市场不断将关税引发的价格波动与潜在的通货膨胀混为一谈——这真是业余水平。



关税是一种财政扭曲,是一种立法相对价格转移,而不是货币现象。

你不会收紧政策来“对抗”税收;你应该取消税收。货币政策无法抵消财政征税——也不应该尝试。

核心压力已经减轻,政策应对需求侧条件,而不是对短期的立法成本推动冲击作出反应。

对于一个因关税驱动的高PPI数据作出反应,仿佛它是利率信号,这使得相对价格与宏观通胀混淆。

但是当然,我们可以假装进口税是重写收益曲线的理由。
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