恐慌年”——这些是金融危机发生、市场崩溃、人人紧张的艰难时期。我们在1927年、1945年、1965年、1981年、1999年、2019年见过这些，理论还预测2035年和2053年会到来。这个模式大致每18-20年重复一次。当这些时期到来时，建议很简单：不要恐慌抛售。坚持持有。
然后是繁荣年——这些是每个人都想抓住的赚钱窗口。价格飙升，市场强劲复苏，这是获利和卖出仓位的理想时机。根据理论，我们在1928年、1935年、1943年、1953年、1960年、1968年、1973年、1980年、1989年、1996年、2000年、2007年、2016年、2020年都经历过，值得注意的是，预测2026年将是另一个繁荣期。未来的繁荣期还包括2034年、2043年和2054年。
第三类是艰难时期——经济衰退和下行期，价格低迷，经济困难。这实际上是聪明资金入场的时机。这些时期适合通过买入赚钱，而不是卖出。当资产便宜时，你可以积累：股票、土地、商品、加

说实话，我看到很多交易者陷入假突破，误以为他们发现了真正的结构突破，但实际上并没有。让我详细解释一下，因为这对于保持在市场的正确一方至关重要。
所以关于结构突破的事情——当价格真正突破一个关键水平并伴有真实的动能时，通常会沿着你的整体趋势移动。你会看到价格突破一个结构点，然后在其上方或下方保持，继续沿着那个方向移动。关键是只要价格尊重那个突破区域，结构就保持完整。无论是关键的高点还是低点，只要价格保持，趋势依然有效。
现在，流动性扫荡和假突破——这完全是两种不同的情况。它们通常会逆着你交易的主要趋势运行，这也是为什么它们会骗到很多人。发生的事情是，价格突破一个区域或结构水平，但很快就反转，重新回到那个区域内。有时候只是触碰到外部的蜡烛影线，有时候会有几根蜡烛收盘在区域之外，然后再快速回到里面。无论哪种情况，价格都没有真正保持突破。
最棒的是，这两种情况如果你知道你在看什么，都是可以交易的。利用真正的结构突破顺势而为，赚取利润。而那些假突破？它们是逆势交易的黄金，或者至少可以用来预判修正。只要确保那个假突破区域能作为支撑或阻力被有效利用。
如果你刚开始，建议你在4小时及以上的图表上练习这个。更低的时间框架会让你迷失，因为噪音太多。一旦你能区分真正的结构突破和流动性扫荡，你就不会被震出仓位，反而能开始捕捉到行情的转折。坚持练习这个技巧。

你知道我觉得有趣的是什么吗？每个人都痴迷于搞清楚Carl Runefelt的实际净资产。这个家伙——如果你关注加密Twitter的话，叫“月球”——围绕炫耀的生活方式、比特币推销，基本上在社交媒体上过着梦想生活，建立了一个庞大的品牌。但问题是：这些都是真实的，还是只是非常好的内容策略？
所以让我们深入探讨一下。Carl来自瑞典，起初是个普通的收银员，然后在2017年比特币升温时，果断转向加密内容。时机很聪明。他乘着那股浪潮，建立了YouTube粉丝群，与这个领域的其他大牌合作，现在人们把他当作加密货币的预言家。整个影响者的玩法，真的。
那么，钱到底从哪里来？YouTube和Instagram很明显——广告收入、赞助帖子、联盟链接。这是标准的影响者收入。但真正的问题是他的加密持仓。如果Carl在2017年真的积累了比特币，并在牛市中持有，是的，那可能是真正的巨额财富。问题是？我们不知道他的实际入场点，也不知道他还持有多少，还是已经套现了。
还有NFT和加密项目的角度。他参与了各种风险投资，这些可以印钞，但也极其投机。市场崩盘会一夜之间抹掉估值。而且，与交易所和加密产品的品牌合作和代言——那些可能也带来不错的收入。
不过我变得怀疑了。我们看到的很多都是表演。那些超级跑车？租的，用于内容拍摄。奢华假期？可能是赞助的或仅仅是为了Instagram租的。与名人和其他影响者的联系并不意味着他一

