剛剛在看黃金圖表,老實說波動性現在真的很大。
我們看到一月時金價曾大幅飆升至每盎司5,602美元,然後到四月又迅速下跌到約每盎司4,700美元——短短幾個月內大約蒸發了16%的價值。
現在大家都在問,這是更大牛市中的健康回調,還是漲勢已經快要耗盡了。
事實是,當你看看分析師的預測,分歧非常大。
麥格理的看法偏悲觀,預估每盎司4,323美元,但富國銀行則預計年底會到6,300美元。
他們之間差了將近2,000美元。
甚至摩根大通和高盛的預測也相差甚遠。
我們剛才看到的這次金價下跌,反而讓局勢變得更不清楚,因為大家都在重新評估。
目前推動金價的因素主要有幾個。
實質收益率非常重要——當它變為負值時,金子看起來更有吸引力。
聯準會預計今年會幾次降息,這也會有幫助。
然後是通膨的故事。
核心通膨仍高於2%,所以金子仍在作為對沖工具。
央行仍在大量買入——去年超過1,100噸。
當然,美元的影響也很大,因為金價是以美元計價。
從一月到四月的金價下跌,基本上清除了部分泡沫,
但推動2025年那65%漲幅的基本因素並沒有真正消失。
地緣政治局勢仍然緊張,通膨頑固,央行持續累積。
所以,根據你如何解讀這些條件,你可以認為金價可能向上或向下走。
就我個人而言,我在關注三件事:
聯準會實際的利率動向,美元是否能持穩或走弱,
以及央行的
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