Gate 加密货币新闻与市场分析

尽管两国债务水平相当，美国不太可能陷入类似法国当前所面临的财政危机。20日报道的一项分析称，法国公共债务约占国内生产总值的119%，年度财政赤字占国内生产总值的5.4%；美国公共债务约为32万亿美元，相当于其年度国内生产总值，最近公布的2万亿美元赤字超过国内生产总值的6%。美元作为全球储备货币的地位，以及人工智能投资驱动的经济增长，使美国相比欧洲其他国家具备更强的危机韧性。穆迪分析公司首席经济学家马克·赞迪表示，尽管法国和英国面临的局势相当相似，但得益于人工智能对经济增长的贡献，美国可能会更好地管理债务，并更顺利地应对局势。这一评估正值法国财政担忧加剧，以及欧洲各地围绕削减支出和提高税收展开更广泛讨论之际。 美国和法国财政指标显示债务负担相近 据CNN Business报道，美国和法国的财政状况并没有显著差异。法国公共债务约占国内生产总值的119%，年度财政赤字占国内生产总值的5.4%。美国公共债务约为32万亿美元，相当于其年度国内生产总值，而最近公布的2万亿美元赤字超过国内生产总值的6%。 尽管这些数字相近，CNN Business指出，与欧洲正在讨论削减支出和提高税收不同，美国受益

谷歌 CEO Sundar Pichai 在 Gemini 4 Argon 发布后首次接受科技媒体《Big Technology Podcast》深度访谈，表示客户要锁定 2027 年的算力极其困难，并回应谷歌在财报季承受的“云业务为 AI 资本开支让路”质疑，罕见承认谷歌正在牺牲短期收入，以支持前沿 AI 开发。 Gemini 4 Argon 上线数据：72 小时消耗 25 万亿个 Token Gemini 4 Argon 上线 72 小时内消耗 25 万亿个 Token，是上代 Gemini 3.0 同期的三倍，创下谷歌历史纪录。皮查伊透露，Argon 部署给谷歌内部开发者四周后，代码交付量提升 30%，代码回溯率下降约三分之一：“我们在内部已经清楚地看到了一个陡峭的拐点。把 Argon 部署给我们的开发者之后，它能够解决以前的模型根本做不到的问题。” 代码回溯率下降意味着工程师不仅写得更快，代码质量也有所提升。 皮查伊：前沿模型是不可妥协的第一优先级，三项机制解释为何继续投入前沿 针对外界“谷歌已策略性放弃前沿竞争”的说法，皮查伊提出了三项机制： “早看见”优势：前沿公司能比其他

美国资产管理公司 UMB Private Wealth 在向 SEC 提交的 2026 年第三季度 13F 文件中，披露截至 2026 年 9 月 30 日持有价值 100,316 美元的 Franklin XRP ETF（XRPZ）；依据 13F 文件，无法判断此持股属于公司自有资金还是客户管理资产。 UMB Private Wealth Q3 13F 披露：100,316 美元 XRPZ 持仓 依据 SEC 13F 申报规定，资产管理规模逾 1 亿美元的资产管理公司须按季披露其美国股票多头持仓。UMB Private Wealth 在 Q3 2026 的 13F 文件中，将 XRPZ 列入其持仓清单，披露截至 2026 年 9 月 30 日市值为 100,316 美元。 值得注意的是，13F 文件本身无法区分此持股是公司自有资金投入，抑或代表客户管理的资产部位。这一披露使 UMB Private Wealth 进入通过受监管投资产品持有 XRP 的传统金融机构名单。 Franklin XRP ETF 概况：Q3 净流入 9,064 万美元 依据公开资料，XRPZ 由 Frankli