最近有人问我什么是 alt season，这个话题确实值得深聊一下。简单来说，altseason 就是那段时间里，比特币在涨，但它的市场份额反而在下降——换句话说，是其他币种表现得比 BTC 更猛的阶段。
我翻了一下历史数据，发现整个加密市场的历史中，我们其实只经历过两次真正的全球 altcoin season。第一次是 2017 年，从 3 月 1 日开始，当时 BTC 的主导权从 96% 跌到了 36%，整个 altcoin 市场总市值（TOTAL2）从不到 10 亿美元飙升到 4700 亿美元。这波行情持续了 310 天，增幅达到了 564 倍。疯狂吧？
第二次 alt season 发生在 2020-2021 年的周期里。2021 年 1 月 3 日开始，TOTAL2 从 2250 亿美元起跳，最后在 2021 年 11 月达到峰值。这次持续了 309 天，增长了 1.5 万亿美元，涨幅 6.5 倍。有意思的是，两次 altseason 的持续时间几乎完全一样——都是大约 310 天。这不是巧合。
我注意到一个更深层的规律：两次 altseason 都与比特币减半有明确的时间关系。2016 年 7 月减半后，235 天后（2017 年 3 月）第一次 altseason 启动。2020 年 5 月减半后，237 天后（2021 年 1 月）第二次 altseason 启动。

刚刚深入研究了巴基斯坦的货币历史，真是太疯狂了 👇
所以在1947年巴基斯坦成立时，1美元只值3.31巴基斯坦卢比。多年来情况相当稳定——直到50年代中期，汇率几乎没有变化。然后你看到它慢慢升到4.76卢比，基本上保持了大约15年。
但事情变得有趣了。从1970年代开始，卢比开始迅速贬值。到1989年，已经达到了20.54卢比兑1美元。然后90年代到来，贬值速度加快——1991年为23.80，到2000年升至51.90。这只是十年间的巨大变化。
真正的崩溃呢？从2008年开始。1美元飙升到81.18卢比，再也没有回头。到2019年，已经是163.75卢比，到2023年达到了286卢比。自2000年代以来，1美元兑卢比的汇率几乎翻了三倍。
这是一幅非常直观的图像，展示了几十年的通货膨胀和货币压力的模样。从1947年到2023年，购买力几乎完全消失。这让人思考为什么新兴市场的人民总是谈论投资那些能保值的资产。

上周预测市场的有趣观察。虽然加密货币遭受了严重打击，但这些平台上的活动实际上变得异常活跃。Dune数据显示，交易次数达到了2,639万，创下新纪录，这在更广泛的市场情绪下令人震惊。
Polymarket以1,334万笔交易居首，其次是Kalshi，交易量为1,188万。Opinion以大约37.9万笔交易位居第三。交易量数字也传达了相同的故事——Polymarket的周交易额为20亿美元（环比增长18.4%），而Kalshi达到了14亿美元，增长8.5%。
这说明了当前加密市场的一些有趣现象。当每个人都在担心价格时，仍然存在巨大的投机和对冲需求。预测市场似乎成为人们在想要押注结果而不仅仅是持有或交易现货时的选择。在波动性期间，这种情况自然会变得火爆。

这几年在加密圈看了不少故事，但 Jimmy Zhong 这个案子真的是我印象最深的。一个技术高手在 2012 年发现了 Silk Road 的支付漏洞，直接从平台上薅走了 51,860 个比特币。你们想想，这笔钱按现在的价格算，妥妥的 33 亿美元级别。问题是，他怎么在执法部门的眼皮底下躲了将近十年？
说起来 Jimmy Zhong 的隐匿手段确实有点离谱。他没有把所有币放在一个钱包里，反而分散到几百个地址，让资金流向变得超级复杂。更绝的是，他甚至把存储私钥的硬盘藏在一个 Cheetos 爆米花罐子里。我第一次听到这个细节的时候，真的有点被震撼到。一个价值数十亿的秘密就这么藏在一个零食罐子里。
但这就是问题所在——无论你多聪明，总有一刻会被贪心打败。2021 年比特币价格飙升，Jimmy Zhong 终于忍不住了。他开始想把一部分币变现，这个决定直接把他送进了监狱。现代的区块链分析工具就像长眼睛的猎鹰，能从复杂的交易记录里精准定位到非法资金流向。一旦他把币转到交易所，系统立刻就把这笔交易和多年前的 Silk Road 盗窃事件联系上了。
联邦特工随后的搜捕行动闪电般迅速。他们在乔治亚州的住所里找到了所有证据——那些分散的比特币、隐藏的硬盘，当然还有那个著名的 Cheetos 罐子。整个十年的逃亡游戏就这么结束了。
这个案子对我来说最大的启示是两个方面。一个是区块链的透明性——比特币

