宏观

Tether CEO Paolo Ardoino 正利用其稳定币超高利润持续大规模增持实物黄金，使得 Tether 成为央行之外全球最大的黄金持有者之一。文章深度解析 Tether 如何用稳定币收入构建黄金储备、收购特许权公司股份，并发展黄金代币 XAUT，揭示其在宏观金融与货币竞争中的战略布局。

Gate 研究院日报：2 月 4 日，加密市场整体延续回调压力，主流资产普遍承压。热点方面，资金继续围绕 AI 与链上基础设施叙事进行高弹性博弈。ARC 在 AI 开发框架“Rig”概念带动下放量拉升，ALCH 受益于 AI 工作流与 Agent 工具链基础设施叙事走强，ENSO 则因跨链执行抽象与 DeFi 一站式执行层概念获得关注。宏观与行业层面，Puell Multiple 进入历史折价区，矿工承压加剧但中长期配置价值逐步显现；Gate Ventures 战略投资加密支付网络 Mesh，强化稳定币与支付连接层基础设施布局；Vitalik 重申以太坊 L2 需从“品牌分片”转向功能差异化定位，强调隐私、低延迟与原生 Rollup 验证等方向的重要性。

文章并非单一事件新闻，而是用极长篇幅把沃什上任美联储主席放进 15 年货币实验、巨额美债与特朗普政治博弈的宏观叙事中，从个人履历、家族与特朗普的权力网络，到降息与缩表并行这种看似矛盾实则对准高债务时代的政策组合，层层拆解其政策内核与真正掣肘点。

文章跳出单一资产分析，以资产 MEME 化新世界为核心框架，精准捕捉 AI 驱动下全球资产从基本面主导向极致压缩周期 + 宏大叙事统治的结构性转变。

Gate 研究院：1 月 30 日，加密市场整体承压回落，BTC 在前一日高位回落后跌破 82,000 美元，最低下探至 81,000 美元附近，短线进入放量下跌后的整理阶段；ETH 同步走弱，自 3,000 美元上方回落至 2,700 美元附近，空头结构尚未完全修复；GT 跟随大盘回调但跌幅相对可控，维持在 9.20–9.30 美元支撑区间震荡整理。尽管主流资产整体偏弱，资金仍在结构性轮动中寻找机会，SENT、GWEI 等小市值代币在 AI 与以太坊基础设施叙事带动下录得显著涨幅，显示短线情绪并未全面退潮。宏观与行业层面，科技股抛售引发跨市场风险资产共振下行，加密市场单日爆仓规模超 10 亿美元；同时 Bit Digital 宣布全面退出比特币挖矿、转向以太坊金库与 AI 基础设施，以及以太坊核心成员重启 The DAO 并设立 2.2 亿美元安全基金，持续为行业长期叙事与结构性变化提供新的关注焦点。

Gate 研究院周报：BTC 在近一日的走势经历了强劲反弹和高位盘整两个阶段。ETH 于 12 月 2 日下探至 2,719.28 美元后快速反转，并在随后的上涨中持续刷新阶段高点。Gate 在近日上线了 TRADOOR 的现货和永续合约，TRADOOR 24 小时内上涨超 170%；Ethereum Fusaka 升级顺利进行；Web3 项目在开曼群岛注册量激增；PayPal 稳定币 PYUSD 大幅增长。Kalshi 和 Polymarket 11月交易额近 100 亿美元，创最强月份纪录。ENA、LINEA 与 BB 将于未来 7 天分别解锁约 5,092 万、1,275 万和 251 万美元代币。

Gate 研究院：1 月 9 日，BTC 价格先是延续前一轮上涨并快速拉升，在 94,800 USDT 附近形成阶段高点；ETH 价格先是延续前期上涨走势并进一步冲高，在 3,308 USDT 附近形成阶段高点，随后多头动能明显减弱，价格自高位回落，并逐步演变为一波较为流畅的下跌行情；ISLM 以超过 +460% 的涨幅成为焦点。摩根大通推进区块链布局，拟打造“可互操作数字货币”体系；Hilbert Group 以 2,500 万美元收购 Enigma Nordic，加码机构级加密交易布局；Tether 高管关联公司收购 Northern Data 比特币挖矿业务引发关注。