Apollo Global Management 于20日（当地时间）发布了一份题为《代币支出放缓，表明计算需求并非无限》的报告，质疑人工智能（AI）计算需求无限这一前提。报告称，尽管硅谷一直基于计算需求无限的假设开展运营，但近期代币支出增长放缓表明，只有在计算成本几乎为零的情况下，这种需求才会存在。该分析发布之际，超大规模云服务商仍在持续大规模投资人工智能基础设施。报告强调，现实中的计算需求遵循一条对价格高度敏感的需求曲线。 Apollo 发现计算需求对价格敏感 Apollo 的报告显示，现实中的计算需求呈现出一条对价格高度敏感的需求曲线。即使代币价格出现微小变化，也会导致使用量下降，或促使用户寻求更便宜的开源替代方案。该公司表示，硅谷对无限需求的信心正在瓦解，因为这种观点从根本上忽视了定价动态。Apollo 还表示，企业人工智能投资带来的生产力提升，实现速度远低于预期，甚至可能难以实现。这使原本被宣传为核心增长驱动力的人工智能投资，转变为削弱盈利能力的成本中心。 前 5 大超大规模云服务商的资本回报率下降 报告显示，前 5 大超大规模云服务商的投入资本回报率正在下降。这是因为资本投

据 The Crypto Basic 于 10 月 19 日引述 Darkfost 数据，币安平台 XRP 鲸鱼提现的 90 日移动平均值目前为 4,970 万美元，为 2021 年 10 月以来的最低水平；2025 年 2 月 XRP 接近本轮周期高点 3.30 美元时，该 90 日均值一度达到 35 亿美元。 币安 XRP 鲸鱼提现 90 日均值回落至 2021 年水平 据 The Crypto Basic 周日报道，币安平台 XRP 鲸鱼提现的 90 日移动平均值目前为 4,970 万美元，已回落至 2021 年 10 月的水平。鲸鱼提现量衡量的是大额持有者从币安平台提取 XRP 并转移至私人钱包的规模。此类行为通常被解读为囤积信号，因为这会减少交易所内可立即出售的代币数量；提现量急剧下降则可能意味着大型持有者放缓买入步伐，等待价格反弹。需要注意的是，Darkfost 的这一数据仅针对币安平台，并不代表 XRP 整体的链上转账情况，其本身也不代表抛售信号。 2025 年 2 月高峰：XRP 鲸鱼提现单日超过 100 亿美元 2025 年 2 月，XRP 接近本轮周期高点 3.30

Sberbank自2026年9月1日起已开始为企业客户提供加密货币跨境支付服务。如今，从一个加密钱包向另一个加密钱包转账只需几分钟，平均交易成本为0.3%，低于传统支付工具的成本。 “对于俄罗斯出口商和进口商而言，使用加密货币进行国际结算意味着支付速度更快、能够拓展新市场，并接触此前因各种限制而无法合作的伙伴。央行自2024年9月起在实验性法律制度下开展的试点项目表明，市场对这类解决方案的需求旺盛。如今，加密货币监管法已经生效，我们预计市场对这一新工具的需求将十分强劲。”Sberbank管理委员会第一副主席亚历山大·韦佳欣在东方经济论坛期间表示。 新工具的使用条件 该工具面向所有从事对外经济活动的Sberbank企业客户开放，不设最低付款金额。银行和外汇监管所需的文件将在交易过程中自动生成。 根据国际合同进行的加密货币支付可用于欧盟、英国、香港、阿联酋、伊朗、日本、土耳其以及其他国家和地区。 加密货币法生效 自2026年9月1日起，俄罗斯关于加密货币合法化的法律生效。该法律承认数字货币属于财产，并对其流通提出一般要求。加密货币交易所可在2027年7月1日前无需纳入央行登记册即可运营。自

苹果（Apple）于 10 月 20 日宣布，通过「美国制造计划」（AMP），在未来三年对宾州家族企业 Perryman Company 投入最高 1 亿美元，由其供应 iPhone Duo 等产品所需的钛材；依苹果及 Perryman 的新闻稿，这是「最高上限」而非确定金额，每年平均最多约 3,333 万美元。 Perryman 宾州多个厂区生产，iPhone Duo 钛材再生料至少 80% 依据苹果及 Perryman 各自的新闻稿，此次投资金额上限为 1 亿美元、期限三年，以每年平均计算最多约 3,333 万美元。Perryman 的生产作业分布于匹兹堡地区多个厂区，主要厂区位于宾州 Houston，负责钛材的熔炼、锻造与轧制。苹果说明，用于 iPhone Duo 机身的钛材，再生料比例至少达 80%。 需特别说明的是，「最高 1 亿美元」代表合约的上限，不等同于三年内苹果必然支付的确定总额，实际支付金额将视 Perryman 的供货量与合约条款而定。 美国钛海绵供应链困境：2024 年最后一座厂关闭，2025 年本土产量归零 依据 USGS《2026 年矿产商品摘要》，美国钛海

