比特币8月暴跌破11.2万美元！三大关键原因曝光，鲸鱼抛售只是开始

2025 年 8 月最后一周，比特币（BTC）周线图收于上月初以来最低水准，价格一度跌破 11.2 万美元，创下近两个月新低。尽管联准会主席鲍尔在杰克逊霍尔暗示可能降息，一度激发市场乐观情绪，但链上数据与市场结构显示，三大关键因素最终引发了这波急跌。

原因一：鲸鱼大额抛售，资金转向以太坊

（来源：Arkham）

事件回顾：8 月 25 日，比特币从 11.7 万美元上方急跌至 11 万美元。

链上数据：Arkham 监测到沉睡 5 年的 OG 鲸鱼钱包「19D5J8」持有 23,969 BTC（近 30 亿美元），突然转移大部分资金，其中 12,000 BTC 当天被抛售。

资金流向：另一鲸鱼钱包出售超过 18,000 BTC，转而买入以太坊（ETH）。

市场解读：在 Bitmine、SharpLink 等机构增持 ETH 的带动下，更多鲸鱼可能跟进，进一步加剧 BTC 卖压。

原因二：周末流动性稀薄，放大波动

市场特性：周末交易量通常低于工作日，2025 年 8 月同样如此。

CryptoQuant 数据：周日交易量急降，形成「流动性陷阱」，巨鲸单笔抛售即可引发剧烈波动。

连锁效应：

1、停损单更易被触发

2、现货与衍生品订单簿深度不足

3、少量卖压即可造成价格快速下探

原因三：交易所比特币储备激增，抛压提前累积

（来源：CryptoQuant）

观察数据：XWIN Research Japan 指出，交易所 BTC 储备量在周末下跌前往往激增。

解读：这意味着更多比特币被转入交易所，潜在抛售压力上升。

图表趋势：周六至周日的储备量持续高企，使市场在低流动性环境下更脆弱。

总结：8 月的「完美风暴」

鲸鱼抛售、周末流动性不足与交易所储备上升，构成了比特币 8 月急跌的三重压力。

尽管杰克逊霍尔会议释放了降息可能的利好信号，但这些结构性卖压最终压过了短期乐观情绪。

关键支撑与风险：

短期支撑：10.5 万美元（6 月突破区域）

心理关口：10 万美元（期权主要执行价）

若跌破 10 万美元，可能引发新一轮去杠杆抛售。