SUNXIAOCHUAN

STRC，MSTR和BTC三重螺旋下跌，mNAV持續低於盈虧平衡點，「個人投資者不要賣出自己的比特幣，從未說過公司不能賣」：
融資工具，股東權益，市值，償債能力，PR...全面（邊際）崩塌。
至此，最後的BTC藝術家/哲學家藝術已成。
唯一的好消息：距離真正的底部可能就差它這一波螺旋加強式崩盤。

BofA：目前“做多全球半導體”是最擁擠的交易。
1個月前最擁擠的交易是“做多原油”，而2個月前最擁擠的交易是“做多黃金”&“做多全球半導體”（但那個時候還沒現在這麼擠）
另外的好消息，“做空全球碳基消費股”榮登今年最不擁擠的交易。但壞消息是，也沒什麼人做多碳基消費概念。

國內卓越的四季不少，香港蘇州杭州大連廣州，但北京四季是真挺拉的，我願稱其為美式老幹部風（對比香格里拉的中式老幹部風）
在雞酒圈裡，有啥比黃仁勳作為一個MO忠粉，放著北京兩家異常卓越的MO不住，只能陪領導住老幹部風北京四季還難受的事兒嗎

@0xLoki_Zeng

以以下的shitpost结束本周的苦涩生活，
1.儲存的持續爆拉給我的身體健康造成了巨大影響。每當儲存拉升的時候，我都會感到略微焦慮（自認為心態已經非常卓越），而每次一略微焦慮我就會去健身房撸鐵，爬樓和游泳。於是最近我已經快要住在健身房了。
2.周五建倉了 $FICO 和 $NOW ，在市場主叙事的逆行路上越走越遠。“#耐心的無能資本”。
3.仔細研究了下“半導體最後的車”， $QCOM：和之前的自己相比，高通目前的估值並不便宜，反而是處於最貴的區間。但和未來的自己相比，它的估值可能非常便宜。即便如此，在此時做多，大概仍然需要極強的想像力和“永遠的樂天派，在公眾FOMO下坦然持倉”。
4.想到了一个可能比较另类的粗糙的有关泡泡玛特的角度。在我看来，泡泡玛特，coach和miu miu有很多相似之处：用户的重合度非常高，主打Gen Z的富裕/中等富裕小姐姐；均依赖tik tok/小红书等社交媒体传播；均依赖大网红/KOL/KOC带货；泡泡玛特和coach设计的包上的挂件很出圈...
如果认为Gen Z新富小姐姐群体是个巨大的行业beta，如之前所讲，全球每年有2500万满18岁的小姐姐，其中500万在中国。同时目前有关她们的消费趋势是，最高价的top奢侈品已经完全失速，高价的miu miu从三位数高增长到最近一个Q的2.4%的同比增长，中低价格的Coach的高增速

周日看了一篇卓越的文章，
坦途宏观：“历届美联储主席换届美股都大跌”是错的。联储主席上台后的6个月内的最大回撤，和在标普500历史上任选6个月内的最大回撤都没有显著性差异。
如果计算方式是基于，上任6个月内最低点减上任时点的SP500，那么
1）最近7个主席上任后6个月内的最大回撤如下：
Burns（1970-02-01）：19.20%
Miller（1978-03-08）：0.00%
Volcker（1979-08-06）：4.25%
Greenspan（1987-08-11）：32.82%
Bernanke（2006-02-01）：4.58%
Yellen（2014-02-03）：0.00%
Powell（2018-02-05）：2.56%
中位数为4.25%
2）SP500在任意6个月内的最大回撤的分布为：
10%分位数：0.09%
25%分位数：1.44%
75%分位数：8.98%
90%分位数：16.24%
中位数：4.12%
两者中位数几乎一样。对两者均值相同的检验中，t检验：p=0.2870，Wilcoxon检验：p=0.3438，无显著性差异。
“综上，按照历史规律，任意6个月内美股几乎一定会出现显著回撤，这是历史常态，未来6个月也不意外。甚至可以推测，由于美股估值处于历史极高水平，未来的回撤幅度可能要比历史中位数更高。”
（基于显著的不断的提升的forward e