XRP 于 10 月 21 日上涨 2.1% 至 1.33 美元；据 CryptoQuant 数据，截至周三的过去 30 天内，XRP 交易所流入量达 60.5 亿枚。Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty 向 SEC 提交评论函，支持加密资产监管框架；Ripple 已花费逾 1.5 亿美元寻求监管明确性。 Ripple 首席法务官 Alderoty：提交评论函支持 SEC 加密资产监管框架 Ripple 首席法务官 Stuart Alderoty 向 SEC 提交评论函，支持 SEC 提出的加密资产监管框架（Regulation Crypto Assets），认为 SEC 拥有明确的权限来采纳这些规则。Ripple 的核心论点是：多年来零散的执法方式已将创新推向海外，通用规则优于个案诉讼方式。 Ripple 表示，已花费逾 1.5 亿美元寻求监管明确性，凸显了此事的重要性；但 Ripple 的支持并不构成监管决定，SEC 既未采纳相关规则，也未对 Ripple 的理由作出任何承诺。 核心法律论点：豪威测试下构成证券的是投资合同，而非代币本身 Ripple 在评论函中

据英国《每日邮报》通过信息公开法向英国皇家检察署（CPS）申请取得的信息，“比特币女王”钱志敏的助手 Hok Seng Ling 已缴清法院判定的 5,603,305 英镑没收金额，并另付 1,990 英镑利息；这笔款项大部分来自凌被捕时查获的加密货币。凌因洗钱罪在南华克刑事法庭被判处 4 年 11 个月监禁。 Hok Seng Ling 案件详情：马来西亚籍助手因洗钱罪被判 4 年 11 个月 依据 CPS 的信息公开回复，Hok Seng Ling（凌）是钱志敏的“管家”，居住在德比郡马特洛克。他通过预订 Airbnb 住宿、安排协助人员等方式，帮助钱志敏洗白非法所得并逃避英国警方的追缉。在承认洗钱罪行后，凌于南华克刑事法庭被判处 4 年 11 个月监禁。法院随后下令没收 5,603,305 英镑，其中大部分是凌被捕时查获的加密货币。 《每日邮报》的信息公开申请显示，这笔款项已全部追回，另加 1,990 英镑利息。 61,000 枚比特币的法律归属：英国高等法院裁定受害者索赔适用中国法律 围绕英国政府持有的 61,000 枚比特币（现值约 38 亿英镑）的归属，目前正在进行一场法律

X 用户 Kim H Wang 及 Pi Network Alerts 账号于 10 月 17 日前后在 X 发文，称 Pi Network 协议 v28 已在主网上线，并具备支持智能合约和公共 dApp 所需的核心区块链基础设施。然而，截至 10 月 20 日，Pi Network 核心团队尚未发布任何官方公告。 Pi Network v28 升级的消息来源 X 用户 Kim H Wang 发文称：“Pi Network 于 10 月 17 日升级至协议 v28 后，已具备支持智能合约和公共去中心化应用（dApp）所需的核心区块链基础设施。Pi Network 已做好部署公共 dApp 的准备。” Pi Network Alerts X 账号也发布了相同内容，称协议 v28 已在主网上线。截至文章发布时，Pi Network 核心团队尚未发布官方公告。上述消息均来自非官方 X 账号，读者应注意将其与官方公告区分开来。 v28 的技术改进与协议升级路径 Pi Network 于 2026 年初启动协议升级流程，主要版本路径如下：启动时实施 v19.6，随后部署 v20.2，为智能合约功

