加密货币市场与链上生态发展

Bitwise 发布了一份报告，披露其采访的 15 家持有加密货币的机构中，没有一家在比特币下跌约 50% 的熊市回撤期间卖出比特币。该报告由首席投资官 Matt Hougan 和研究主管 Ryan Rasmussen 撰写，调查对象包括捐赠基金、基金会、公共养老金、多家族办公室、投资顾问、主权财富基金和上市公司。这些机构均持有比特币，并将其视为类似黄金的长线价值储存。受访者表示，不会仅因价格而卖出比特币。这些发现挑战了机构投资者会在市场下跌期间迅速退出的假设。 机构在回撤期间维持比特币持仓 报告称，在所有持有加密货币的受访机构中，比特币均被持有。比特币是这些机构持有时间最长、最先买入且通常仓位最大的资产。它们将比特币视为类似黄金的价值储存，并表示不会仅因价格而卖出。 Bitwise 表示，这与机构会在市场艰难时期迅速卖出的观点相矛盾，表明市场中的弱手另有其人。 配置比例仍然较小，大多数机构的比特币配置占可投资资产的 1% 至 2%，总体范围则为 0.5% 至 13%。 以太坊和 Solana：有条件地看好 以太坊和 Solana 也被广泛持有，但机构对它们的信念不及对比特币坚定。受访

根据 Bitwise 最近的一份报告，接受采访的 15 家机构级加密货币持有者——包括捐赠基金、基金会、公共养老基金和主权财富基金——没有一家在比特币经历约 50% 的熊市回撤期间卖出其持仓。比特币被普遍视为长线价值储存，而市场对以太坊和 Solana 的信心则没有那么强。 美国现货比特币 ETF 已连续六个交易日录得净流入，总额达 28 亿美元，其中单日流入达到 9.99 亿美元，为 2025 年末以来的最高水平。

据 CryptoQuant 分析师 Darkfost 9 月 25 日表示，Binance 录得自 2023 年以来最大规模的单日比特币流出，共有 13,800 BTC 流出该交易所。短短四天内，Binance 的 BTC 储备就从 705,000 BTC 降至 685,000 BTC。此次流出发生之际，比特币正处于更广泛的上涨行情中，自 7 月以来累计上涨约 45%，BTC 价格持续位于 82,000 美元上方。

总检察长 Letitia James 和州长 Kathy Hochul 于 9 月 24 日对 QCX LLC 提起诉讼，指控其以 Polymarket US 的名义运营，在纽约州开展非法博彩业务。诉状援引了一笔于 7 月 6 日通过纽约州账户下注的赌注，押注纽约大都会队击败亚特兰大勇士队；大都会队获胜后，Polymarket 支付了该笔赌注。诉状详细列出了涉及 Syracuse、St. John's 以及 Buffalo-Albany 橄榄球比赛的合约——根据纽约州法律，即使是持牌体育博彩运营商，也不得接受涉及纽约州大学球队的赛事投注。纽约州要求追缴 Polymarket 的全部收益，并处以收益三倍的罚款；此外，每项未经授权的体育博彩报价还将面临 10 万美元罚款。纽约州还要求发布禁令，禁止该平台接受任何未满 21 岁人士的投注，或在大学校园投放广告。Polymarket 未持有纽约州博彩委员会颁发的许可证，而该州持牌移动体育博彩运营商须就约 51% 的毛收入缴税——这些运营商在 2024 年创造了约 20 亿美元的博彩毛收入，并向州政府缴纳了超过 10 亿美元的税款。 持牌运营商缴

9 月 24 日，纽约州总检察长 Letitia James 与州长 Kathy Hochul 对 Polymarket US 提起诉讼，指控该预测市场平台运营非法赌博服务。诉状详细说明了一笔从纽约账户下注纽约大都会队的 3.01 美元赌注。该赌注于 7 月 6 日下注，并在大都会队获胜后产生 6.39 美元的赔付，证明该平台未经授权为纽约州相关赛事提供体育博彩服务。 诉讼文件还列出了涉及锡拉丘兹大学和圣约翰大学篮球冠军赛的合约，以及一场布法罗对奥尔巴尼的橄榄球比赛——即使是获得州许可的体育博彩机构，也被禁止接受这些赛事的投注。纽约州要求收回相当于 Polymarket 非法收益三倍的金额，并要求其为每次未经授权的体育博彩报价支付 10 万美元，同时申请禁令，禁止 21 岁以下人士下注以及在大学校园内投放广告。Polymarket 首席法务官 Neal Kumar 回应称，公司一直在就相关问题与总检察长办公室沟通。

据 9 月 25 日最新市场报告，比特币现货 ETF 昨日净流入 1.91 亿美元，连续第六天录得资金流入。美国 SEC 提议调整 KYC 要求，允许链上代币化证券发行方仅需完成一次身份认证，无需重复认证。 其他进展：Bitget Wallet 确认，其安全事件未影响用户资产或钱包运营。Robinhood Chain 的 DEX 交易量在 8 月达到 15 亿美元，产生 1.14 亿美元手续费。伊朗外交部长表示愿意在七天内重新开放霍尔木兹海峡。Bankless 联合创始人披露持有 CYPH 股票，自 6 月以来已获得约 5 倍回报。另据报道，知名扑克选手胡哲文已就失败的加密货币投资向 Jump Trading 和张永峰教授提起诉讼。