首席經濟學家實際上是一個非常卓越的職位，主打research＋pr/ir。如果你交易做得一般或做得很爛，外形條件不錯（比如洪灏），知道說什麼會有流量（比如李蓓），有出色的行情解釋能力（強行解釋也行，比如張憶東），那你就是先天首席聖體。
這個賽道的卓越性目前仍然被幣圈老哥們遠遠低估，其理論上可以較為輕鬆地做到“Base＋Bonus＋接近0風險的山寨幣敞口”。但哥們兒還前赴後繼地在難度系數巨大，綜合ev巨負的幣圈交易賽道卷呢。
Tradfi雖然有諸多比較抽象的（首席）經濟學家，比如空姐rugger某教授，蹭子老哥向松祚，生發水大使任博，“最勤奮”的宏觀研究員明首席...
但同樣也有卓越人士如彭文生，高善文（雖然已經禁聲了），李迅雷（雖然花邊八卦太多了），孫國峰（學者官員，雖然已經進去了）...
做不成首席，在幣圈做個類似首席的“分析師”也是一個性價比極高的選擇

愛馬仕，開雲（Gucci母公司）今天公布財報，毫無意外地暴雷，兩位數暴跌中（愛馬仕上市以來最大跌幅）。前幾天LVMH財報也很差，皮具業務連續7個季度衰退。
三個品牌的中國區業務都相當低迷。
但這幾年奢侈品行業也不是啥都不是，
1）總會出現逆勢的銷量神話，前有miu miu，現有Coach，目測Coach即將兩個季度銷量超越開雲。不過直到現在我也沒搞清楚為什麼coach業績這麼好，感覺周圍真沒幾個人買，查了一圈資料但也不能讓我足夠信服。miu miu則完全不一樣，前幾年你是能直接感受到它的王霸之氣，宇宙級無敵強。
2）珠寶業務遠強於皮具業務，寶格麗，卡地亞，梵克雅寶等賣得都挺不錯，甚至還出現了老牌金飾品牌黃金這種大金狗。

回購還是很看regime
1）卓越型回購：本身在核心敘事裡，也在回購。這種市場一般會解讀得非常正面，回購效果拉滿，自己回購1塊錢可能會帶來外面10塊錢的買盤。比如最近幾年的AI板塊。
2）盡力型回購：長期觀察的臥龍鳳雛， $ADBE 和 $PYPL ，都有穩定的大額回購： $ADBE 最近兩年的回購是10B級別， $PYPL 最近兩年的回購是6B級別。它們本身的增長看起來也還算凑合。
然而兩者的股價/估值都在挨最黑的打&吃最毒的屎：市場的核心敘事不在這裡，regime不友好。（當然要是沒有回購的話，股價可能還會差很多）
於是這兩者的回購效果偏向自嗨型。
3）還有狠人型不回購：regime不友好，那乾脆就不回購。不僅如此，甚至它還可能反過來硬剛市場，比如 $PDD，錢多但根本不鳥回購，管理層還經常出來FUD。
這也是“市場”經常抱怨的一點，跟買了個governance token差不多。
但狠人往往擁有卓越的性張力，能吸引一批粉絲，如高瓴李錄段永平等

每年年底都會去杭州靈順寺報到,這寺廟號稱“天下第一財神廟”,在幣圈也久負盛名
但今年人尤其多,感覺比之前多出一個數量級:纜車大排長龍,步行上下山的小道上全是人,山頂廟裡廟外也水泄不通.回來後天天還能收到小紅書的各種推送.內容全是說人太多了
回程的路上,卓越的司機評價道:"經濟越下行,玄學越盛行"