中美对冲竞赛一次看：中国央行连续八个月增持黄金，川普公司比特币 ETF 进入审批

在全球经济格局日益复杂的今天，中美两大经济体之间的战略对冲竞赛正悄然上演。这场竞赛不仅体现在传统贸易和地缘政治领域，更延伸至黄金储备和加密货币等新兴金融战场。中国人民银行（中国央行，PBOC）连续八个月增持黄金，悄悄跻身全球最大黄金储备行列。与此同时，美国证券交易委员会（SEC）接受美国总统川普媒体公司的比特币和以太坊 ETF 申请，预示着加密资产与美国政治的深度融合。这两大事件，共同揭示了全球金融体系中，黄金与加密货币作为战略对冲工具的重要性日益凸显。

一、中国人民银行：黄金储备的战略对冲

中国人民银行永无止境的黄金购买行为，远远超出了「市场动荡时买入黄金」的传统口号。

减少美元依赖： 透过增加黄金储备，中国正悄悄减少对美元的依赖。这是对未来货币波动和地缘政治困境的押注。

缓解人民币波动： 经济放缓、贸易争端以及全球货币政策分化，给人民币带来了下行压力。持有大量黄金储备赋予了中国更大的弹性。这将有助于稳定人民币，避免引起关注或引发恐慌。

二、美国：川普媒体公司比特币 ETF 进入审批

美国证券交易委员会（SEC）近日正式接受了川普媒体公司（Trump Media）的比特币和以太坊交易所交易基金（ETF）申请，此举正式启动了该机构批准或拒绝拟议基金的时钟。这项申请不仅是加密货币市场的重大进展，更标志着加密资产与美国政治的深度融合。

基金结构与托管： 该 ETF 提议透过纽约证券交易所 Arca 上市的股票为投资者提供比特币（BTC）和以太坊（ETH）敞口，由加密资产支持，其中 75% 分配给比特币，25% 分配给以太坊。该 ETF 将由 Foris DAX Trust Company 担任托管方，资产管理公司 Yorkville America Digital 将担任基金发起人。

对川普媒体的意义： 多支专注于加密货币的 ETF 的推出，可能会引发人们对川普媒体股票的浓厚兴趣，并使其成为加密货币投资者更具吸引力的选择。然而，这不太可能大幅改善公司的财务状况，因为这仍然是一项极低利润、烧钱的业务。这种加密货币策略可能会使川普媒体股票整体上成为一种波动性和投机性更强的投资。

SEC 在加密 ETF 方面的积极讯号： 这项申请是在大量其他加密 ETF 申请涌入的背景下提出的，据报道，SEC 正在探索加密 ETF 的简化上市结构，这将使批准流程的很大一部分自动化。尽管 Solana ETF 等其他申请仍面临延期，但 SEC 与发行方/交易所之间任何形式的互动都应该被积极看待。

川普政府的加密议程与比特币未来： 7 月将出现两项重大发展，这可能会影响比特币在美国的未来。除了 Truth Social ETF 申请外，川普政府准备在 7 月 22 日左右发布一份全面的比特币和数位资产政策文件。白宫消息人士称，该文件可能包含创建战略性比特币储备的建议——可能在更大范围内效仿萨尔瓦多的模式。此外，文件中还可能包含一些提案，旨在确保加密货币公司透过联准会的基础设施获得公平的银行服务。

三、对冲竞赛中黄金和加密货币的比较

并非只有中国在进行对冲；全球范围内，对另类资产的兴趣正在蓬勃发展。世界黄金协会（WGC）报告称，5 月零售业对黄金的兴趣减弱，但政府层级的购买依然强劲。所有这些黄金都来自各国央行，而非一般民众。

同时，尽管遭遇一些抛售，比特币仍坚守在 10.8 万美元左右。其稳固的势头反映出，寻求投资组合保护的机构和投资者对比特币的接受度日益提升。黄金具有稳定性、历史悠久以及数百年的信任。加密货币则具有可访问性、透明度和更快的全球转帐速度；它是对冲工具箱中的现代万能牌。

结语：

中国力推黄金储备成长，标志着一个关键转变：即使是最强大的经济体也在加倍投资多元化。这对包括加密货币在内的全球金融生态系统至关重要。上市公司对比特币的采用率上升，受监管基金的兴趣日益浓厚。这些董事会的讨论都与同一个趋势息息相关：在动荡的世界中建构稳定。当像中国人民银行这样规模庞大的银行倾向多元化时，其他机构也纷纷关注。

中国对黄金的迷恋为其打开了更广阔的大门，各国央行拥抱不同的价值储存手段，有助于推动数位资产进入同一讨论领域。反观美国，加密货币正在成为广泛「对冲工具」的一部分。对于加密货币投资者来说，这是一个讯号：叙事正在转变。这不仅仅是炒作，而是一种策略。