据 ChainCatcher 报道，英国七家银行——Barclays、HSBC UK、Lloyds、Monzo、Nationwide、NatWest 和 Santander——于 9 月 25 日完成了全球首笔跨银行代币化英镑存款交易。该交易包括两笔抵押贷款再融资结算，并在到期时自动释放资金；此外，还包括在另外三家银行之间模拟网上购物的点对点支付。该平台由 Quant 构建，EY 提供项目管理，Linklaters 起草运营规则。利用代币化存款发行数字债券的计划定于 2027 年第一季度进行。

据 BlockBeats 报道，Bitget 首席执行官 Gracy Chen 于 9 月 25 日分享直播要点，确认多个区块链基金会已冻结部分黑客地址。受影响资产包括 ETH、XRP、BNB、AVAX、USDT、USDC 及其他代币，涉及 Ethereum、XRP Ledger、Arbitrum、Avalanche、Optimism、BSC 和 Base 等公链。所有冷钱包仍然安全。 Bitget 表示，用户资金由 4.64 亿美元保护基金和超过 10 亿美元的公司资产提供全面保障，用户资金覆盖率维持在 1:1。该平台计划尽快全面恢复服务，并将在确认后公布具体时间表。

美联储理事会于 9 月 24 日根据 GENIUS Act 发布了两项提案，旨在监管其监督的稳定币发行人，并制定储备金、资本和赎回政策要求。这些提案适用于获准发行支付型稳定币的州成员银行子公司，以及受美联储监管、流通中代币价值达到或超过 100 亿美元的未投保州特许发行人。相关规则要求发行人以现金、短期美国国债及其他类似的高流动性资产为每枚代币提供足额支持，同时针对运营和信用风险持有资本。提案在刊登于《联邦公报》后，将开放 60 天供公众评论。这一监管框架是美国政府建立全面稳定币监管体系这一更广泛努力的一部分。GENIUS Act 将于 2027 年 1 月 18 日生效，或在监管机构最终确定实施规则后的 120 天生效，以较早者为准。 美联储为稳定币发行人设定储备金和资本要求 根据拟议规则，稳定币储备金必须始终等于或超过流通中代币的面值。获准作为储备金的资产仅限于美元现金、美联储余额、活期存款、93 天内到期的美国国债、由美国国债支持的隔夜回购，以及上述部分资产的代币化版本。未能实现全额支持的发行人必须通知美联储，随后清算储备金并赎回代币，除非理事会批准其恢复全额支持的计划。 运营风

美国现货比特币 ETF 于 9 月 24 日录得 1.91 亿美元的净流入，标志着资金连续第六天流入比特币投资产品。据加密货币评论员 @WuBlockchain 称，持续的资金流入反映出机构投资者日益增长的需求，即通过受监管的交易所交易基金获得比特币敞口。美国监管框架使机构和零售投资者无需直接购买加密货币即可获得比特币敞口，推动大量资金流入这些投资工具。 现货以太坊 ETF 连续五天录得资金流入 现货以太坊 ETF 录得 6601 万美元的净流入，将连续资金流入的纪录延长至五天。以太坊 ETF 产品展现出的同步动能表明，机构投资者的兴趣已超越比特币，延伸至其他主要加密货币资产。比特币和以太坊 ETF 的资金流入发生在同一报告期内，数据来源于 @WuBlockchain 的市场分析。 美国监管框架推动比特币 ETF 采用 美国监管机构已批准设立比特币 ETF，为机构和零售资金进入加密货币市场创造了受监管的途径。这一监管结构允许投资者通过传统经纪账户获得比特币敞口，而无需直接持有底层加密货币。正如截至 9 月 24 日连续六天的资金流入所显示的那样，该框架已被证明在将机构资金引入比特币投资

据美联储理事会 9 月 24 日消息，美联储根据《GENIUS 法案》提出了新的稳定币规则，要求发行方针对流通中代币的前 200 亿美元持有相当于 2% 的操作风险资本；超过 500 亿美元的部分，资本要求则降至 1%。所有稳定币必须始终以现金、短期美国国债及类似的高流动性资产作为储备支持。这些提案将开放 60 天供公众评论，并规定储备要求和赎回政策，要求在两个工作日内完成赎回。美联储理事迈克尔·巴尔支持该提案，但强调最终规则必须明确定义普遍赎回权。

据 Bitget 首席执行官 Gracy Chen 称，这家加密货币交易所周四遭遇了一起价值 3.516 亿美元的安全事件。调查人员发现了与此前曾被朝鲜黑客组织使用的 VPN 服务相关联的 IP 地址。Chen 在一次直播问答中表示，此次攻击模式与朝鲜此前的行动相似，但调查尚未正式确认责任归属。攻击者入侵了该交易所的后端钱包系统，并执行了未经授权的转账，但未获取私钥，也未伪造用户提现请求。Bitget 的冷钱包仍然安全，该公司的用户保护基金超过 4.64 亿美元，足以弥补全部损失。目前安全审查仍在进行，提现暂时暂停，但充值和交易仍正常进行。