自高市早苗首相于 10 月 21 日就任以来的一年间，日本股市大幅上涨，日经225指数在其执政第一年上涨约 30%。市场欢迎高市提出的“负责任的积极财政政策”立场，投资者将其解读为支持财政扩张，同时对日本央行加息采取谨慎态度。然而，分析师如今表示，股市涨势能否持续将高度取决于利率和汇率走势，因为在对财政恶化的担忧下，日本 10 年期国债收益率已从其就任时的 1.6% 上升至当前的 2.9%。 据《日本经济新闻》10 月 21 日报道，高市政府于当天执政一周年。甚至在她就任之前，市场就预计高市将推行财政扩张，并对日本央行加息表现出不愿积极配合的态度，因此她成为 2025 年 10 月自民党总裁选举中最受市场欢迎的候选人。 日经225指数自高市就任以来上涨 29% 日经指数前一日收于 64,075 点，较高市就任时上涨 29%。按股市涨幅计算，其执政第一年的表现介于石破茂政府的 27% 和岸田文雄政府的 35% 之间。 然而，高市对股市的提振效应在她正式就任前就已开始。10 月 3 日，也就是高市赢得 10 月 4 日自民党总裁选举的前一天，日经指数为 45,769 点。随着美国人工智能热

商汤科技（SenseTime）于 10 月 21 日开源两项成果：用于评估具身 AI 系统的框架 SenseNova-RoboRSI，以及拥有 27B 参数的具身模型 SenseNova-RoboRSI-27B-Preview。测试发现，在允许访问训练演示并将步数上限提升至官方设定的 10 倍后，推理成本极高。 GPT-6-Astra 在 12 个模拟基准和 8 个实体机器人上的测试 依据商汤科技的测试报告，GPT-6-Astra 在允许访问训练演示、步数上限设为官方值 10 倍的条件下，在 LIBERO 和 SIMPLE 基准测试中均达到饱和，RoboDojo 测试成功率达 81.9%；此前五次尝试均失败的 9 项 RoboDojo 任务，在允许模型持续交互后，五次全部成功。然而，成本是核心瓶颈：堆叠碗任务耗时约 131 分钟，推理成本约 19 美元；将笔放入笔筒则耗时 263 分钟，成本约 55 美元。 此外，GPT-6-Astra 在长时程任务上的表现仍最弱，难以将技能迁移到其他任务，在处理可变形物体和对实体机器人进行精细控制方面也存在明显困难。商汤科技测试了将慢速推理模型与快速

路透社于 10 月 20 日引述两位知情人士报道，字节跳动、阿里巴巴及腾讯三家公司已向英伟达（NVDA）订购逾 300 万张 RTX PRO 5500 显卡，每张单价约 11,400 美元，总值逾 350 亿美元；中国客户的总订单已超过 600 万张，但英伟达公司已告知合作伙伴，可能仅能履行订购数量的 5% 至 10%。 字节跳动、阿里巴巴、腾讯订购逾 300 万张 路透社援引两位知情人士的消息报道，字节跳动、阿里巴巴（9988.HK）及腾讯（0700.HK）已向英伟达订购逾 300 万张 RTX PRO 5500 显卡，单价约 11,400 美元，总值可能超过 350 亿美元；三家公司均未回复路透社的置评请求。 这笔订单的规模此前未曾被报道，凸显出在美国出口限制持续的情况下，中国企业对英伟达硬件的持续需求。知情人士要求匿名，因为他们未获授权接受媒体采访。 订单规模：中国客户总订购量超 600 万张，英伟达 2027 年全球产量不超过 300 万张 知情人士透露的供需矛盾如下：中国客户对 RTX PRO 5500 的总订单已超过 600 万张；英伟达已向合作伙伴表示，2027 年全球