Gate 研究院日报：1 月 12 日，加密市场延续低位修复走势，整体呈现温和反弹但风险偏好仍偏谨慎。BTC 震荡回稳并重新站上短期均线体系，短线结构有所修复但仍受区间上沿压制；ETH 表现相对稳健，维持低波动修复节奏，资金配置属性偏防御。热点方面，XCN、ARC 与 VVV 在 DeFi 治理、AI Agent 工具链与隐私推理应用等叙事推动下表现突出；结构性信号上，比特币挖矿难度阶段性下调释放矿业压力，以太坊过去一年录得近 500 亿美元净流入，反映核心资产在震荡环境中持续吸纳长期资金，但整体行情能否延续，仍有赖于成交量放大与风险偏好进一步回升。

Gate 研究院：比特币短期走势呈现震荡上行格局，以太坊继续稳守 3,000 美元上方，整体上涨趋势仍在延续。受 WLFI 推出由 Dolomite 提供支持的借贷市场影响，DOLO 上涨超 55%；Dusk 价格上涨超 28%，反映了 DuskDS Layer-1 升级的利好因素；DASH 因抛售过度近期上涨约 18%。排队等待加入以太坊 PoS 网络的 ETH 数量已持续攀升至 217 万枚，反映出市场对以太坊长期质押收益与网络安全性的信心。当下为《Clarity 法案》通过的关键窗口期，若不能达成将增加法案推迟或失败风险。

Gate 研究院日报：1 月 14 日，加密市场随宏观情绪修复普涨，BTC 冲高后高位震荡，ETH 领涨并在 3,300 美元附近整理；恐慌与贪婪指数从 26 回升至 48，资金向高 beta 扩散，黄金同步走强。热点代币中 BOT 因 AI 交易工具叙事暴涨，MFER 随 Meme 回暖上行，ARRR 受隐私叙事复兴带动走强；Alpha 解读聚焦 Gate TradFi 合约向传统资产扩容、Wintermute 的 2026 Altcoin 催化判断及 Polygon Labs 并购推进合规稳定币支付开放栈。

Gate 研究院日报：1 月 19 日，加密市场在高位震荡后出现集中去杠杆回落，BTC、ETH 同步走弱并带动山寨跌幅放大，市场风险偏好快速收缩；恐慌与贪婪指数从 49 下滑至 44，情绪由正常转向偏恐慌，同时现货黄金延续走强，反映避险需求升温。热点代币方面，DUSK 在主网落地与 RWA 合作预期推动下大幅走强，NAM 在低流动性与技术突破背景下剧烈波动，FRAX 则受再品牌化与生态扩展提振获得资金关注；Alpha 解读聚焦 ETH 质押进入队列升至 2023 年 8 月以来新高、退出队列清空的结构性信号，以及 Ethereum 与 Solana 围绕协议“固化 vs 演进”的路线分歧，同时 Vibe Coding 场景下 IDE 自动执行带来的供应链式安全风险成为开发者关注焦点。

本文提出 2026 年市场复苏有三条主要路径：机构扩大对 Solana/XRP ETF 的投资范围，主流资产的财富溢出，以及散户资金从 AI 和股票市场轮动回流加密市场，并对流动性扩散的核心要素进行了战略分析。

Gate 研究院周报：BTC、ETH 低位震荡修复，技术面压力缓解但趋势仍未确认，资金偏向稳健型与中长期叙事资产。链上数据显示鲸鱼持续吸筹，情绪端仍处极度恐慌区间。Ondo 将代币化股票与 ETF 引入 Solana，RWA 与链上证券场景持续扩展。Solayer 设立 3,500 万美元生态基金，聚焦高性能链上应用。Vitalik 提出原生 DVT 方案，探索提升以太坊质押去中心化。BGB、H 与 MBG 将于未来 7 天迎来较大规模代币解锁。

Coinbase 为何在关键时刻撤回对《CLARITY Act》的支持？本文分析了稳定币收益禁止条款如何威胁其核心收入来源，并解构了行业内部对监管确定性与创新空间的不同博弈策略。

Gate 研究院日报：1 月 23 日，BTC 在前期快速下探至 87,000 美元附近后企稳反弹，目前维持在 89,300–89,900 美元区间内震荡整理；ETH 在回落至 2,866 美元附近后展开技术性反抽，但在 3,000 美元一线受阻后回落至 2,930–2,980 美元区间横盘；GT 低位反弹后受制于 10.10 美元压力位，整体呈现弱势震荡结构；XRD 以 +60.19% 的涨幅领涨中小市值代币。执法机构托管比特币疑因钓鱼攻击被盗约 4,700 万美元；花旗警告以太坊近期链上活跃度激增或主要由“地址投毒”诈骗驱动；World Liberty Financial 携手 Spacecoin 推出 USD1 卫星 DeFi 项目引发市场关注。