据 Foresight News 援引财新报道，扑克选手胡哲慧在 2021 年 5 月至 2022 年 5 月期间向 Terraform Labs 的 LUNA 和 UST 投资了约 8000 万美元，持仓峰值一度超过 8 亿美元，随后 LUNA 暴跌至近乎归零。 2025 年 1 月，胡哲慧投资了 100 万美元购买 AIOS 代币，但该资产较 2025 年高点已下跌超过 99.6%。胡哲慧已以证券欺诈为由起诉 AIOS 项目创始人张永峰，并另行起诉量化交易公司 Jump Trading，要求至少赔偿 5 亿美元。

据 Foresight News 报道，隐私稳定币支付网络 Payy 确认，Payy Network 和 Payy Wallet 中用户自托管存款涉及的约 180 万枚 USDC 已被盗并转出。这些代币由链上监控平台 Specter 发现。目前，Payy 正在推进资金追回工作，并对该事件进行根因分析。

根据 Spartan Capital 于 9 月 25 日发布的报告，Robinhood Chain 链上去中心化交易所的交易量截至 8 月底达到 15 亿美元，总锁仓价值（TVL）增至 7.11 亿美元，链上 Gas 收入当月达到 660 万美元。该链于 2026 年 7 月 1 日上线。 Robinhood Chain 的 Meme 生态在 8 月迅速扩张，链上发行的代币数量超过 340,000 个，应用层费用达到 1.14亿美元。与 Robinhood Stock Tokens 相关的 Meme 代币交易对当月产生了 5.18 亿美元的交易量。

据 Odaily 报道，名义价值约 150 亿美元的比特币期权将于周五（9 月 25 日）到期，9 月 25 日到期的合约占 Deribit 比特币期权未平仓合约总额的逾三分之一。看跌/看涨期权比率为 0.70，看涨期权未平仓合约主要集中在 $85,000、$90,000 和 $100,000 的行权价。 据报道，比特币当时的交易价格约为 $84,258，盘中下跌 2%，仍高于 $76,000 的最大痛点价格，但低于 $85,000 这一看涨期权成交量最为密集的水平。

密码学公司 Alloc Init 的研究人员提出了一种名为 Shielded Bitcoin 的系统，旨在无需软分叉即可将 Zcash 风格的隐私转账引入 Bitcoin。该论文于周四由 Clara Shikhelman、Mikhail Komarov 和 Aleksei Moskvin 发布。该提案旨在利用加密票据和零知识证明隐藏交易金额、发送者、接收者以及与此前已花费资金的关联。该系统将使用 Bitcoin 作为中立的发布与排序层，同时由独立的索引器软件验证零知识证明，并检查资金是否被双重花费。这种方法为在无需改变基础协议共识的情况下增强 Bitcoin 隐私提供了一条潜在路径。 Alloc Init 为 Bitcoin 提出 Zcash 风格的隐私系统 Shielded Bitcoin 提案明确借鉴了 Zcash 的架构。研究人员表示，该系统使用加密票据、用于标记票据已花费的公共无效标识符，以及用于证明交易有效的零知识证明。与 Zcash 不同，Shielded Bitcoin 不会运行自己的区块链或共识机制。 研究人员称，该系统不会让矿工执行隐私协议，而是使用 Bitcoin

据 ChainCatcher 援引的 Coinglass 数据，加密恐惧与贪婪指数目前为 72，表明市场处于贪婪状态。7 日均值为 72，30 日均值为 66。

据数据平台 GMGN，ARGUS 是在 Arc 公链上发行的代币，过去 24 小时内上涨 47.8%，市值约为 2744 万美元，24 小时交易量约为 280 万美元。

Bitget 首席执行官 Gracie Chen 确认，9 月 24 日发现的 3.5 亿美元未经授权划转，极有可能与朝鲜网络活动有关。此次确认是在发现与某个朝鲜民主主义人民共和国团体有关联的可疑 IP 地址后作出的。Bitget 表示，其用户保护基金规模超过 4.64 亿美元，可用于弥补此次事件可能造成的损失。 Bitget 于 9 月 24 日发现未经授权的划转 9 月 24 日，Bitget 发现其热钱包中发生未经授权的划转。Gracie Chen 确认，Bitget 的热钱包、温钱包和冷钱包私钥均未泄露。此次安全事件涉及直接从 Bitget 内部系统发起的划转，而非钱包私钥泄露。 Bitget 用户保护基金规模超过 4.64 亿美元 Bitget 表示，其用户保护基金规模超过 4.64 亿美元，该交易所称这足以弥补未经授权划转可能造成的损失。该基金旨在安全事件发生时保护用户资产。 常见问题 9 月 24 日 Bitget 发生了什么？ 9 月 24 日，Bitget 发现其热钱包中发生了 3.5 亿美元的未经授权划转。首席执行官 Gracie Chen 确认，根据发现的与某个朝