刚刚从摩根大通的代币化团队听到一个有趣的观点，关于为什么仅仅依靠资产代币化无法解决所有问题。奥利弗·哈里斯提出了一个很有道理的观点——虽然代币化的新闻周期不断炒作它是流动性问题的灵丹妙药，但真正的故事远比把东西放到链上要深得多。
实际发生的变革并不真正关乎代币化本身。它关乎彻底重建一直制约一切的后台金融基础设施。比如过时的结算系统、碎片化的数据层、遗留的托管解决方案——这些才是真正的瓶颈所在。代币化更像是表面上显示出需要改变的症状，而背后真正需要变革的才是核心。
不过让我注意到的是哈里斯的观察：我们终于到了技术和监管框架都足够成熟，能够真正付诸实践的阶段。这才是关键的转变。多年来，代币化大多停留在理论层面，因为支撑的基础设施和监管清晰度都还不够。现在它们都已经到位了。
因此，代币化新闻的关注点不应仅仅是个别代币化项目的推出，而应是机构级基础设施的重建。这才是真正创造价值的地方。代币化层只是界面；后台的现代化才是真正的游戏规则改变者。
很有趣看到这在不同资产类别中的发展情况。一些行业在这类基础设施的升级上已经比其他行业更快。

一直在想，为什么Elon Musk对加密货币的一举一动都能引起市场波动？这个人确实是币圈的风向标。最近又翻出他的加密资产配置，发现挺有意思的逻辑在里面。
先说比特币，这是Musk最坚定的持仓。2021年Tesla宣布投入$1.5B的时候，整个市场都沸腾了。虽然Tesla后来清仓了大部分，但Musk个人一直没放手。他把比特币看作"数字黄金"，认为其稀缺性和去中心化特性代表了真正的价值存储。从某种角度说，这反映了他对sound money原则的信仰。
然后是以太坊。2021年"₿ Word"会议上，Musk公开确认自己持有ETH。有意思的是，他看中的不是价格，而是以太坊作为智能合约平台的创新潜力。DeFi、NFT这些应用都跑在以太坊上，Musk觉得这才是区块链的未来方向。这个判断其实挺超前的。
最出人意料的是Dogecoin。这个从玩笑开始的项目，被Musk一路吹成了"人民的加密货币"。Tesla和SpaceX都接受Doge支付，这不是营销，是真的在用。他欣赏这个社区的活力，也看好它作为日常交易媒介的实用性。这才是Musk最独特的地方——不是追高市值最大的币，而是看重实际应用和社区精神。
关于其他币种，市场一直在猜测。Shiba Inu的事儿比较典型——Musk从没说自己持有，但他随口提他的狗"Floki"，就能带动整个dog-themed币种飙升。这说明他的影响力已经超越了个人持仓，

