一直密切關注黃金的情況,說實話,想搞清楚它的走向真的很混亂。我們看到2026年初那次瘋狂的漲勢——一月突破每盎司5,600美元,然後到四月又回落到約4,700美元。這是一個狂野的波動,也告訴你目前黃金價格預測有多不確定。
令人驚訝的是銀行之間的預期差距。你看到麥格理保持保守,預估每盎司4,323美元,而富國銀行則高得離譜,預估6,300美元。空頭和多頭之間幾乎有2,000美元的差距,這都是來自嚴肅的機構。摩根大通的預估在中間,為5,055美元,高盛為5,400美元,瑞銀為5,900美元。這個範圍本身就顯示出有多少變數在運作。
真正的問題是,現在推動黃金價格的因素到底是什麼。利率很重要,因為黃金不支付股息——當實際收益率(利率減通脹)變成負數時,黃金看起來更有吸引力。美聯儲預計今年會降幾次利率,這應該會有所幫助。然後是通脹仍然高於2%,去年央行購買超過1,100噸,美元的變動也影響國際需求。所有這些因素都在同時拉扯,方向不同。
央行購買可能是最大的結構性支撐。中國人民銀行、印度儲備銀行、波蘭、土耳其——它們都是為戰略儲備而買,不是為了追求利潤。這為價格建立了一個堅實的底部。同時,如果美元走強或利率長時間保持較高,這可能會迅速逆轉黃金的預測。
誠實的看法是?任何告訴你他們確切知道黃金走向的人都值得懷疑。你有通脹、地緣政治、聯儲政策和美元走強,這些因素都在起作用。條件比達到任何特定的價格
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