项目进展

稳定币发行商 Tether 周四宣布，已完成首次全面独立财务报表审计。KPMG US 就 Tether International, S.A. de C.V. 截至 2025 年 12 月 31 日的财务报表出具了无保留意见（也称为“清洁”意见）。无保留意见意味着审计师在审计过程中未发现任何保留事项、例外或警告，代表独立审计师能够提供的最有利评估。KPMG 表示：“我们可以确认，我们已根据 AICPA 标准，就 Tether International, S.A. de C.V. 截至 2025 年 12 月 31 日的财务报表出具无保留意见。由于客户保密义务，我们无法进一步置评。”Tether 曾于 3 月宣布已聘请四大会计师事务所之一进行首次审计，但当时未披露该事务所的身份。

微策略（Nasdaq：MSTR）执行董事长迈克尔·塞勒于8月13日分享了一套四部分数字货币框架，为比特币、信用产品和支付工具分配了不同的金融职能。该框架将BTC定位为数字资本，并通过包括STRC优先股和Solstice Finance的SR-strcUSX结构化代币在内的分层产品，满足投资者对升值、收益、稳定性和交易效用的不同需求。塞勒在X上使用炼油类比，解释金融工程如何将比特币的效用扩展到直接持有之外。该模型建立在他6月下旬于伦敦高盛数字资产会议上的演讲之上。当时，他将比特币概述为产生收益证券的资本基础。 塞勒为四个数字资产层分配不同角色 塞勒将BTC、STRC、SR-strcUSX和USDT排列在一个从较高回报潜力延伸至稳定性和交易效用的金融光谱中。比特币作为无记名资产，占据资本层。STRC是由微策略发行并在纳斯达克上市的永续优先股，充当数字信用层，8月的可变年化股息率为12%。该公司每月调整股息率，以鼓励其交易价格接近100美元；股息则必须由董事会宣布，且公司必须拥有法律上可用于支付股息的资金。 SR-strcUSX是Solstice Finance strcUSX结构化产品中的

据迈克尔·塞勒 8 月 13 日发布的消息，微策略（Nasdaq：MSTR）执行董事长介绍了一种四层数字资产框架，将比特币、STRC 优先股、Solstice 的 SR-strcUSX 代币和 USDT 稳定币结合起来。塞勒在 X 上以炼油为喻，指出金融工程可以拓展比特币的实用性，就像原油能够被提炼为汽油、航空燃油和其他产品一样。 STRC 是一种在纳斯达克上市的永续优先股，8 月份的年化浮动股息率为 12%。SR-strcUSX 是 Solstice 于 8 月 10 日在 Solana 上推出的 strcUSX 结构化产品中的高级代币，目标年化收益率为 7%，并由次级资本优先承担损失。USDT 作为一种与美元挂钩的稳定币，用于支付，从而完成这一框架。

与特朗普家族有关联的加密货币公司 World Liberty Financial 于 8 月 13 日通过 X 平台宣布，任命 Ryan Ballantyne 为首席商务官。此次任命正值公司进军代币化房地产并申请国家信托银行牌照之际；与此同时，《纽约时报》披露，公司曾收受英国洗钱调查嫌疑人周国仁提供的 1 亿美元资金。 Ryan Ballantyne 职业背景：拥有 30 年资产管理从业经验 World Liberty Financial 在 X 平台公告中表示，Ballantyne 过去 30 年的职业生涯横跨资产管理、衍生品、资本市场和数字资产等领域，最近担任 Coinbase 企业客户策略主管。 关于 Ballantyne 的具体职责范围及正式上任时间，公告未作进一步说明。 World Liberty Financial 2026 年上半年业务进展 World Liberty Financial 于 2026 年 7 月回顾了上半年业务，主要进展如下： WLFI Markets 放贷：通过贷款产品发放逾 3.1 亿美元贷款 USD1 稳定币上线：在 Solana 平台推出 USD

渣打银行（Standard Chartered）全球数字资产研究主管 Geoff Kendrick 于 8 月 13 日发布最新报告，表示其 6 月设定的「UNI 在 2030 年底达 100 美元」目标价偏低。据 DefiLlama 数据，UNI 年化销毁约 2,500 万枚，相当于 6.242 亿枚流通总量的 4%。 2025 年 12 月 UNIfication 升级 Uniswap 于 2025 年 12 月完成「UNIfication」协议升级，建立程序化费用捕获机制，将协议产生的部分手续费收益直接用于在市场上回购并销毁 UNI 代币。 以 UNI 当前约 3.53 美元计算，年化销毁金额 8,910 万美元对应每年销毁约 2,500 万枚 UNI（占流通总量的 4%）。Kendrick 在报告中指出，即便 UNI 价格升至其设定的 2026 年底目标价 6.50 美元，年销毁率仍将达到 2.2%，在原始模型框架中属于偏高水平，且上述数据尚未计入未来潜在的战略合作伙伴关系。 Robinhood Chain 带动协议收入暴增 （来源：DefiLlama） 根据 DefiLlam