据 CNBC 于 20 日（美国当地时间）报道，在该公司的风险偏好指标自 3 月以来首次转为负值后，高盛将未来三个月对全球股票的短线投资观点上调至“超配”。这家投资银行将这一负值解读为投资者情绪恶化环境下的反向信号。近几周，包括半导体制造商在内的 AI 相关股票以及韩国股市大幅下跌，iShares Semiconductor ETF（SOXX）上周连续 9 日下跌，创下 20 年来最长跌势。 高盛在风险指标转变后将全球股票上调至超配 高盛宣布，其专有风险偏好指标自 3 月以来首次转为负值。作为对此次转变的回应，该公司将未来三个月对全球股票的短线投资观点上调至“超配”。高盛将这一负值指标解读为反向买入信号。 AI 股票遭抛售之际，半导体 ETF 创下 20 年来最长跌势 CNBC 报道称，近几周，包括半导体制造商在内的 AI 相关股票以及韩国股市大幅下跌，导致投资者情绪恶化。iShares Semiconductor ETF（SOXX）上周连续 9 日下跌，创下 20 年来最长连跌纪录。此次抛售波及多个 AI 相关股票板块。 高盛称估值下降和强劲盈利为支撑因素 高盛分析称，近期的抛售为投

资产管理公司 Bitwise 于 10 月 20 日发布《Staking Report, Q4 2026》。报告显示，截至 2026 年第三季度末，以太坊质押量升至创纪录的 4,380 万枚 ETH，约占总供应量的 35.9%；单季净流入 199 万枚 ETH，已连续六季增长。毛质押收益率由上一季度的 2.81% 降至 2.63%。 Bitwise Q4 2026 质押报告：Q3 末质押量达 4,380 万枚 ETH Bitwise 于台北时间 2026 年 10 月 20 日发布的《Staking Report, Q4 2026》披露，截至第三季度末（2026 年 9 月），以太坊全网质押量达 4,380 万枚 ETH，创历史新高，约占 ETH 总供应量的 35.9%；单季净流入 199 万枚 ETH，已连续六季保持正向净流入。 毛质押收益率（Gross Staking Yield）由上一季度的 2.81% 降至 2.63%；活跃验证者数量则由约 110 万降至 88.1 万。 beaconcha.in、Rated、CoinGecko 与 ultrasound.money 交叉核对

Neuberger Berman 在 10 月 20 日（当地时间）发布的一份报告中确定了第四季度债券市场的三个关键机会。这家总部位于美国的资产管理公司指出，央行货币政策立场不及市场预期鹰派、美国实际利率大幅上升，以及超大规模云服务商发行债券，都是债券投资者具有吸引力的入场点。随着各国央行接近潜在的政策转向，以及科技公司扩大债务融资，这些因素共同为全球固定收益市场创造了有利条件。 央行立场不及市场预期鹰派 Neuberger Berman 评估认为，市场对发达市场央行的警惕似乎有些过度。报告称，与市场预期相反，未来几个月的紧缩周期可能会相继结束，且持续时间较短。继 9 月加息后，美联储预计将在 12 月再次加息。该公司认为，此举旨在提升央行信誉，并加快通胀回落。 报告预计，今年年底后，美联储可能进入长期利率维持不变的阶段，因为美国经济在人工智能投资增加的推动下保持增长动力。在欧洲，近期经济复苏为欧洲央行收紧货币政策提供了空间，以防止高能源成本带来的后续影响；英格兰银行也已释放加息意图。Neuberger Berman 观察到，欧洲央行和英格兰银行的这些行动可能会根据明年的经济指标发生逆

据 Business Insider 获取的亚马逊内部文件及员工会议录音，AWS 正将大量英伟达 GB300 芯片暂存于“中间仓库”，原因是目标数据中心“有空间容纳更多机架，但没有足够的可用电力为其供电”。高盛内部报告警告，这种“太多资本追逐太少可投资的通电算力”的局面“有可能演变为系统性风险”。 电力基础设施严重滞后：44 吉瓦在开发，但目前仅有 13.9 吉瓦在运行 根据 Cleanview Research 的数据及亚马逊内部披露，芯片积压的根本原因是电力基础设施严重滞后： 亚马逊现有运营规模：13.9 吉瓦（全球最大，比微软多 69%，约为 Google 和 Meta 的两倍） 正在开发中：44 吉瓦（分布于美国 16 个州），超过现有规模的三倍 AWS 内部“Secured Power at Risk”仪表板：追踪输电瓶颈、限电要求，以及“使用则保留、放弃则失去”的电网配额 时程差异：Bernstein Research 指出，电力许可、冷却系统、电气设备、施工和硬件都以不同节奏推进，“时机难以完美契合” 承诺 vs. 现实：亚马逊曾于 2023 年向 CEO Andy Ja

