宏观

2026 年生存规则：2025 年加密市场大崩盘后，99% 山寨币遭遇灭顶之灾，预测市场每周成交量突破 38 亿美元，永续合约月度成交量刷新 1.3 万亿美元历史新高，MetaDAO 所有权代币强势崛起，SEC 在证券代币化领域实现突破，相关进展深度解析。

Gate 研究院：当前比特币仍处于震荡阶段，周一短暂突破 90,000 美元关口后再次回落。以太坊价格在 3,000 美元整数关口附近震荡整理，成交量小幅放大。PORTAL 上涨 22.65%，反映了市场对其机构基础设施建设的乐观态度。EPIC 上涨为低位技术性修复的结果，24 小时内涨 14.63%。LazAI Alpha 主网已正式上线，标志着其从测试网阶段向可生产级 AI 原生区块链迈出关键一步。Velo 宣布与 WLFI 建立战略合作，将 USD1 稳定币集成至 Velo 生态以增强 PayFi 基础设施。

日本央行宣布加息 25 个基点，将政策利率上调至 0.75%，并明确表示若经济与通胀路径符合预期，将继续调整货币宽松程度。本文梳理日本央行政策声明全文，解读其对工资—价格机制、实际利率与未来加息路径的判断，以及这一转向对宏观流动性与金融市场的潜在影响。

Gate 研究院：12 月 22 日，BTC 在前一轮快速下探后迅速企稳反弹，目前维持在 88,800–89,000 区域震荡运行；ETH 在前一轮急跌下探至 2,775 美元附近后迅速企稳回升；GT 整体呈现低位回升后的震荡偏强结构；RAVE 以高达 +84.45% 的涨幅成为焦点。地址投毒骗局再现，加密用户被盗 5,000 万美元 USDT；Hilbert Group 以 2,500 万美元收购 Enigma Nordic，加码机构级加密交易布局；Tether 高管关联公司收购 Northern Data 比特币挖矿业务引发关注。

美联储降息和重启短期国债购买，被市场视为“轻量版量化宽松（QE-lite）”。但这是否真正代表风险资产的转折点？本文将从金融环境、收益率曲线及久期结构等维度，分析当前政策尚未形成实质性的金融抑制。随后，结合全球贸易失衡与特里芬难题，深入探讨在美元可能贬值的趋势下，Bitcoin 作为非主权价值储备资产的中长期投资逻辑，并分析真正的市场拐点可能出现的位置。

Gate 研究院日报：12 月 19 日，加密市场在 CPI 拉升后整体回撤，风险偏好持续降温。BTC 冲高至 89,000 美元上方后回落，卖压集中释放，空头结构维持并于低位震荡；ETH 反弹乏力，在 2,800–3,000 美元区间承压整理。整体来看，市场以主动降风险、防守与等待重新定价为主。热点方面，JELLYJELLY、NBLU 等低市值代币在资金轮动与投机情绪推动下逆势走强，IR 受新币上市与交易所活动带动上涨；同时，230 亿美元 BTC 期权临近到期、Lido DAO 申请 6,000 万美元生态预算，以及 JPMorgan 对稳定币增长前景的保守判断，共同影响短期波动与中期预期。

本文以具体案例和深入观察，展示了加密社区对于项目代币经济模型、解锁安排及风险因素的深刻见解，并坦率指出市场效率提升所带来的潜在负面影响。

随着加密货币市场逐步机构化，比特币难以再现20倍财富增长。散户投资者正采用DCA（定投）、分阶段建仓、空投挖掘以及学习InfoFi策略等方式，以避免迷因币的剧烈波动和短期主义带来的风险。

Gate 研究院：加密市场进入震荡修复阶段，BTC 与 ETH 反弹后横盘整理，山寨币分化延续。FHE、GLMR、LUCIC 等小盘币因叙事与社区热度表现活跃。宏观情绪保持谨慎，恐惧与贪婪指数报 20。热点方面，Strategy 首次承认极端情况下或将出售 BTC 引发关注，Base 推出 SOL-Base Bridge 惹争议，Monad 主网交易量下滑 70%，市场聚焦主流币方向与链生态博弈。

Gate 研究院日报：12 月 10 日，加密市场出现温和反弹，BTC、ETH 短线结构同步维持强势。热门代币方面，PIPPIN（+66%）受 AI 叙事强化与资金博弈带动大幅走高；WET（+37%）因 TGE 上线与 Solana 生态扩散而获得显著关注；PENGU（+10%）则在 Pudgy Penguins 游戏下载突破百万与 AI 玩偶发布的利好下保持强劲表现。Polygon 完成 Madhugiri 升级，网络吞吐与企业级基础设施能力显著提升；FLock.io、Deluthium 与 Aerodrome 共同推动链上保险平台 CARiFIN 落地；同时，BTC 交易所供应过去一年减少逾 40 万枚，现货卖压持续缓解，为价格结构带来更稳固的中期支撑。

文章不仅回顾了区块链及比特币对现存金融结构的冲击与革新潜力，还反映了行业内的理想与幻灭。

Gate 研究院周报：BTC 近一日维持弱势整理，价格在 92,000 附近多次受阻；ETH 冲高后回落至 MA10 一带，短线结构放缓。资金情绪边际回暖，以太坊生态扩散明显，预测市场、GambleFi、ZK 与 LRT 等板块周涨幅达 18%–35%。稳定币整体规模回升，Gas Fee 持续维持低位。NIGHT、BEAT 与 LUNA 录得 40%–60% 的强势反弹，分别受新品上线、合作事件与技术性底部修复推动。大型银行开启比特币抵押业务，机构持仓突破 108 万枚；Tempo 测试网上线强化链上支付叙事；SpaceX IPO 预期与 Stripe 收购 Valora 推动资金关注度提升。未来 7 天，CONX、APT 与 ARB 将分别解锁约 2,183 万、1,968 万与 1,958 万代币，需关注解锁带来的短线供给压力。

文章强调，美国在推动加密货币监管环境时展现出灵活务实的策略，这与欧洲在严格监管下可能陷入的创新困境形成鲜明对比。通过对瑞士、阿联酋等有利司法管辖区的比较，文章指出，全球加密行业或将出现地理与制度层面的分化趋势。

2025 年 11 月加密货币总市值整体呈下行走势，买盘动力不足、宏观不确定性上升以及风险偏好降温共同压制了整体反弹力度。各公链稳定币市值仍呈高度集中结构，Ethereum 占比超过半数；资金流向显示板块分化加剧，Arbitrum、Starknet 等链获得明显净流入；预测市场继续快速扩张，Opinion 当月交易量大幅攀升，迅速成长为与 Polymarket 与 Kalshi 平台抗衡的第三极。Web3 行业完成 53 笔融资，总额达 26.7 亿美元，较 10 月显著回落，市场进入收缩与结构性收紧阶段。

Gate 研究院日报：12 月 17 日，加密市场延续修复走势，主流资产呈现结构性回补。BTC 在 85,000 美元上方企稳后回升至 87,500 美元附近震荡，短线动能修复但仍受中期压力限制；ETH 跌后反弹至 2,950 美元一线，修复节奏相对温和；情绪面仍偏谨慎，但主流资产内部轮动迹象逐步显现。热点方面，PTB 在比特币应用层与机构化叙事升温下大幅拉升；LIGHT 受 Lightning × RGB 技术进展预期推动走强；ARC 则受 AI Agent 基础设施与开发者叙事带动上涨。链上层面，BTC 短期筹码持续向长期持有者转移，稳定币增速放缓显示流动性边际降温；同时，USDC 清算接入公链并延伸至银行场景，稳定币支付与清算应用持续深化。