比特币（BTC）维持疲软态势，截至 8 月 14 日暂报 63,520 美元左右。USDT 稳定币发行商 Tether 完成首次全面独立财务报表审计，毕马威出具无保留意见。美国总统特朗普家族加密项目 WLFI 推迟马尔代夫度假村代币发行计划。 宏观事件 & 币圈热点 1、据 The Block 报道，稳定币发行方 Tether 周四表示，已完成其首份完整的独立财务报表审计，毕马威美国公司对 Tether International, S.A. de C.V. 2025 年的账目出具了「无保留意见」。Tether 表示，无保留意见（也称「无保留审计意见」）是指审计师在审计过程中不附加任何保留、例外或警告，是独立审计师能够出具的最积极意见。 毕马威美国发言人表示：「我们可以确认，我们已根据美国注册会计师协会（AICPA）的标准，对 Tether International, S.A. de C.V. 截至 2025 年 12 月 31 日止年度的财务报表出具了无保留意见。由于客户保密义务，我们不作进一步评论。」Tether 曾在 3 月份宣布已聘请四大会计师事务所之一完成其首次财务审计，但

Solstice Finance 在 Solana 上推出了 strcUSX，将 Strategy Inc. 的 STRC 优先股 12% 年化股息收入流拆分为两个风险档位。SR-strcUSX 的目标年化收益率约为 7%，而 JR-strcUSX 力求实现超过 20% 的年化收益率。该结构无需直接承担比特币价格风险，即可获得 Strategy 收入流的敞口；鉴于 Strategy 持有超过 500 亿美元的比特币，这一结构将华尔街式的信贷分层机制引入了 Solana 的去中心化金融基础设施。 Solstice 将 STRC 收益拆分为优先级和次级档位 该产品参考 Strategy 的 A 系列永续优先股（STRC）。STRC 按 12% 的年化股息率每月支付两次股息。该结构将与 STRC 相关的收益拆分为两种具有不同风险特征的 Solana 代币。 SR-strcUSX 是优先级档位，目标年化收益率约为 7%，并在次级档位之前获得股息收入和本金返还。其设计面向寻求较低波动性和更可预测收入的投资者。 JR-strcUSX 首先承担市值变动带来的损失，但在向优先级档位持有者支付收益后，获

以太坊基金会研究员 Justin Drake 于 8 月 14 日表示，基金会计划在后量子架构中不再采用 Poseidon 哈希函数，转而使用 SHA 或 BLAKE 等成熟哈希算法。Drake 指出，SNARK 技术的突破性进展已使传统哈希算法在 SNARK 环境中达到与 Poseidon 相当的性能。 Poseidon 的定位与弃用原因 Poseidon 哈希函数自 2019 年问世以来，一直被设计为“SNARK 友好型哈希函数”，在零知识证明环境中具备性能优势，并通过 zkRollup 和 zkVM 广泛应用于链上资产安全。其原计划应用场景是 leanVM——以太坊计划中的后量子系统，用于高效验证大量区块链活动，目前尚未部署至主网。 根据 Drake 的声明，Binius（2023 年，Jim 与 Ben）及 Flock（Ron、Benedikt 与 William，2026 年 6 月）等研究成果取得突破，使二进制域 SNARK 的设计能够直接匹配传统哈希函数的布尔运算逻辑。 snark.fast 团队的实测数据显示，在 M3 Max 芯片上，每秒可证明 180 万次 BLAK

股票代币在现实世界资产市场中的份额于 2026 年 7 月增至超过 15%，高于 2025 年 7 月约 1.4% 的水平，数据来自 rwa.xyz。增长主要由纳斯达克于 2026 年 3 月获批相关规则，以及美国存托信托与结算公司计划于 2026 年 7 月开展有限范围的生产交易所推动。股票代币行业的流通价值从 2025 年 6 月约 200 万美元增至 2026 年第一季度末约 4.86 亿美元，随后在 2026 年 7 月中旬达到 20 亿至 25 亿美元，反映出机构对基于区块链的股票产品的采用。 股票代币是传统股票或 ETF 的区块链表示形式。投资者无需通过经纪商购买股票，而是购买在以太坊或 Solana 上追踪基础资产价格的代币。这些产品大多提供合成价格敞口，而非完整的所有权或投票权。 纳斯达克于 2026 年 3 月批准股票代币产品规则 纳斯达克于 2026 年 3 月获批相关规则，为机构参与者参与股票代币产品提供了监管清晰度。美国存托信托与结算公司计划于 2026 年 7 月开展有限范围的生产交易，作为更广泛推广计划的一部分。这些监管进展为机构参与股票代币市场建立了框架。

