AAVE生态通过关键提案，Umbrella模块将取代Safety Module

近日，AAVE生态通过了一项重要提案，筹划已久的AAVE Umbrella模块获得了社区的支持，预计将于2025年6月5日正式实施。该模块将取代原有的Safety Module，承担AAVE生态的坏账担保功能。这一变革将对AAVE生态的收益模式产生重大影响。

Umbrella模块解决的核心问题

Umbrella模块主要针对两个问题:

1. 降低维护成本。原Safety Module每年需支付约6600万美元的激励，对AAVE市值造成压力。

2. 提高资金效率。原模块仅支持AAVE和GHO相关资产，与实际借贷资产相关性较低，处理坏账时效率不高。

Umbrella模块的主要优化包括:

1. 引入与借款更相关的aToken作为担保资产，如stkwaUSDC、stkwaUSDT和stkwaETH。

2. 采用释放曲线模型决定质押收益率，根据目标流动性等参数动态调整。

3. 智能合约自动执行Slashing机制，不再依赖DAO治理。

GHO质押收益率大幅下降

在新模块下，GHO质押收益率预计将从13%下降至约7.7%。这可能导致GHO发行量大幅萎缩，因为当前71%的GHO需求来自于Safety Module的质押收益。

不过，GHO的抵押率仍保持在245%的健康水平，短期内挤兑风险较小。

对AAVE生态的影响

这一调整反映了AAVE团队对GHO发展模式的重新审视。未来AAVE可能会更注重培养GHO在支付、抗审查和提高借贷效率等方面的实际需求，而非依赖治理代币补贴。

虽然这意味着一个高收益"神矿"的消失，但从长远来看，有助于AAVE生态的健康发展。市场将密切关注原有参与者如何过渡，以及这一变革对协议带来的影响。