你是否曾经想过，究竟是什么在最根本的层面上保障区块链的安全？答案在于一种叫做“随机数（nonce）”的东西，说实话，它比听起来要有趣得多。它是“只用一次的数字（number used once）”的缩写，这个小变量基本上是矿工们用来验证新区块的密码学难题。可以把它看作是区块链完整性的守门员。
它的工作原理是：矿工们不断调整随机数的值，并将数据通过SHA-256哈希，直到找到符合网络难度要求的哈希值，通常意味着前面有一定数量的零。这完全是试错的过程，但这正是重点。这种计算上的繁重工作正是系统安全的保障。
为什么这对区块链的安全性如此重要？因为随机数在攻击面前设置了巨大的计算障碍。如果有人试图篡改区块的数据，他们就需要从头重新计算整个随机数，这在网络的处理能力面前几乎是不可能的。这也是为什么在安全领域中，随机数如此宝贵——它可以防止双重支付，抵御“Sybil攻击”（恶意节点用虚假身份淹没网络），并保持链的不可变性。
在比特币中，具体流程很简单：矿工们组装一个包含待处理交易的区块，为区块头分配一个唯一的随机数，进行哈希，然后检查结果是否满足难度目标。如果不符合，他们就增加随机数的值，再试一次。成千上万次，甚至数百万次，直到找到合适的为止。当网络算力增加时，难度会相应上调，要求更多的尝试；当算力下降时，难度也会降低，以保持区块生成时间的稳定。
现在，随机数不仅仅是区块链中的概念。在密码学中

所以这里有个我经常被问到的问题：你真的能靠一百万美元的利息生活吗？这是个听起来简单的问题，直到你开始挖掘实际数字才发现并不那么容易。
让我用我自己的思路来拆解这个问题。如果你的投资组合里有$1M ，老的经验法则是每年可以提取4%，也就是税前4万美元。这一直是几十年来的标准基准，老实说，作为起点还是挺有用的。但现在情况变了——来自大型机构的最新研究建议我们可能要更谨慎一些。大多数分析师现在更倾向于3.5%到3.8%这个范围，尤其是如果你计划长时间退休的话。
为什么会有这个变化？基本上，未来预期回报的假设比历史数据要弱。预期回报降低意味着如果你想保持相同的资金持续性，安全提取的额度也要降低。
我们来谈谈实际的现金流。以3.5%为例，一百万美元第一年能产生35,000美元。以3.8%计算，就是38,000美元。4%的话，就是40,000美元。这些差距在纸面上看起来很小，但在30年以上的时间里，它们会累积成实际的购买力差异和耗尽风险。
这里大多数人会犯的错误是：忽略税收。那40,000美元的提取并不等于你口袋里的40,000美元。这取决于钱存在哪里。从传统IRA中提取的资金会作为普通收入征税。合格股息和长期资本利得可能享受优惠税率。Roth账户则让你在符合条件的情况下免税提取所需资金。账户结构比人们想象的要重要得多。
然后还有通货膨胀和序列风险。通胀会悄悄侵蚀固定提取的购买力——今天买的东

所以我最近一直在浏览各种猫咪梗币，说实话，真是疯狂，有多少项目试图趁这个趋势而上。我明白——在狗狗币和柴犬币证明了宠物主题的代币确实能流行之后，大家都在想为什么不试试猫呢？尤其是因为猫的内容在社交媒体上绝对占据主导地位。
我一直在关注一些人不断提到的项目。MOG似乎在走整个生态系统路线，结合游戏和社区挑战，不仅仅是氛围。Popcat利用了那个点击比赛的病毒式梗——显然他们正在开发一些点击赚取游戏和与原始梗相关的NFT。MEW定位自己为与所有狗币竞争的猫界弱者，这挺有趣的。然后是Shiro Neko，带着日本可爱风，试图打造一个猫咪中心，里面有迷你游戏和收藏品。而Simon’s Cat则利用了一个大家已经知道的卡通角色。
不过事情是这样——我看过足够多的猫咪梗币起起落落，知道它们大多依赖社区炒作和实际用途而存活或死亡。如果它们不能超越梗本身提供价值，价格很快就会崩盘。那些可能在2026年及以后还能存活的，可能是那些真正建立了东西的项目——游戏、NFT、真正的合作伙伴，而不仅仅是靠笑话在走。
我不是说要把钱投进去，但如果你喜欢猫咪梗币，还是要做功课。看看它们在社交媒体上的实际活跃度，看看它们是否兑现了承诺，了解团队情况。如果你要在这个领域玩，分散投资是明智的。市场很残酷，梗币基本上是最疯狂的部分。