Shinhan Asset Management 于14日与 Plume Network 签署谅解备忘录，将在区块链上开展韩元计价基金代币化概念验证。该合作将以 Shinhan Asset Management 的韩元计价超短期债券基金为底层资产，测试代币化基金的发行和分销流程，并在海外第三国市场进行演示，同时通过合同和技术手段阻止韩国居民参与。该计划旨在应对当前由美元主导的链上金融市场。尽管稳定币发行量已超过3000亿美元（约416万亿韩元），韩元计价资产的利用率仍然有限。 Shinhan 与 Plume 签署韩元计价基金代币化谅解备忘录 Shinhan Asset Management 于14日宣布，已与 Plume 签署谅解备忘录，就演示韩元计价代币化基金展开合作。两家公司将以 Shinhan Asset Management 的韩元计价超短期债券基金为底层资产，对代币化基金发行和分销的全流程进行技术验证。演示将在海外第三国市场进行，计划通过合同和技术手段阻止韩国居民参与。 PoC 以 BlackRock BUIDL 模型为基准开展监管测试 该概念验证以全球最大资产管理公司 Bl

美国证券交易委员会（SEC）周三发布不采取行动函，允许 Franklin Templeton 旗下注册基金直接投资其基于区块链的货币市场基金，而无需满足某些实物托管要求。SEC 投资管理部的函件涉及 Franklin OnChain U.S. Government Money Fund，即 BENJI（代码：FOBXX），使 Franklin Templeton 旗下共同基金、ETF 和其他注册产品能够持有 BENJI 份额，而无需遵守《1940年投资公司法》第17(f)条及规则17f-2规定的部分托管要求。这些法规最初是为存放在金库中的实物证券凭证制定的，与记录在区块链基础设施上的代币化基金份额并不相适应。该决定为 Franklin Templeton 将传统投资产品与其链上现金管理系统连接起来提供了明确的监管路径，同时要求其遵守12项具体保障措施。 SEC 就 Franklin Templeton 的 BENJI 基金发布不采取行动函 SEC 表示，如果 Franklin 旗下基金按照该公司所描述的结构使用 BENJI，并遵守一系列保障措施，SEC 将不会建议采取执法行动。该豁免涉

据研究员 Justin Drake 称，以太坊基金会正在其后量子架构规划中放弃 Poseidon 哈希函数。周四，Drake 宣布，该基金会将转向 SHA 或 BLAKE 等成熟替代方案，用于包括 leanVM 在内的未来系统，以帮助以太坊验证大量区块链活动。此次转向源于 SNARKs 的进展，使传统哈希函数能够以足够高的效率运行，从而取代后量子系统中原计划采用的 Poseidon。此前，该基金会曾考虑将 Poseidon 用于尚未部署到主网的系统。Drake 表示，生产就绪的 leanVM 目标于 2027 年推出，并计划于 2028 年部署到以太坊的共识层、数据层和执行层，不过他指出，这些日期仍属初步计划。 SNARK 进展提升传统哈希效率 Drake 表示，SNARKs 是一种用于验证计算结果、无需重新执行底层工作的简洁证明。随着 SNARKs 取得进展，传统哈希函数如今能够以足够高的效率运行，从而取代计划系统中的 Poseidon。哈希函数会将数据转换为固定长度的数字指纹，使计算机能够检查信息是否遭到篡改。这一技术转变适用于 leanVM 等未来后量子系统，而这些系统尚未部署到

据研究员 Justin Drake 称，以太坊基金会于周四（8 月 12 日）放弃了 Poseidon 哈希函数，转而采用 SHA 和 BLAKE 等成熟替代方案，用于其后量子架构。SNARK 的进步——这类紧凑型证明可用于高效验证计算——如今使传统哈希函数能够在 leanVM 等规划中的系统中充分发挥作用。Drake 表示，可投入生产的 leanVM 目标于 2027 年推出，并于 2028 年部署到以太坊的共识层、数据层和执行层，但这些日期仍属初步规划。Eigen Labs 首席执行官 Sreeram Kannan 指出，与其他后量子方案相比，基于哈希的系统已知攻击向量更少，并且由于积累了多年的审查成果，可以更快部署。

