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Bernstein 分析师在报告中强调，比特币市场已经不再是过去那个极度依赖"散户投机资金"的市场。随着现货比特币 ETF 投资者群体的成熟，以及大型企业财务买家的庞大需求，比特币的投资人基础已经脱胎换骨。
数据显示，目前全球已有高达 14% 的比特币总供应量被机构型工具所持有，这包含了各类 ETF、企业金库以及国家政府。分析师指出，这种结构性的转变，不仅强化了比特币的资本基础，也大幅提升了该资产在面对市场剧烈波动时的长期韧性与前景。
微策略化身"最后的比特币央行"
在这波机构化浪潮中，Bernstein 特别点名了由 Michael Saylor 领军的微策略(Strategy)。分析师给予了该公司极高的评价，将其比喻为"最后的比特币央行(Bitcoin central bank of last resort)"。