韩国 AI 基础设施提供商 Elice 的股票于 10 月 20 日上市，首日一度下跌 32%，次日反弹约 30%；公司 IPO 按发行区间上限定价，筹集 2,010 亿韩元（约 1.51 亿美元）。多位分析师指出，AI 交易正从“宣布资本支出即利好”转向“投资者追问谁能真正收回投资”的审视阶段。 韩国 Elice IPO：按发行区间上限定价筹集 2,010 亿韩元 Elice 是一家总部位于韩国首尔的 neocloud 公司，提供专门用于 AI 工作负载的云基础设施。本次 IPO 的主要数据如下： 定价：按发行区间上限定价 筹集金额：2,010 亿韩元（约 1.51 亿美元） 首日最大跌幅：32% 次日反弹幅度：约 30% 公司业务：neocloud，提供 AI 工作负载专用的云算力基础设施 Elice 波动剧烈的上市表现，被市场视为 AI 基础设施投资审查加强的最新信号。 Dan Ives：AI 交易进入关键审视期，负债高企的 neocloud 公司尤其脆弱 Yorkville Ives 科技分析师 Dan Ives 表示：“这是科技交易中的关键检验时刻。投资者正试图更好地区分赢家

韩国公司治理论坛于21日宣布，将于29日在汝矣岛金融投资教育中心举行第58次研讨会，主题为“通过熊抱解决韩国折价的条件”。此次活动旨在通过引入韩式“熊抱”并购策略，解决韩国资本市场长期被低估的问题。该论坛表示，韩国企业过去一直通过简单查询披露回应并购提案，却将普通股东排除在相关信息之外，进一步加剧了韩国折价现象。 韩国公司治理论坛公布29日研讨会详情 研讨会将由论坛主席李南宇致开幕词，随后由APG Asset Management（荷兰养老资产管理公司）亚太发达市场前董事总经理金正男发表题为“日本的经验与韩国制度设计的挑战”的演讲。演讲结束后将举行小组讨论。 小组讨论嘉宾包括VIP Asset Management首席执行官崔俊哲、Truston Asset Management受托责任负责人权泰俊、DS Investment & Securities研究中心负责人金秀贤，以及Life Asset Management律师朴珠弘。 熊抱策略被定义为采用溢价定价的并购手段 熊抱是一种并购策略，即潜在收购方直接向目标公司董事会公开提交收购提案，并提出显著高于市场价格的溢价，从而向董事会和控

高盛 Prime Brokerage 数据显示，截至 10 月 15 日的前 5 个交易日，对冲基金降低科技股持仓的速度创至少 2016 年以来最快，半导体成为遭抛售金额最大的行业。比特币相对抗跌：纳斯达克 100 从 30,883 点下跌 5.49%，比特币跌幅仅约 1.27%，差距超过 4 个百分点。 对冲基金抛售科技股，速度创 2016 年来最快 依据高盛 Prime Brokerage 数据，截至 10 月 15 日的前 5 个交易日，对冲基金降低科技股持仓的速度创至少 2016 年以来最快；半导体是遭抛售金额最大的行业，科技股整体敞口（Gross Exposure）出现近 2 个月以来的最大降幅。 高盛指出，全球基本面多空股票基金截至 10 月 15 日当周每天均出现亏损，单周跌幅达 2.9%；亚洲股票选股型基金在 10 月上半月累计亏损 6.8%，已回吐 6 月高点以来超过一半的涨幅；全球 AI 股票被多空基金连续 6 个交易日卖出。 高盛数据显示，科技股占其全球 Prime Brokerage 客户净敞口约 23.5%，仍处于过去 5 年约第 90 百分位；对冲基金整体净