6th Man Ventures 联合创始人 Mike Dudas 在近期一期 Decrypt Fomo Hour 播客中表示，Solana 的定位是吸引主流用户，因为它支持在单一网络上进行交易、支付和结算。他认为，Coinbase 的 Base 和 Robinhood Chain 等由企业支持的网络面临着引导用户使用创收产品的压力。他发表上述言论之际，Solana 验证者正在考虑 SGP-0003 中捆绑的提案，以降低代币发行量并增加 SOL 的销毁量。 Solana 在单一网络上支持交易、支付和结算 Dudas 是 Pump.fun 及其他多个 Solana 项目的早期支持者。他表示，该网络的优势在于其支持的活动范围。“我认为 Solana 处于非常有利的地位，因为从某种程度上说，它是一条涵盖交易、资金转移和结算等一切功能的链，”他告诉 Decrypt。“所以它性能出色、灵活，并且支持多种用例。” Dudas 表示，消费类应用通过隐藏加密货币的许多技术元素，让加密货币变得更易于使用。如今，用户可以通过 Apple Pay 等服务为账户充值，无需管理钱包或直接与区块链交互。“我认为，

据 Decrypt 播客（8 月 12 日）报道，6th Man Ventures 联合创始人 Mike Dudas 表示，Solana 具备吸引主流用户的良好条件，因为它支持在单一网络上进行交易、支付和结算。Dudas 指出，面向消费者的应用可以隐藏区块链技术细节，让用户通过 Apple Pay 等熟悉的界面体验链上服务，而无需直接管理钱包。另一方面，Solana 验证者正在考虑 SGP-0003 提案，以加快削减 SOL 代币发行量，并增加通过网络费用销毁的数量。

Fidelity 于 8 月 11 日向美国证券交易委员会提交了一份生效前修正案，为 Fidelity Ethereum Fund（FETH）增加质押功能。该文件拟将基金目标从跟踪以太币价格扩大为同时获取质押奖励，允许 FETH 在通常情况下将其 ETH 持仓的最多 100% 用于质押。该修正案旨在将 FETH 从被动跟踪价格的产品转变为能够产生收益的加密货币产品。基金在扣除费用前保留 85% 的质押奖励，另外 15% 作为费用，由 Fidelity、托管机构和节点运营商共同分配。该文件仍处于初步阶段，相关变更必须在其生效后才能实施。此举反映了以太坊 ETF 市场更广泛的转变，即竞争正从单纯提供 ETH 敞口转向获取网络原生收益。 FETH 质押机制和托管安排 在通常情况下，FETH 将其 ETH 持仓的最多 100% 用于质押，但 Fidelity 会在需要进行赎回、支付费用或管理流动性时保留部分未质押资产。Anchorage Digital、BitGo 和 Fidelity Digital Assets 将托管该基金的以太币，并与外部节点运营商合作开展质押。质押计划收取 15% 的

据 HyperliquidNews，Hyperliquid 今日上线 EQSPY 现货交易，初始买入 500.03 枚 HYPE 代币，价值 2.88 万美元。

根据 Token Terminal 数据，Binance 的 bStocks 于 8 月 13 日成为股票代币第二大发行方，超过 Kraken 旗下的 xStocks。bStocks 的价值达到 6226.33亿美元，而 xStocks 为 9574.15亿美元，Ondo Finance 则以 6054.69亿美元继续位居第一。如今，bStocks 约占股票代币市场的 22.1%，距离其 6 月推出还不到两个月。 这一变化反映出更广泛的股票代币和 ETF 市场正在快速扩张，其规模从一年前约 8000 万美元增长至约 28.2 亿美元，增幅超过 30 倍。目前，BNB Chain 按股票代币价值计算占据市场最大份额，达到 33.6%，领先于 Ethereum 的 27.8% 和 Solana 的 22.1%。

据 Figure Technology Solutions 介绍，这家区块链原生借贷平台第二季度净利润为 8700 万美元，达到上年同期 3000 万美元的近三倍。消费者贷款市场的交易量飙升 132%，达到 43 亿美元；公司在本季度新增了 100 多家贷款发起合作伙伴。Figure 的净收入增长逾一倍，达到 2.26 亿美元，这得益于 Figure Connect 上的业务活动。Figure Connect 是一个基于区块链的市场，贷款发起方可以在该平台上向机构投资者出售贷款。

根据 Pump.fun 8 月 13 日在 X 上的公告，该平台推出了 Callout Rewards，用户可根据通过其代币喊单产生的交易量赚取代币奖励。用户将根据排名按比例获得每日奖励，奖励会自动结算并直接记入账户。喊单频率或收益均不设上限，但每日结算需达到 1 美元的最低门槛。交易归因包括通过推送通知、首页信息流、代币页面或应用内其他发现入口发现该喊单的用户所进行的任何交易。